2018-02-28 盈利能力之净利率

今日导图

先复习一下盈利能力的各指标公式

毛利=营业收入-营业成本

毛利率=毛利/营业收入=（营业收入-营业成本）/营业收入

营业利润率=营业利润/营业收入

营业费用率=毛利率-营业利润率  

经营安全边际率=营业利润率/毛利率=一家公司赚钱的真本事/公司所创造的毛利

一、概念

对于个人来说，每个月我们领导的工资扣除一系列的支出和税之后，剩下来的钱，是希望越多越好啊，真希望钱永远够花！

对于公司来说，也是如此，扣除所有成本、费用和企业所得税后的净利润，越高越好。

净利率=净利润/营业收入       数值越大越好！

一家企业的净利率越高，说明在从营业收入到利润的转化过程中损耗较少，也就是有更多收入可以转化为盈利，那这家企业一定是一家效益不错的企业。

二、实例计算

长江电力 2016年净利润209.38亿，营业收入489.39亿

净利率=209/489=42.8%     财报说中是42.8%      一致，计算完毕。

三、指标判断

我们每个月的生活用钱至少不会去借来维持生活，否则日子就过下去了，就得换个收入更高的工作了！

经营一家公司肯定比个人生活要复杂的多，企业家实属不易。

但无论如何也要满足最低要求：净利率>资金成本，即报酬>成本

一般公司从银行贷款，利息都大于2%，因此：

MJ老师总结：净利率至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！

四、同行分析

可以看到水电行业的净利率还是挺高！甘肃电投竟然是负的，严重亏损！

五、其他实例分析"同行年报数据

可以看到梅雁吉祥和长江电力的毛利率差不多，但梅雁吉祥的费用率高，利润率低，梅雁吉祥的净利率很低。差距很大。

我们在可以看一下贵州茅台的盈利指标和现金流：

上面的数据中，我们总结“贵州茅台”的优秀之处：

1、五年“毛利率”都超过90%----->是门好生意；

2、五年净利率也基本在50%左右----->税后赚钱！

3、五年经营安全边际率>60%----->有很大空间可以抵御市场波动风险；

4、手上现金非常多，2016年高达59.2%----->现金流充沛。

数据说明"贵州茅台"真是一门非常非常好的生意，在销售中也掌握绝对的主动权，这种企业真是不能再棒了！

净利率比在盈利能力中占比10%，毛利率，营业利润率，经营安全边际率 都咱20%。

六、延伸阅读

我们学习看年报，因为相对于季报、中保来说，年报准备时间最充分，信息披露最详细，可信度最高。财报要是看熟了，月报、季报就更得心应手了。