《憨夺型投资者》部分记录

第五章 憨夺型投资模式的框架

1.投资现有业务
2.收购变换缓慢的行业中经营模式简单的企业
3.在不景气的行业里对经营不善的企业进行超低投资
4.投资具有持久竞争优势的行业
5.看准有利时机投大注
6.注重套利
7.买入远低于内在价值折出售的企业
8.寻找风险低，不确定性高的业务
9.模仿好过创新

第六章 - 投资现有业务

投资股票省精力和时间⌚️，有广泛选择权，摩擦成本低，低风险，高回报

第七章 - 经营模式简单的业务

论证过程简单

折现现金流分析
贴现现金流分析

第八章 - 低迷行业里遭遇困境的企业

市场多数情况下是有效的，但不是总是有效的。
如何确定哪些企业和行业处于低潮

第九章 - 投资具有持久竞争优势的行业

顾客忠诚度高
隐形竞争优势
如何看出 - 财务报表中资本回报率高/收益和现金流量表

第10章- 少投注，投大注，只投最好的股

凯利公式

平均收益/最佳收益 = 每次应该投注的金额

为了成为一个很好的资本分配者，你必须得权衡运气和概率。

• 凯利公式确定投资单个品种的比例上限
• 集中投资组合解决投资波动

第十一章-注重套利

优势： 情况好赚，情况不好不亏

第12章 注重安全边际

资产价格远低于内在价值的时候买入

第13章 投资风险低，不确定性高的业务

第十五章- 抛售的艺术

是否买入

考虑以下几个问题
1. 是否了解这个企业（企业经营范围和模式是否在认知范围之内）
2. 是否了解企业今天的内在价值，能否明确未来几年内内在价值的走向
3. 企业股价是否低于其内在价值很多，未来两三年内会有多大差异，
4. 愿意拿多大部分的净资产投资这个企业
5. 赔本的风险是否最小
6. 企业是否拥有竞争优势
7. 企业是否由能干且诚实的管理者管理