投资拆解«祖鲁法则»10说说市盈率

静态市盈率

静态市盈率是市场广泛谈及的市盈率，即以市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。所谓的市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标，也叫市价盈利率。体现的是企业按现在的盈利水平要花多少年才能收回成本，这个值通常被认为在10-20之间是一个合理区间。

市盈率=股票每股市价/每股税后利润，即市盈率=股价/每股收益

动态市盈率

动态市盈率（PE）是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值，比如下年的动态市盈率就是股票现价除以下一年度每股收益预测值，后年的动态市盈率就是现价除以后年每股收益。

动态市盈率=静态市盈率x动态系数(动态的系数基于研报预测)

滚动市盈率(TTM)

一般炒股软件都会用TTM计算好以后的数字放在股票的主页(可选择)，而滚动市盈率就是把上一章的问题给去除了，用的是年度数据。

看到这里，我们做个反思

这本书里的内容，有一半左右已经被软件解决了，一些计算方式我们大致了解就好，没必要花太多的精力去研究，毕竟和我们和专业财务有差的很远。

而我能做的，也只是每天更新一些书中内容，加一些现实中的思考(以自己简单的头脑)，常学常新，提示风险，不构成投资建议(偶尔会提示泡沫)。

接下来，说说平时笔者必看的一项数据

股东人数

不喜欢到人多的地方去，是笔者一贯的风格，这个数据一直都会是动态的，毕竟人性永远都在。

用公司的财务报表中，资产合计除以股东人数，可以得到一个数字，如何命名不知道，也可能原本就存在。

咱们暂且拿这个数字作为x，奇怪的x

咱们打个比方，茅台的股东人数是11.48万，而资产合计是1846亿。那x等于18460000除以11.48等于160万左右。

但是茅台的股东人数是假的！因为很多基金中也有茅台，间接持有茅台的人数，远不止十万。

打比方说，间接持有茅台的人有100万，那这个x就成了18460000除以111.46等于16.5万。

然后咱们换一家公司来看

中石化，资产合计1.8万亿，股东人数57.19万户。而基金中含有中石化的目前很少，热门基金中几乎没有，间接持有中石化的人数，加上原本的股东人数，我们算他60万户。

那么1.8万亿除以60万等于300万。

茅台的人均资产合计为16万，中石化300万。

笔者经常用这个数据来衡量泡沫，在规模相仿的公司中，数字越大越好。

那么问题又来了，规模不同的公司，计算对比起来就会很费力。

招商公路，4.32万户。资产合计941亿。基金几乎没有。

那么x等于217万。相对中石化来说，招商公路从这一指标来看就更具投资价值。虽说x比中石化小，但她的总规模也相对较小。

打个比方吧，资产合计在500亿以下的，x大于100万就不错了。

3000亿的公司，200万算不错的数字。

3万亿的公司，300万也勉强合格。

当然，这个数字并不是恒定的，笔者只给一个大致数据。股东人数里有个大坑，就是间接持股有多少人，这个计算比较困难。个人建议，热门基金持股都去看下，尽量避开很多基金重复持有的那些公司，这些股东人数无法计算。

好了，这一章我们简单的说了市盈率计算方法，还整出个笔者经常用来衡量泡沫的公式，一点都没有藏私哈，和大家一起学习进步就可以啦。