​商业木兰被刑拘的前后：诺亚34亿踩雷，京东为何卷入，为您理清故

2019年7月5日，A股上市公司博信股份发出公告称，公司实际控制人兼董事长罗静，董事兼财务总监姜绍阳分别于2019年6月20日、2019年6月25日被上海市公安局杨浦分局刑事拘留。

这场暴雷究竟又与诺亚京东有何关联呢？就让森今君为您理清这场暴雷中的时间线，让我们一起看看这场雷！

“商业木兰”从销售到上市公司董事长，一帆风顺or潜在风险

 爆出新闻当天，博信股份拉出跌停板，报12.28元。而港股上市公司承兴国际控股大跌8.93％，报4.590港元。手握三家上市公司，究竟这个罗静是何许人也？

罗静是标准的70后，1971年出生。今年48岁，香港籍，拥有香港科技大学MBA学位。作为家中老大，罗静大学毕业后就干起了相对最赚钱但也最难做的职业——销售。

这份工作反而培养了罗静的勇气，拓展了人脉。1996年，25岁的罗静创办承兴国际，刚开始只是帮企业做促销品，后来逐渐成为百事、保洁、诺基亚等巨头的供应商，帮助其做促销品的生产和销售。

虽然是和大公司合作，但彼时这样代理生产促销品的小公司有很多，要想做大做强很难。于是罗静另辟蹊径，在做促销品的同时，也开始承接一些促销推广策划。因为在这个行业摸到了门道，罗静开始做品牌授权开发。

2005年，承兴国际拿到了NBA在国内的独家品牌授权。借着NBA的影响力，又加上本身开发的衍生产品销量不错，承兴国际步入了正轨。随后，承兴国际又先后获得“变形金刚”、“功夫熊猫”、“猫和老鼠”、“蝙蝠侠”等超级IP的衍生品开发权。

虽然拿到了品牌授权，但因为在渠道掌控上做得很差，公司最终亏了上千万。罗静痛定思痛，发力改善渠道。于是，中国移动、各大银行、苏宁京东都成为了承兴的渠道客户。自此，承兴的产品销售收入开始大幅增长，2013年-2015年增速达到100%，销售规模达几十亿元。

公司业务发展壮大后，罗静开始盯上资本市场以谋求上市。从2015年开始，其先后收购新加坡主板上市公司Camsing Healthcare（代码：BAC）、香港上市公司承兴国际控股和A股上市公司博信股份。股价最高时，3家上市公司市值高达百亿元，罗静迎来高光时刻。

在资本市场崭露头脚的同时，罗静开始发起成立了北京木兰汇公益基金会。之后罗静2017年、2018年连续入选商界木兰精英30强，并在去年某机构评选的最具影响力商界女性中，罗静力压格力“铁娘子”董明珠、东方园林“女首善”何巧女，得票率第一，人称“商界花木兰”。而那时比罗静小一岁的汪静波已是木兰汇的常务理事，二人或许就是在此结识。

暴风雨前夕，快速扩张存在的巨大隐患。

在2016年罗静接受的一次媒体采访中，罗静展现了其性格与商业风格。

罗静表示，在承兴，任何环节都是倍速推进，“太长的决策流程，太慢的执行，绝对不行。”罗静崇尚的文化是快速执行力，要“小鸡快跑”。

从公开资料获悉，2015年11月—2017年6月，她先后完成对Jacks International（即Camsing Healthcare）、奕达国际（即承兴国际控股）和博信股份控制权的收购，分别耗时2个多月、3个月和3个月，布局动作之迅速令人惊叹。

罗静曾说，说得多做得少的人，在承兴待不满一个月。公司有罗静主导的决策委员会，每个事业部也都由其找来的行业内资深人士负责，以保证公司快速稳定前进。

在2013年中国企业“未来之星”颁奖典礼上，每一位获奖者都需要根据自己的特性选择一样兵器。罗静在众多的武器中挑选了一把刀，她解释说：因为刀比较容易拿，比较短一点。这不仅体现在工作作风上，甚至还包括了她自身的情绪管理。“焦躁肯定会有，关键看自己怎么迅速纠正。你要迅速调整到应该在的状态，才能再往前跑。”

此次暴雷，业内人士表示大概率因罗静资金链断裂。2015年之后罗静的资本扩张确实十分迅速。企查查上关于罗静的工商信息显示，其担任法人的企业达17家，对外投资企业2家，控股企业3家。其关联行业主要为批发零售业、租赁和商务服务业。

在截至2018年12月31日的承兴国际2018年半年报中数据显示，其集团流动资产仍有4.94亿港元，资产净值58.83亿港元，负债率仅为0.02。但仅隔不足一年罗静就面临巨大的财务危机，其集团运营真实情况是否真如数据鲜亮，或许值得存疑。

