定投基金实战9:怎么聪明的卖？

①控制最大回撤的止盈

一般的止盈策略是当定投收益率达到预先设定的止盈线时，全部赎回以锁定收益。然而，如果未来市场继续上涨，这种普通的止盈方法会失去获取更多收益的机会。

控制最大回撤的止盈，即允许基金上涨过程中在一定范围内进行调整，从而提高获取更高收益的可能性。如图1和图2两种情况。

图1：控制最大回撤的止盈情况2 图2：控制最大回撤的止盈情况2

图1和图2：假定止盈信号线是10%，最大回撤阈值是-5%。可以发现，当定投收益率达到止盈目标时，并不是立马止盈，而是先发出预警信号。随后每日监控最大回撤，一旦回撤超过设定的阈值，就清仓锁定收益。

假定止盈信号线是60%，最大回撤阈值是-20%，最后定投收益率为76.05%！而普通止盈的收益率仅为55.63%，高出20.42%！

为了防止错过市场深跌后继续上涨的趋势行情，不必苛求一次性退出，建议可分三批止盈。即使采取控制最大回撤的止盈策略，也不可能卖到最高点。同时，也不要担心止盈会错过后面继续上涨的利润。

因为A股牛短熊长，单边上涨市仅占10%多，也就是说有90%的概率可能是上涨之后的回调或者趋势性下跌。

②市盈率止盈

当定投标的的市盈率处于历史高位时，就该注意了，此时应见好就收，实时赎回。

为了在分散风险的基础上获得更高的收益，分三次止盈。假定PE超过60时，赎回30%；超过70时，赎回50%；超过80%时，赎回20%。截止2017.6.15，止盈后的收益率高达126.6！而不止盈的收益率仅为47.7%。

图3：中证500指数市盈率（PE）

③均线偏离度止盈

当指数和240日均线偏离较大时，说明市场情绪转热。“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”，这时就要谨慎了。为什么选择240日均线呢？因为它是一条牛熊线，也是基金的买卖核心指标，最具代表性。

中证500指数收盘价和240日均线

④人气止盈

巴菲特说，别人疯狂时我恐惧，别人绝望时我贪婪。这句话可以用在定投止盈上。当市场情绪高涨，人人开始疯狂时，定投就该适时止盈了；相反，当市场情绪极度低落，人人开始绝望时，定投正是最佳入场的时候。

那么，怎么判断市场人气高呢？

如果有一天，你发现到哪都有人讨论股票，日均换手率持续增长，新基金发行数量、规模增加，证券交易所人满为患、大家排着队开户，融资余额持续增长等。这就说明市场“热”了，该“急流勇退”、“落袋为安”了。

就像大家参考的区块链恐慌与贪婪指数一样。