0067—每日一记 作业

2018.12·13～12.21

《跳着踢踏舞去上班》第1-6节P1-41

1.请说一说你对对冲一词的理解。

在投资中的一种手法，比如使用杠杆并进行对冲，对冲与空头头寸密切相关，无论股票市场涨跌，对冲理念能保证拥有获利空间。即使判断失误时，对冲也可以给予一定庇护。对冲概念优势在于投资者空头头寸使得操作人能集中火力最大化操作多头。

2.通货膨胀在我们的资产增长中会有什么样的影响？我国现在的通货膨胀率是什么样的情况？

通货膨胀不利于我们现金的价值储存，我国通货膨胀体现在物价上涨，房价在涨一线在打压，工资却没像房价那样涨。

3.巴菲特帮助格林内尔学院购买电视台的故事给你什么样的启发？

巴菲特一直在不断的评估同时，电视台是一个实实在在的产业，而且如果学校投了项目很少回报率学校都可以不用学费匀转起来了，所以那个时候的学校实体是有一定价值空间。

《跳着踢踏舞去上班》第23-47节P113-186

1.巴菲特与比尔盖茨的故事和对话，给了你什么样的启发？

两人拥有共有的价值观，没有年龄的限制旗鼓相当的才华较量成了两人沟通智慧的桥梁。两人互相欣赏在生活工作中有这样一位朋友你们价值观相同能不断给批彼此新的观点两人都享受这一点，不是商人之间的攀比而是共同进步共同促进，我们身边成功人哟很多这样的例子，也希望自己可以碰到。

2.比尔盖茨谈到“技能转化为财富”的时代，你的什么技能转化成了财富吗？

有比如艺术上的技能你是可以卖钱的放到互联网上或者放到商业领域，盖茨的技能技术，巴菲特的投资技术。

3.如何理解“时间是好公司的朋友，是平庸公司的敌人”

？时间验证一起切也加速了一切。

4.谈谈你对于“理智”的理解，和“智商”有什么不同？

智商和天才通常指的是一种先天天赋就像汽车的马力，理智通常指的是在动态情况的下的下意识反映就像汽车最后能跑多远多块输出的功率大小是多少这个是理智。

聪明人做事后不能获得应的结果与这个人的习惯性格理智有关。

《跳着踢踏舞去上班》第7-22节P42-112

1.如何理解市场有效假说理论？

假说认为：故事不会被渺小人类吞噬，巴菲特的投资帝国成功可能是幸运，但巴菲特的理论是遵循导师格雷厄姆的理论投资品种市场价格与商业价值发生背离投资者机会就来了，而对于了解股市这个理论很重要，但也有一些投资者获得高出市场的回报率。等待最佳击球时机。

2.如何看待巴菲特给子女留遗产的问题？如果你是巴菲特，你会怎么做？

首先巴菲特先生给了子女一部分钱，但是这些钱不会让他的孩子们整天无所事事而且也有利于孩子们自己的成长，也利于市场竞争，如果我是巴菲特一方面非常希望可以让孩子过得更好，但是孩子知道爸爸富可敌国如果还继承家产这样是不会有良性循环的，也会做巴爷一样的选择。

3.巴菲特与芒格的故事，给了你什么启发？

芒格也是一位非常有能力的人，巴菲特人生中如果只有一位导师显然不足以有如此成就，芒格影响他改变他，他们有相似之处也有不同之处在工作上他们能互相更好的促进，双方都很清醒，人生中这样一位朋友在身边是一件幸运的事情他们也互相成就。

4.所罗门事件中，造成事件放大的原因是什么？巴菲特做了什么事情，扭转了结果？

监管机构发现高管破坏美国财政制定的国债投标规则，然后一系列信用崩塌的事情，股市危机公司财务出现巨大裂缝，一系列的危机灾难，巴菲特为了扭转结果，首先自己作为所罗门临时董事长发表声明并告诫总统如果所罗门破产将是灾难性的会波及到全球对金融系统来说是一场浩劫来挽回了事件的

《跳着踢踏舞去上班》第60-77节P263-329

1.勤俭村与浪费村的故事给了你什么启发？

事情因为勤俭村想要更多食物和资产大量出口东西到他国同时拥有大量他国债券和货币一步一步利用收购让他国成为殖民地。他国人只能不断用货物服务方式偿还。美国也就是在第二次世界大战后大量出口商品到国外。告诉我们国家之间的关系有这方面的因素个人也是，如果不想被别人殖民只能说大量产出然后拥有一定资产。

2.为什么巴菲特把财产捐给比尔盖?茨基金会？

盖茨一部分影响了他，同时他不希望社会不公平现象，不希望后代拥有集聚的家族财富，希望人人都有发展机会，也希望钱被合理的使用。

3.怎样理解巴菲特建议普通人坚守指数型基金？属于长期投资，风险不会太高收益不会太高。

跳着踢踏舞去上班》第48-59节P187-262

1.长期资本管理公司的故事给你什么启发？

长期资本公司中最聪明的头脑被杠杆投资毁灭了，在高风险道路飙车让金融毒品腐蚀，可以见金融市场中诱惑地方多危险也多。看似光鲜数字下在各式各样的风险下只有流沙。某种时候只有内部人员才知道风险，而一些逐利的公司比如这家公司，为了避税在曼岛注册做生意，这是要警惕的，最终会在潮水退去时裸泳。只有潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。

2.如何理解利率在投资中的重要地位？

利率之于投资就好比地心引力之于物体，利率越高向下牵引力量就越大。收益与利率挂钩，拿回的投资回报要扣除通货膨胀。资产价格增长速度不可能高于其利润增长速度，

3.你有什么行为是在“朝后视镜里看风景”？

很多时候，比如工作比如成长，以为现在这样就一直这样，以为工作的好是当时的原因实际上有很多深层次原因，而且成长也是，你认为的现在其实别人已经改变了，我们不能老是看后视镜大胆用心看前窗。

4.如何理解“贪婪与恐惧在称重时毫无作用”?

首先格雷厄姆：告诉我们股市短期运作是投票机，长期运作就是承重机，所以一个长期运作机制称重机贪婪与恐惧没有任何作用。

5.如何理解事实不会因为人们的赞赏或者否定改变？

因为事实是根据客观真实事件来的，你不能独立思考就不可能在投资上出色，意思是你被证明是对的，是因为能看见客观事实并进行正确分析，只有这才是最终结果，不是因为你是巴菲特活这么个名人，人们对于客观事实的正确分析从未提出过疑问。

《跳着踢踏舞去上班》第78-89节P330-394

1.怎样理解“无论监管力度有多大，人们还是会不断做蠢事”？

因为市场上时常有疯狂的事情，当人们恐慌或者当贪婪侵袭人们头脑时人们会跟过去一样作出不理智的反应，所这种事永远都会这样。而且监管人们的行为及其困难，监管工作极度困难，而且监管效果也很难预料。

2.你如何看待巴菲特的十年赌局？

首先根本问题在于费用，巴菲特相信对冲基金和组合基金因为收取管理费和提成会使得投资者回报低于市场指数行基金水平，；事实上市场过程中扣除成本开支确实指数型基金表现超过对中基金表现。所以中国市场或者国外市场的对冲基金实际上大头在公司管理基金操作者手里。