中国生物制药发展格局

观点

1.大者恒大，强者恒强？：资金充足，国内销售渠道壁垒。已经在生物制品领域布局的恒瑞，近年发力的石药、正大天晴。但就如参考文章中所表达的，销售壁垒是目前在中国，在海外销售归零的情况下，由于其内部沉珂竞争力甚至不如下面的头部企业。策略：收购速度、质量靠前的小公司，联合、并购头部企业，分拆生物药部门引入先进管理。

2.头部企业也是如履薄冰：君实、信达、百济、复宏汉霖，百奥泰、康方。这类企业从小企业脱颖而出，区别于传统药企在无数初创公司中杀出了一条血路，这种机会很难复制了。虽然冲到了最前面成为先锋，但是市场销量能否上去，面对大药企的竞争如何保证市场份额，如何投入更多的资源研发创新药物成为难题。但是机会也多，依靠速度开展更多的临床试验，依靠质量打开海外市场，依靠国内政策广积粮。这个赛道很拥挤，他们已经跑到了前面，但是前方海外巨头大山般压在头顶，国内巨头有钱有势奋力追赶，这些企业结局不外乎有二，出海成功争取到更多的发展时间，要么被国内巨头收购。

3.中间企业：有传统药企转型的，有落后于头部企业的创业型公司，有其他行业跨界的，不一而足。这些企业的特征无一不是慢，慢一定有慢的原因，原因不找到，后期发展也难。理念？用人？分享？资金？管理？运气？

4.小而美：以后的格局很有可能像欧美那样，大公司自己研发的药物成功率也不高，而是购买很多小公司的创新药物，10个里面能成一个就是天大的成功。小公司有机会，但要秉承天下武功唯快不破的原则，用成熟的工艺方案推进项目进展，加强质量研究和监控，用外包、租赁的形式降低投入、提高效率。

5.分工越来越细：研发、中试、生产、注册、临床、销售，在行业内每个细分领域都会繁荣发展，都会涌现出优秀企业。也有企业整合资源全力出击，也有企业搭建平台组织生态链

6.尚未考虑清楚的是生物仿制药的机遇在哪里？：成本，质量，速度，销售？

参考文章：

格隆汇:《上市前融资2.37亿美元的康方生物，拿什么当护城河？》结论:生物医药行业的风向已经开始发生变化，在甄选研发赛道之外，研发投入的性价比高低，如何更加高效的产出创新药，或许才是更加合适的考量方式。https://mp.weixin.qq.com/s/fifjf2TwYq2q4p24pXDKhQ

丫丫小巴：《从百济神州的临床结果说起：中国药企出海的困局》。原来的销售壁垒到了海外反而变成了自己逆向的门槛。无它，到了海外，销售就变成零，然而国际巨头们早就在这里建立了强大的壁垒。这时唯一的突破口就只能是拼产品质量，然而对于传统药企来说，过去已经习惯了不太依靠产品质量而是销售，弊端一下子就出来了。当过度倚重于某些竞争优势，而这个优势突然消失时，则会遭遇更重大的打击。

格隆汇:《阿里巴巴股价屡创新高，还能买的下去吗？》资本市场的竞争是相当激烈的，所以不出现极端恐慌情况，你本来就不应该指望能以占便宜的估值买到优秀的公司。https://mp.weixin.qq.com/s/k8vm11ooyUN4l5oZdyebgw