张首晟：投资的科学原理
现在的泪水，不仅仅是当年脑子里进的水，还有后几年不愿意跳出舒适生活的水分，想要改变，只能不断学习，掌握思维，改变行动，创造财富。
1、发现天使粒子的那个人被天使召唤了去
张首晟教授
不管你当年物理成绩牛不牛，
在当下，
你必须学会像物理学家一样思考。
12月1日，张首晟教授去了另一个世界。这两天，从个人角度观察，发现我们这个世界里却刮起了一阵”张教授热“。不排除某些媒体是曾热度，或许目的各不相同，但奇妙的是，几乎一致地，大家的文字充满了惋惜和敬重。
有的人死了，但是他依然活着。
张教授走了，但是他的思想一直活跃着。
于我而言，得益于大规模关于张教授的文章，一次又一次被其传奇经历吸引，被其思想折服。鉴于目前市场的极度低迷，我的目光不由自主被吸引到了张教授关于投资方面的思想和观点。毕竟，作为业界少有的集科学家与投资人双重身份于一体的人，张教授早在2013年创立了丹华资本，投资领域偏好区块链、人工智能、大数据等具有颠覆性的新兴技术和项目。
2、指导投资行为的财富公式
那么，我问你个问题：如何用最简单的思维指导投资，从而获取最高额的回报？
可能很多人和我一样，一脸懵逼，或者头绪杂乱，这就是为什么张教授要用不言而喻的公理来指导投资行为——因为足够简单、普适、有效。
张教授曾在混沌大学开过一堂课，主题是第一性原理与创业。
第一性原理：再复杂的知识体系，一定可以归纳成最少的几条不言而喻的公理。其本质是一种“公理化思想”，其基础是基石假设，核心是演绎和推理（Deductive Thinking）。例如，欧几里得通过5大公理和公设，推导出灿烂的几何大厦。
其中张教授讲到，我们完全可以做到，把复杂问题简洁化，尝试用科学原理来指导投资行为。
从投资回报考虑，最重要的是两个参数：
-
成功概率p
-
一旦成功后的回报率r
在此基础上，我们可以用一个简单的的公式来描述一种投资模式，以解决困扰我们很久的问题：我到底该用多少钱来投？（要保持几成仓位？）
例如，在风险投资里，我们会遇到这样的投资机会，已知回报率是r，成功概率为p。那么面对下面反复出现的A、B、C三种选择，我们应该怎样分配资金呢？
A：r=100，p=20%
B：r=2，p=80%
C：r=10，p=8%
因为p不是1（或者说永远不可能为1），所以我们无法 all in，因为假设我们全部押上，且事件刚好落在了（1-p）的概率上，我们就是被清零出局。所以，此时我们需要借助一个公式帮助我们判断，财富公式：
f=(pr-1)/(r-1)
这里的 f 表示投入资金占现有资金的百分比，我们每一次都是按照同样的比例押注，这样的话，就可以用统计的原理来分析这个投资的机会。
回到题目本身，我们来看一下三种情况下的 f ：
| 回报率是r | 成功概率为p | f=(pr-1)/(r-1) |
|---|---|---|
| 100 | 20% | 19% |
| 2 | 80% | 60% |
| 10 | 8% | -2% |
首先，排除C选项，意味着成功的概率太低时，即使时回报率再高，也是冒险。再来看A，在A这种机会下，一次投入19%的本金是明智的选择，即使本次投入失败了，只要反复按这个比例去投资，最终财富始终是指数增长的。B的回报率虽然只有2倍，但是成功概率80%非常高，长期按此操作投入，最终财富始终也是指数增长的。这是一个多次重复试验，可用积分搞定细节计算。
但是，当 r 趋于无穷大时，f 独立于 r ，此时计算收益概率远比潜在回报更重要。什么意思呢？当你知道BTC或者另一个币种会有100倍的涨幅时，具体的回报率反而不重要了，反正已经很高了，此时唯一重要的只是项目成功的概率（或者说活下去概率）。
虽然实际情况远比公式处理起来要复杂，但是有些人在做天使投资时，已经潜意识在用这个公式，他们会按照一定的比例，每个项目都投资产的一部分。
3、大道至简的香农公式
关于投资的科学原理，张教授另外推崇的是香农公式。
香农
香农是一位极为神奇的人物。他40岁之前一直沉浸在科学研究上，密码学、弹道计算、生物遗传、通信、数字电路、人工智能等等，这些五花八门的学科都有他研究成果。当然其中最著名的是奠定了现代通信基础的信息论。
香农的信息论所研究的是关于信息量和信息可读性的问题。在通信系统中，发送者发送信号，接收者接收到信号，由于噪声干扰的存在，信号在信道中传输常常有损失和扭曲，导致接收者接收到的信号和发送者发出的信号不一致。香农认为真实的信息无法预测，信息传输实际上是由一连串的偶然事件构成的。因此，实质上，信息论的研究对象都属于概率范畴。也就是说，把信息传输作为一种统计现象来研究。
这位信息论之父到了人到中年的时候，突然对金融投资产生了浓烈的兴趣，为了好奇，也为了获利，香农从此开始从事投资事业。为了专职研究股票投资，他主动辞去贝尔实验室的工作，提前退休，从此拒绝任何科学研究的事情。香农整整做了35年的股票投资，年化收益率达到27%。
或许，他发现了，投资问题其实与含噪声系统信号传输问题一样，证券市场纷繁复杂诡异多变，与其费力辨别消息，不如另辟蹊径，把市场表现看作为一种统计现象来处理。
由信息论推导出了被称为凯利公式的投资策略，可有效用于对风险和收益的管理。（这是后话，以后可以专门写一下凯利判据）
事实上，在香农的影响下，后来有不少科学家跨界转型，数学教授爱德华•邵普(Edward O. Thorp)、斯坦福大学电子工程系教授汤姆•库沃(Thomas Cover)、石溪大学数学系系主任詹姆斯•西蒙斯(James Simons)，他们前半生都或多或少从事过信息论方面的研究工作，而到了后半生，忽然一转身，进入金融投资领域，而且都大获成功。
张首晟教授也完全认可，信息论在投资领域的应用。
增长率 = 信息概率
投资回报 = 有效处理信息的速率
香农公式，可以将投资回报跟提取有效信号的有效带宽联系在一起，简洁而有效。
4、知道了那么多，对我有什么用
知道了以上这些知识点，对我们独立投资者有什么指导意义呢，我个人建议如下：
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掌握可靠的方法和工具，快速降低噪声，提取有效信息（持续、有效、快速、准确掌握投资项目的变动情况，包括各种数据、人员、资金等）
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找出那些大概率可以穿越牛熊的项目，形成自己的投资组合包（相当于买入可靠的项目组合）
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判断分析每个项目的成功概率和回报率，资金分批，计算后买入
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分析所处周期，找准时机买入（熊市定投、牛市定抛）
记住，根本原则是：永远留在市场上，永远避免风险，只做大概率成功的事情。
欢迎加入与我一起写作，自由表达
参考资料：
