可转债投资技巧2～回售

2、债券回售—防守

“回售条款”是指可转债的投资者可以在特定的条件下，将手中持有的可转债以特定的价格卖回给可转债的发行公司，可转债的发行公司无权拒绝此项交易。

第一种，有条件回售条款。

有条件回售条款”有两个关键因素：一是在回售期，二是连续30个交易日正股价低于转股价70%，不同的可转债比例可能不同。回售价格是指“面值加上当期的利息价格”，这个价格我们也不用计算，上市公司准备回售的时候，会直接计算好告诉我们投资者。

第二种，附加回售条款

如果上市公司发行可转债募集的钱实际用途发生了重大变化，而且证监会判定这个改变是存在的，那么持有者就有权利把手里的可转债以回售价格——面值加上当期利息，在回售申报期内回售给公司。

如果触发了附加回售条款，那不论它是不是在回售期，一定会有相应的公告提示回售的，可以直接在自己的券商软件里查看。

当然“有条件回售条款”和“附加回售条款”并不是所有可转债都有。在实际使用过程中是二选一的关系。

查询回售信息：集思录和富投网都可以，但富投网有一个最大的好处，那就是能直接看到是否触发回售，很方便。

集思录网

具体如果利用回售条款进行投资呢？

首先有回售条款的可转债，才能用这个技巧。有两种情况。

第一种情况，持有可转债。如果股价不涨，无法触发强制赎回，且股价下跌，也一直没有下修，此时若满足了回售，建议赶紧回售，解除资金占用，当然可能出现亏损，也可以一直持有到期，等待还本付息。

第二种情况，没有持有可转债。可以把回售价也作为一档建仓标准。

到期价值—回售价格—面值价格。