在传统的金融学和经济学都有一个假设前提，人类是理性的，会根据掌握的信息做最有利于自己的决策。用术语说，就是“效用最大的决策”，也就是经济学里的理性人假说。

然而在心理学的研究基础是假定人是非理性的。而且上一篇推文中，人们在决策时，并不像传统经济学所假设的理性思考，而是凭直觉行事。处理复杂问题时，人类的惰性会使人更容易使用“直觉”而不是“逻辑”。人类身体深处是根植着非理性，在投资市场上占据重要位置。

一、过度自信与投资(Over Confidence)

金融学里有一篇著名的论文，Terrance Odean教授研究了美国6万多个账户真实交易记录。他对整套数据进行了仔细的分析，发现特别有趣的现象。

交易频繁的投资者，比市场的平均收益差不多低了30%，这个趋势特别显著，交易越频繁，亏损得越多。一般来说，对自己特别有信心的人，就会频繁地去交易，总是相信自己能够准确的预判。

对于专业的基金经理也是一样，他们的预判能力表现也没有多好。很多实验也证明了，越是在某个专业上的人，越容易产生过度自信，有时候甚至可能产生专业的幻觉。

所以投资大师总是强调，不要过度频繁交易。就是在帮助你克服过度自信的倾向。

如何克服过度自信？

当一个投资机会走向你的时候，请站在第三视角的角度上。第一反应应该是怀疑，然后再从逻辑上一层层推演下去，直到你的怀疑完全被推翻。才能说这是个好的投资机会。

遇到低风险、高收益的超级好机会。你正确的第一反应是，它怎么会存在？然后研究是不是存在过类似的模式，是不是已经持续？如果消失了的话，为什么消失？一层一层的推演下去。最后，把自己所有的质疑全推翻，才算到头。

当然避免投资中过度自信的最好方法是结婚，婚前婚后对风险的承受能力发生了巨大变化，婚后是风险厌恶型，反感不确定的因素，宁愿损失收益也要保证资金的安全性。

二、保守主义(status quo)

倾向性忽略，关注自己想要的，而忽略和自己观点相左的信息，极难改变自己原有的观点。对新的信息的反应迟缓和反应不足，就是保守主义的产物。

在经典的理论中，市场的价格会迅速的汇集和反映市场的各种信息。但是，这种反映都需要经过交易行为来实现，而市场参与者的行为偏误，就会扭曲甚至减弱市场价格的有效程度。

保守主义的根源在于沉没成本，为什么我们固执己见呢？因为在形成观点的时候，耗费了大量资源。

在下跌的时候，从3500已经跌到了3000，心里就有一个锚定值3500，所以就会迟缓，想博一个小反弹再卖，结果一直跌跌跌。在房价上涨的时候，没有买房的人会一直想本来可以1w买，现在都要2w了，要等调整调整再买，结果一直涨。

沉没成本对未来毫无意义，但是会让我们一而再、再而三地不愿意改变自己的立场。

克服保守主义

要克服这种行为偏误，可以使用归零法和逆行法。把自己放在一个没有现有立场的位置上，同时有意识的多听取和自己观点相反的意见。