而其A股上市公司博信股份不但近日财务总监姜绍阳与罗静一同被拘，其2018年年报中显示，公司更被审计机构出具了带保留意见的审计报告。保留意见主要涉及两个方面，一是公司对3家公司的应收账款大额计提坏账准备的合理性；二是上市公司将2018年9月已经确认的营业收入调整为预收账款的合理性。

2019年度商界木兰年会前夕，罗静个人专访的主题是“寒冬”，她直言2018年是经济寒冬，民企融资困难，令其感受到了实实在在的压力。而在更早一些2018年的集团年会上，她更是用“步步艰难，步步惊心”来形容刚刚过去的2018年，似乎为今天的剧情做出了铺垫。

“商界花木兰”焦急求生，密友无奈当场报警

在2019年6月19日，罗静已挪腾无力，在确认公司流动性已无法通过其个人能力解决后，罗静最后找到诺亚财富汪静波，在汪静波办公室希望能寻找新的资金注入。两人作为商界密友，汪静波旗下的诺亚财富下属一支基金已为罗静的承兴国际发行接近34亿的产品。

“7月5日，罗静希望能再发数十亿的产品，为供应链公司注入流动性，她的请求遭到汪静波的拒绝。”消息人士介绍说，面对罗静这样天方夜谭的要求，冷静的汪静波忍无可忍，当场选择报警，警方在汪静波办公室内将罗静带走。

诺亚财富踩中34亿暴雷，下一步究竟何去何从？

作为此次危机受冲击的另一方，7月8日晚，诺亚财富CEO汪静波发布了一封对全体诺亚人的公开信，言辞恳切的交流中，汪静波承认诺亚旗下的歌斐资产陷入到罗静控制的承兴国际涉嫌欺诈事件中，发生了风险。同时汪静波也提到，诺亚财富正在积极面对危机，及时作出增加上市公司股份质押、查封上市公司股票和相关银行账户等6条措施来补救风险。

为安抚公司员工和客户，汪静波声称“我们整体是一个非常健康的公司，每个基金的资产都是相互隔离的，不会发生连锁反应和系统性的风险”，同时汪静波认为，诺亚财富有丰富的经验来应对此次风险。

在美股开市前发布盘前公报一小时后，诺亚财富在官网上发布了《关于对承兴国际控股有限公司股份质押的情况说明》，说明中首次披露歌斐资产管理代表“创世核心企业系列私募基金”以及诺亚（上海）融资租赁有限公司在6月19日与承兴的控股股东China Base Group Limited签署的《股权质押合同》。

公告引发巨大恐慌，开盘后诺亚财富股价跌去22.89%，截止收盘诺亚财富报收每股35.60美元，下跌20.43%，成交量1.24亿美元，换手率5.54%。

附内部信全文：

全体诺亚人，大家好：

我们有一个核心企业的系列基金，基金的投资标的，主要是向承兴国际相关方（简称“承兴”）就其与北京京东世纪贸易有限公司之间的应收账款债权提供供应链融资，承兴公司的实际控制人因涉嫌欺诈日前被中国警方采取刑事拘留措施。

歌斐资产在该基金存续管理中，已经提前采取各项法律措施，保障基金投资人的合法权益。作为基金管理人，歌斐资产将继续切实履行管理人职责。

因为承兴公司涉嫌刑事欺诈，案子尚在侦查中，很多信息我们并不是完全清晰，可能现在也不是沟通的最佳时间，但是因为诺亚是一个几乎透明的公司，没有秘密，所以我们这里做一个完全透明，100%现状的沟通和同步。我想这也是诺亚的基因，我深信，如果我们每个人全部摊出心中所想，让信息对称，我们可以做到真正的一起思考和面对。你们会贡献自己的全部力量，我们会形成正向的向上的能量。

目前与承兴相关的基金，确实发生了风险，歌斐作为管理人，在发现风险因素的第一时间，就采取最快的行动，切实维护投资者的利益。

公司的核心价值观是正直诚实，从这件事情的发生中，我们看到，管理上还有很多地方都需要提升，但是请大家相信，我们管理层绝对不会发现问题却掩盖问题，用一个错误来掩盖另一个错误；接下来一段时间，公司将倾尽全力，以最大的可能摸清情况，保全基金资产。目前看，还需要一些时间情况才会明朗。

