一、概述

“利润表”就是反映公司一段时间内是盈利还是亏损，一段时间可以是一个月，一个季度，甚至一年，相应的就是“月报”、“季报”、“年报”，为了防止对公司情况的误判（淡季时容易低估公司，旺季时容易高估公司），应该参考年报来分析公司的盈利情况。

公司的盈亏可以用这样的公式来表示：收入-费用=利润（或者亏损）

以“晨光文具”2017年“利润表”为例

“晨光文具”2017年利润表

从“营业收入”中扣除“一系列费用（销售费用、管理费用、勘探费用等）”、“所得税”、“营业外支出”，剩下的才是公司的利润。

所以就像林老师说的，公司的利润表就像是一个漏斗，营业收入从上到下逐渐过滤，最后剩下的就是公司的净利润。

二、利润表理解的误区

分析公司时大多数人都喜欢看“利润表”，因为可以看出公司的盈亏，但实际上我们在分析利润表时还是会有一些误区。

（一）利润表是一个预估的概念

利润表反映了公司一段时间内的经营情况，但是净利润并不等于现金流。

个人开超市这种天天收现金的还好，但是公司一般都不是一手交钱一手交货的，很多情况是完成一个项目或工程并完成验收后才结账，而在这过程中，很有可能出现工程完不成，或者开发商跑路的情况，这样就没办法及时收回钱款，就算是利润表中提到了收入，但是实际现金并没有到账，就不能算是公司真正盈利。所以利润表中的数据只是对盈利情况的一个预估，并不能算是真正有收入。就像我们一直传说要涨工资，但是只要工资一天没涨，涨工资这件事就没有意义，只是一句空话。

（二）营业收入高，不代表就是好公司

营业收入提高10%，如果费用也提高了10%，那净利润就是不变的，所以，单纯的看营业收入是片面的。要想知道这家公司是否真的利润增加了，除了看营业收入之外，还应该看营业费用是否也有变化。

（三）利润表不能只看几个数据，要全面分析，最好一次看5年的数据。

公司的营业状况一般都是比较稳定的，就像人一样，不可能突然变坏，也不可能突然变好，如果出现了大幅的变化，那就说明公司发生了大事，可能换领导人了，也有可能改变经营策略了，或者有可能转战新市场了，而“毛利率”就可以很好的帮助我们发现这一变化。既然年报才是比较合理的反映公司的情况，那这种变化趋势要通过多年的数据才能看得出来，而5年可以说是比较合适的一个时间范围。

（四）关注行业对比

分析公司，只看一个公司的数据不够，还要看公司所处的行业整体水平如何，公司的营业水平收否高于行业的平均水平，大多数指标都高于行业的平均水平，就说明公司的发展还是很不错的。

（五）确认是否有真正的现金流入公司

这里有一个公式：获利含金量 = 经营活动现金流量净额 / 净利润 = OCF / NI >100%，这个指标可以反映出公司是否真的有现金入账，如果不满足这个条件，极有可能公司有问题。

以“晨光文具”2017年数据为例：

2017年净利润数据 2017年经营活动产生的现金流量净额数据

获利含金量=717,497,928.03/627,161,952.35≈114.40%

“晨光文具”的盈利还是很值得信任的。

（六）利润表中的营业外收入不应过多参考

营业外收入，顾名思义，不是通过营业赚来的收入，有可能是国家政策扶持，也有可能是其他偶然因素导致的收入。既然与营业能力无关，那就不可能反映公司的营业能力，所以不应过多参考，因为这部分收入不一定是长期存在的。作为参考的意义不大。

三、总结

（一）从毛利率判断是不是一门好生意？从整个行业来看，公司的营业能力属于哪个水平？

（二）从营业利润判断有没有赚钱的真本事，费用率是否也随着营业收入的提高而增大？

（三）营业额是否高？如果营业额很小的话，其他几项意义也不大。

（四）净利润看，公司是亏钱还是赚钱呢？但是记住：净利润≠现金流

（五）利润表是预估的概念！没到手的钱都不算是真正的盈利。

（六）公司是否具有长期稳定获利的能力！

四、思考

虽然没有自己的企业，但是我想简单分析一下“晨光文具”的情况。

1、从毛利率开看，在整个行业中处于中等地位，未来可能“无纸化办公”的推广，可能对于文具的需求可能会减少；

2、目前来看，晨光文具的产品和服务还算是不错的，文具质量很好，很受欢迎；

3、费用率占毛利率50%以上，可见净利润并不是那么好；

4、无论市场好坏，文具这方面的需求始终是存在的，除非人们不在用钢笔写字、学生不再用纸质笔记本；

5、根据用户的种类及特点，有针对性的推出特色系列的产品，营销策略还算是中规中矩。