2018-03-16 如何一小时挑出绩优股
A 三大财报和五大关键数字力
三大财报：利润表、资产负债表、现金流量表
五大关键数字力：现金流量、经营能力、盈利能力、财务结构、偿债能力
B、判断指标回顾
一、现金流量-------比气长，越长越好！
比气长的三个指标：A1：（现金流量比率、现金流量允当比率、现金再投资比率）；A2：现金占总资产比率；A3：平均收现天数
A1、100/100/10:现金流量比率、现金流量允当比率、现金再投资比率，要满足大于100%，100%，10%的原则。
A2、现金占总资产比率：10%~25%，如果是烧钱行业，要>25%。
A3、平均收现天数：如果前两个指标都不够好，要看这个，<15天视为收现金的公司。
二、经营能力-------翻桌率，越高越好！
B1、总资产周转率（占比50%）：是否>1 ；如果不满足，马上要看手上现金是否>25%,平均收现天数<15天。
B2、存货周转天数（占比25%）：同行业对比，判断产品是否热销。
B3、平均收现天数（占比25%）：<15天为收现公司；一般为60~90天，若>90天，要继续分析是否是行业因素，还是公司就是收款时间太长。
三、获利能力-------这是不是一门好生意？越高越好！
1、毛利率、营业利润率、每股收益（EPS）没有具体指标，需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比，原则都是越高越好！！
需要注意的是毛利率是一个相对平稳的指标。
如果出现突变，一定是出现了重大转变。
所以在看毛利率时要看五年的，不要只看一年，要从毛利率数字钟看到趋势。
2、营业费用率：
营业费用率连接了毛利率、营业利润率，它可按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位：
（1）营业费用率<10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是就有一技之长的公司，或是行业的前三甲。
（2）营业费用率<7%，不仅具备很大规模，在经营上的费用也是相当节省。
（3）营业费用率>20%，可能出现以下行业中
a、自有品牌，广告推销的费用非常贵。
b、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高。
c、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。
d、需要不断促销，才有回头客的行业（如超市）。
e、餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮行业的的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
3、经营安全边际率：
经营安全边际率>60%，则这家公司有较宽裕的获利空间，及时面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。
4、净利率：
至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！
5、股东报酬率（ROE）：
一家公司ROE能达到10%就不错了，但如果：
（1）、ROE>20%的公司，是非常好的公司。
反之：（2）ROE<7%，可能就不值得投资了！
四、财务结构-------那根棒子，位置越高越好！
1、负债占资产比率---------那跟棒子
（1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%!
（2）下市破产的公司，棒子一般都在>80%，位置非常低。
2、长期资金占不动产及设备比率-------以长支长
“以长支长、越长越好”指标要>100%，也就是长期资金大于长期资产。
五、偿债能力-------你欠我的，能还吗？还越多越好！
1、流动比率：指标越大越好！一般公司>=200%，就算不错了，但MJ老师以他的经验，这个指标最好是>=300%，而且是近三年都是！
2、速动比率：指标越大越好！根据MJ老师的经验，近三年的速冻比率要>=150%。
如果上述指标不满足，需要进行下列交叉验证：
1、若200%<流动比率<300%，需要验证：
（1）现金：手上现金够不够，越多越好！
（2）平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意于同行对比。
（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖，热销还是滞销？!
当然<200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续能清背后的原因及其其他一些指标的情况。
2、若速动比率<150%，需要验证：
（1）现金：越多越好，越多说明其快速偿债的能力越强。
（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有快速偿债的能力。
（3）总资产周转率：如果是烧钱的行业，手上现金又不够，快速偿债的能力也很弱，这样的公司也是非常危险的，不能投！
C、巴菲特非常重视的三个指标
（1）长期稳定的获利能力：这就是他经常提到的“护城河”的概念。
（2）自由的现金流量：即现金为王！
（3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好，<7%不要投！
要洞察一家企业的真钞的真是情况：首先要通过上述五大数字力，出初步分析财报状况：
然后放在行业中对比分析：
在通过关注企业新闻，了解企业动态，分析财务数据备好的原因，降低自己的投资风险。
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1、财务常识复习思考
（1）一家公司在一段时间内有没有赚钱，应该看哪一张报表？
（2）一家公司真正的赚钱能力应该看哪里？
（3）这家公司一直在赚钱，一定不会倒闭吗？
（4）财报这么多张，包含这么多科目，要先看哪一张表？
（5）哪一张报表是根据实际情况而得到的数字，最不受人为操作影响？
（6）巴菲特最重视哪个数字？
（7）公司赚的钱叫“净利润”，是最直接的绩效评估，为何他容易被扭曲？
（8）公司经营如果走下坡路，如何确认他是否有本钱撑一阵子？
2、五大关键数字力思考
五大模块分别占比多少？有具体的权重指标吗？
市场一直在变，面对下面不同的几种情况，“现金流量、经营能力、获利能力、财务结构以及偿债能力”这五大数字力的重要性是不一样的，你能挑选出不同情况下哪三种能力最重要吗？
（1）市场景气低迷的时候，重点关注哪三个部分？
（2）市场景气持平的时候，重点关注那三个部分？
（3）市场一片好的时候，又该中扫描关注哪三个部分？
（4）碰到市场黑天鹅满天飞的时候，要重点看哪三个部分？
（5）可能破产的公司看哪三个部分？
（天，我好像答不上几个！！这两天在复习复习吧！）