首先是相关基金，会根据法规整体延期半年到一年，从发现风险到今天，公司做了以下几件事：

1． 增加了上市公司股票质押并查封了上市公司的股票；

2． 查封了相关银行账户；

3． 发出催款函，要求付款方根据债转协议履行还款义务；

4． 并启动对该基金投资人的合规的信息披露公告；

5． 就已经到期的基金，对相关方提起了刑事和司法诉讼；

6． 向行业协会与监管单位进行备案。

同步，我们联系了一些大型的困境基金，做了有效的交流，有了一些初步的共识，在基金延期到期前提出一些切实可行方案，让客户安心。

大家知道，在2014年，我们遭遇了景泰事件，当时是两眼一抹黑，并且处理毫无经验。最关键的是前三个月，项目处理小组需要时间和空间，才能尽快了解核心信息，最大限度获得实质性突破，对整个基金的回款产生积极正面作用，从而保护了客户的权益。

所以这次事件的发生，也希望全体员工不要传播不实信息，做好客户沟通工作。

在公司处理景泰事件的案例中，过程虽然艰难，但是积累了经验和判断力、决策力，最后成功画上句号，保护了客户权益。目前，我们核心团队已经达成共识，有信心、有决心把这件事同样处理好。

从宏观的角度来说，经济走到了周期的尽头，当经济下行，抵押品衰竭，资本品价格不再上涨的时候，暴雷的会越来越多，系统性风险也越来越大。作为有一定规模的资管机构，确实很难百分之百规避风险。我们这次碰到的事件发生的根本原因之一是，宏观市场当前处于信用周期的末端，这可能也是从事金融业无法反抗的宿命。

但是我们整体是一个非常健康的公司，每一个基金的资产都是相互隔离的，不会发生连锁反应和系统性的风险。相比5年前的景泰事件，我们的综合实力也有了很大的进步，有更多可以投入的资源来处置风险事件。

在这里我也向大家呼吁，如果通过这件事可以改变公司基因，从营销到产品、从风控到投资管理，都全面达成共识：从非标固收产品驱动到标准化基金驱动；组合型、净值型产品是唯一的方向；摆脱巨大的非标固定收益资产路径依赖。那么，诺亚和歌斐将真正成长为一个国际标准意义上的私人银行和资产管理公司。

此次事件，坚定了我们的转型之路，用一种残酷和强烈的方式让我们惊醒。

我们从事金融业，是通过管理风险而获利的，我们必须要更深刻的理解：风险不会消失，只能被分散。如果我们真的有了共识，突破了惯性，这次的事件对我们来说，就是一个伟大而深刻的好事。

我们的核心管理层、二代管理团队，信心会更坚定、能力更综合，齐心协力朝前走。

公司已经组成该项目领导小组，其他相关人员都已经分工，全力支持处理该项目，竭尽全力保护投资者利益。

我深信，我们管理团队有信心、有决心、有能力解决好这个事件。我们也需要大家的支持，请理财师伙伴相信我们，也把信心传递给您的客户，给予我们宝贵的处理时间，相信我们会竭尽全力争取最好的结果。

静波

2019年7月8日

京东卷入，报警、起诉，相互“甩锅”

诺亚财富董事长汪静波于7月8日发布内部邮件称，承兴国际实控人罗静涉嫌欺诈，被上海杨浦分局带走调查，并提及承兴国际与京东世纪贸易有限公司存在应收账款债权供应链融资。

不过，对于汪静波在内部邮件中的说法，京东并不认可。

针对上述事件，京东官方7月9日向《国际金融报》记者明确表示，该事情和京东无关，并称“承兴涉嫌伪造和京东的业务合同对外诈骗，对于这种行为，我们非常震惊，并且已经配合受害公司进行了报案”。

在京东回应后不久，歌斐资产官方则告诉《国际金融报》记者：承兴国际相关方为京东供应商，双方存在大量长期交易；歌斐已经就这个供应链融资对承兴和京东提起司法诉讼，正在积极配合并尊重司法调查的结果。

随后，针对歌斐起诉京东一事，京东又向《国际金融报》记者发来最新情况说明。

京东表示，广东承兴控股集团有限公司（下称：“承兴”）是京东的普通供应商，在京东有一定的业务。在京东毫不知情的情况下，承兴涉嫌伪造与京东等公司的合同进行诈骗。就此，京东也已经向当地公安机关报案。

京东认为，歌斐在被诈骗的过程中自始至终没有通过任何方式和京东进行合同真实性的验证，暴露了其自身在合规和风险管控上存在重大缺陷。就歌斐被诈骗一事，京东已积极配合警方进行调查。

京东表示，希望歌斐正视其管理问题，在提高自身专业性上面做好功夫，而不要试图通过混淆视听一味推卸责任。歌斐无端对京东发起诉讼的行为已经对京东的声誉产生了严重影响，京东严正谴责歌斐枉顾事实的作为，并保留对其采取法律手段的权利。

结语

至此，“商界木兰”构建错综复杂的关联“地网”，营造出虚假的资本繁荣已不复存在，然而，随着“木兰”落网，其背后的重重资本暗影将浮出水面，谁将为其兴衰而买单呢？