阿里的对手，没有牛股

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今天，刘强东发了一封给京东物流配送”兄弟们“的一封信，解释了京东物流近期薪酬调整的理由。 

刘强东在公开信了说了京东物流现在的处境：2018年全年亏损超过23个亿，而且这已经是第二个年头亏损了，这还不包括内部结算盈余，否则去年亏损总额超过28亿。核心原因是外部单量太少，内部成本太高。如果再这么亏下去，京东物流融来的钱只够亏两年的。

看来京东现在日子有点不好过，前些天是搞高管末位调整，现在是配送员调薪，都要劳烦东哥来给兄弟们苦口婆心的晓以大义。

京东的股价走的也很不给力。在美股这一波大反弹中，离去年的高点还有40%的距离。在当前的资本和产业形势下，仍需外部融资来维持的话，确实也不容易。

京东已经开始显露疲态。为什么京东会变成这样？

八卦的朋友会说，那些去追求女明星的企业家都混得不好了，王石刘强东都是去美国读了书，认识了明星女朋友，然后公司开始出问题了。

理性的朋友会从京东的战略管理入手，思考是不是内部流动性太低，人浮于事，996加班不够了......

在我看来，这些都不重要。京东很难成为大牛股真正的原因是：它的对手阿里巴巴实在是太强了。阿里已经成为一个未有败绩的超级帝国。

与阿里这样的对手作战，它会从两方面跟你打消耗战：

一方面是市场空间。阿里本身就占有一大部分市场份额，限制你的上升空间；另一方面是成本。在争夺流量，人才，基础设施上，它可以不计成本砸钱，逼迫你必须跟进，成本不断上升，让你耗尽现金，退出战局。

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投资，投的是大概率事件。与一个超强对手pk，是一件小概率能赢的事。纵观阿里的对手们的表现，即使某个阶段牛了一把，但是结局就是斗不过他。

可以把阿里们的对手分为三类：

第一类是早期的对手，如当当，唯品会。这类已经被迫离开了核心战场。当当股票已经退市，退市时市值仅有上市时的四分之一；唯品会在2012年-2015年一度逆袭，但在阿里的反击下，2015年后股价就走入漫漫熊途；

第二类是初显露疲态的对手，如京东，蘑菇街。这一类曾经有过某一方面的优势或特色，但在长期阵地战上，开始显露出疲态。京东开始内部降低成本，蘑菇街上市才5个月，股价从12月的最高25美元已经跌到了10美元；

第三类是士气汹汹的对手，如拼多多，美团点评。它们现在还是很红，但是因为它们的对手阿里，所以这一仗它们会打的很艰辛。

美团点评的股价上市后就比较低迷。拼多多上市后牛了一阵，最近很熊，从3月初的31美元左右跌到了现在的21美元左右。

所以说，买股票赚钱是一种反人性的行为。弱水三千，只取一瓢饮，就是要最好最强的那一家。

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对手决定了股票的上升空间与成功的概率。

所以我们在看一个股票时，除了看它的自身数据，还要看它的对手是谁。

我曾经发过一个朋友圈说，可以做空中兴，理由很明确，因为华为太强大。结果阵地战还没打完，贸易战来了，中兴多个跌停。

当小米的对手是山寨机的时候，它迅速崛起，三分天下有其一。但是当打败山寨机后，现在它的对手是苹果，华为，oppo/vivo系时，它陷入了红海的苦战，股价也从上市后的高位腰斩。

腾讯在社交领域的地位也是如此。所以会看到罗永浩和王兴的社交产品出来后仅是发布会一日游，之后就再没听人提起。

陌陌能够成功，在于它做的是腾讯熟人社交的反面：陌生人社交。

企业家确实很不容易，除了要生存，还要赚很多钱，还要显著的超越对手，才能获得投资人的青睐。

一个企业，员工不一定996，但是企业家一定要996。如果企业不行了，对于员工，就是再找一份工作；对于投资人，就是换个股票；对于企业家，就完全归零。

所以值得长期持有的公司其实并不多，一旦拥有，请抱牢它。