多户打新还是全力融资？
最近有朋友提出了一个问题：
二十几个账号了，本来打算现金一手铺开的，结果发现中签率可能低于10%，就将资金合并起来，上了个150手的中甲，结果还是没有中签……
想必这也是很多人都会碰到的问题。
新股的分派，是偏向于一手，还是偏向于多手？
我们没有办法提前判断，只能在配售结果出来之后才能得知。
那到底应该多个账号铺开，还是应该全力上融资？
我计算了历史新股二手中一签概率相对一手中一签概率的变化幅度，作为参考的指标，如果变化幅度较大，那么说明新股是偏向于多手的。
先看看未做筛选的统计结果：
| 中签率变化区间（二手相对一手） | 发行数量（只） |
|---|---|
| [0.0,0.1) | 219 |
| [0.1,0.2) | 71 |
| [0.2,0.3) | 49 |
| [0.3,0.4) | 32 |
| [0.4,0.5) | 36 |
| [0.5,0.6) | 28 |
| [0.6,0.7) | 23 |
| [0.7,0.8) | 20 |
| [0.8,0.9) | 25 |
| [0.9,…) | 141 |
从这里可以看到，偏向于多手的也不少。
不过我们更关心的是，超额认购倍数大于100的新股，它们的分派有什么偏向：
| 中签率变化区间（二手相对一手） | 发行数量（只） |
|---|---|
| [0.0,0.1) | 72 |
| [0.1,0.2) | 22 |
| [0.2,0.3) | 12 |
| [0.3,0.4) | 12 |
| [0.4,0.5) | 5 |
| [0.5,0.6) | 7 |
| [0.6,0.7) | 4 |
| [0.8,0.9) | 3 |
| [0.9,…) | 9 |
从上面的结果来看，中签概率变化幅度小于40%的，占比超过80%。
很明显，分派偏向于一手的新股会更多。
因此，尽管我们有时看到，一些新股（例如星盛商业）不给一手党机会，但实际上还有更多是偏向于一手党的。
大部分情况下，多户打新是比较合适的。
只是如果只认购一手，有时候会存在一个问题：
运气差时不能中签
以快手为例。
我自己33个账户，认购的策略是这样的：
结果是33个sorry。
这样的认购策略，中签率是多少呢？
1-（1-4%）^30 × (1-4×1.6%) × (1-15×0.67%) × (1-100×0.25%) ≈ 81.44%
由于大部分都是现金，本金投入大概是41万港币左右。
而快手认购500手就能稳中一手。按照20倍融资计算，大概需要29W本金，3000+利息：
显然这时候融资会更加合适。
其实当时在做预测的时候，也隐隐有这种感觉。
预测的打和点是：
3337.74 / 11500 ≈ 29.02%
预测的中签率是：
实际的认购人数也大概在150万人左右，预测的中签率惊人的接近现实！
以3000+的成本搏快手能不能涨幅找过30%，这根本不用选择。
只是我却没有选择合并资金，当时主要有这么两个顾虑：
怕融资额度难抢
账户太多资金不好调动
现在已经把大腿拍断！
从快手的这里例子来看，其实我们做的是一道数学题。
只要收益能够覆盖成本，就可以去上融资了。
融资成本的计算，你可以在这个软件里获得：
中签率就只能自己估算了，计算的方式可以参考文章《关于中签率的估算方式》。
当然，
还有一个捷径。
关注公众号【止一之路】吧！
ヽ(￣▽￣)ﾉ
