你我贷测评： 草根起家利润暴增，金玉其外还是败絮其中？

你我贷上线于2011年，

无疑是P2P行业里的老江湖；

但一直不温不火，毫无起色。

直到2015年和熊猫金控传出收购绯闻，

才终于声名鹊起，为大众所熟知。

只不过遗憾的是，这次相亲以失败告终。

时至今日，你我贷仍旧得不到风投的爱。

但母公司前三季度净利润已经暴增10倍。

接近1000%的增长率，令人诧异，

这究竟是平台老爸不愿意稀释股权想关门起来自己赚钱，

还是你我贷其实“败絮其中”所以无人问津。

不急，小星这就带你揭开你我贷的面纱一睹真相。

关于你我贷

1、平台基本信息

你我贷2011年6月上线，运营方为上海你我贷互联网金融信息服务公司，注册资本1亿，实缴7000万，法定代表人是严定贵。

运营公司只有唯一法人股东嘉银金融。

嘉银金融是新三板上市公司，注册资金5000万，实际控制人严定贵持股58%。不仅如此，第二大股东金木水火土投资中心的实际控制人也是严定贵。

可见严定贵是你我贷的绝对控制人，持股占比高达85%。

2、平台收益

你我贷的产品主要有三种，分别是有道智投和散标。

有道智投业务中，月月升封闭期30天后，可以随时申请退出转让，其他产品封闭期必须满90天后才能申请转标。手续费包括服务费和风险互助金，总体费率根据产品时长从0.79%跨度到5.5%。

散标可以债权转让，折扣范围在0-2%，手续费另收转让成交价的1%，持有1年以上的债权不收取转让费用。

平台近期有活动上线，最高加息2.2%。

你我贷风险检测

智多星的风险检测来自智多星团队研究的P2P风险检测独门秘籍——智多星方法。

1、你我贷兜底压力

你我贷，公司注册资金1亿元，实缴0.7亿元。

根据官网数据披露，截止2017年11月6日，你我贷总出借金额达到390.02亿元，待还余额官网并没有披露，但根据网贷之家的数据，目前约180亿元左右。

你我贷股东是几个自然人，都出身草根，本身没有太多积蓄，大老板创立你我贷的钱是抵押房子借的。股东的实力比较单薄。

你我贷一直没有引入有实力的股东，开始经营的几年也在摸着石头过河，没啥起色，公司一直在亏损。

但发展几年后，你我贷却悄悄的挂牌新三板，根据你我贷三季报（见下图），你我贷虽然净利润2.2个亿，但待还余额数目却有180个亿，净利润率大约只有1.2%。也就是说，如果坏账率稍微波动1.2%，你我贷就会亏损。如果坏账有较大波动，公司就面临较大的潜在风险。

你我贷三季度财报（点击查看大图）

根据财报，你我贷目前总资产为4.7亿，相较于180亿待收，你我贷整体的兜底压力较大，对于这样一个草根平台，我们需要进一步剖析其专业能力，即团队和业务到底如何？

2、你我贷的专业能力

（1）团队情况

创始人严定贵，本科毕业于西安电子科技大学，1990年毕业后被分配到扬州一家国营电子厂做研发工程师，严定贵过的悠然自得，期间还发明了几个重要产品。

然而，1993年父亲生病住院，这让严定贵第一次感觉到这个世界还是需要钱的，于是，严定贵决定出去闯一闯，跳槽到南京同创信息产业集团，严定贵一干就是8年，从基本员工到生产管理，从大区营销经理做到副总裁。

工作8年后，严定贵开始不安于打工，开始了第一次创业。刚开始创业严定贵还比较青涩，做了好几款产品都没找到出路，最后坚持4年惨淡收场。

2004年严定贵再次回到职场，从老板当回员工，加入老牌信息安全企业北京天融信。

一直到2011年，严定贵这次谋定而后动，考察了很多项目，最终选择P2P行业，创立了你我贷。

从严定贵履历来看，工作还是非常踏实努力，从小员工一路做到副总裁，能力还是有的。但严定贵进入P2P行业之前完全没接触过金融行业，纯粹的门外汉，金融专业能力比较薄弱。

（点击查看大图）

整个你我贷团队也一直不稳定，老板金融相对外行，使得团队流动性较大，先后换了几批人，直到现在，你我贷才逐渐引入了一批专业的高管。但具体效果如何，还需要后续观察。

（点击查看大图）

整体上，你我贷这个团队，虽然高于一般的草根团队，但也只是高级一点的草根，目前在P2P行业只能算是中下水准。总体而言，团队竞争力有限。

（2）业务情况

你我贷初期经过了较长时间的摸索，初期完全照搬拍拍贷的模式，但由于坏账太高放弃了，后来尝试和担保公司合作，也不成功；再后来开始发展加盟商开发借款业务，结果坏账很高又被迫放弃。

经过很久的调整，你我贷才逐渐转型到了现在信用贷为主，房产抵押为辅。

信贷分为嘉保贷（寿险保单借款）、嘉英贷（社保/公积金借款）、嘉房贷（按揭房借款）、嘉车贷（车龄交钱险借款）。信贷产品明显是针对普通小额信贷做了升级，利用有信用积累的凭证强化了风控。

目前，你我贷线下已经有120多个网点，分布在三十多个城市，覆盖面极广，待收规模也超过了180亿，而且还在快速增长。整个盘子已经非常大。

你我贷的积累了6年，做了如此大的规模，那内在质量如何呢？

目前你我贷在外贷款有180多亿，业务量较大，一般放款利率在30%左右，但给放款人的平均利率在10.70左右，利差空间在15%-20%。

然而，三季报数据显示，母公司营业收入只有9.6个亿，毛利率只有5.3%，并且净利润仅为2.2个亿，净林润率只有1.2%。这说明虽然规模大，但公司并不赚钱，搞不好还有赔本赚吆喝的可能。

小星又进一步仔细扒了财报明细，发现成本增长的大头主要是业务扩张给渠道的费用。也就是说，你我贷赚的钱都用来扩张了。

小星又核查了你我贷的运营数据，发现你我贷的扩张速度惊人。

2015年3月，累计成交额突破50亿元；

2015年9月，累计成交额突破100亿元；

2015年12月，累计成交额突破150亿元；

2016年3月，累计成交额突破230亿元。

1年的时间，规模暴增180亿元，1年的增量甚至超过了老牌平台人人贷5年的积累。

如此高速的增长只有如此低的毛利，就让你我贷的未来变得扑朔迷离。

金融风险都是滞后的，一般信用贷款的周期平均2年左右，刚开始的还款往往会较好一些，但越高后期逾期率越高，坏账越多。

你我贷如此快速的扩张，如果内在风控体系十分强大，保证未来的坏账能控制住，那么你我贷就可能屌丝逆袭。

如果风控比较草根，缺乏高瞻远瞩，那么庞大的规模很可能坏账失控，形成恶性循坏，体质越来越虚。

真相到底如何，小星相信，除了老板，其他人都很难知道真相。只有时间才能告诉我们答案。

（3）合规压力

人均借款金额0.96万元，小额信贷符合监管要求。

平台在合规上，已经上线恒丰银行存管。

合规性较好。

3、风险综述

（1）通过上面的分析，我们可以了解：你我贷待还金额达到180亿元左右，但没有外部融资，公司实力单薄，整体兜底压力较大。

（2）老板出身草根，核心团队专业能力在P2P行业中属于中等偏下，竞争力有限。

（3）业务主要是小额信贷，符合监管要求。但扩张速度过快，1年增量超过人人贷5年积累，毛利偏低，未来风险扑朔迷离。

综上所述，你我贷风险比较模糊。

性价比评估

你我贷一年期产品收益年化10%，近期活动最高加息至11.1%，收益率一般。

并且你我贷风险模糊。总体来说，性价比较低，不建议投资。已经投资的朋友建议密切关注你我贷披露的财报。

测评说明

1、本测评为大众通俗版。

2、无特殊情况，本测评有效期到2018年5月8日（6个月）

3、由于P2P行业信息不透明，有大量估算数据，所以大众通俗版不提供具体评估数据。

文/智小星( 微信公众号 zdxlcs ), 与小星一起体验钱生钱的乐趣