开邮袋（3）做老二不好么？如果没有国债？新晋网红MMT？

（上周说好的T恤在文末。先进入今天的故事环节。）

攒了几个有趣的问题，捆成一个邮袋，今天打开细细聊。

1. 关于老二：大国博弈，做老二不好么？为什么不能一直做老二？

关于这个问题的讨论其实很多了。最权威或者大家首先会想到的，大概就是艾里森（Graham Allison）老师的那本《注定一战》。

这件事之所以会成为一个问题，大概是因为“老大”、“老二”、“老三”这几个词，并不是静态的，这些位置都各自在变化的路上。变化的结果，大致有三：要么老大欺负老二，老二出局；要么和老大硬干，老二出局；要么和老大博弈，老二成了老大。历史书上随便找找，到处是案例。比如上位过程神似的两位老二皇帝：李世民老师和隋炀帝杨广老师。

这样的故事，到现在还在全球发生着。

这其实也是一个很经典的博弈论练习，可以用来拉一拉脑筋。

您可以先从最简单最单纯的情景开始：1）只有老大和老二；2）利己但不能损人。

这就是一个长跑比赛情景。由于规则的存在，如果不想被取消比赛资格，老大和老二的策略中就不能有“损人”的设定。

意志力游戏

两人紧紧贴着，老二使用跟进策略，保留足够能超越老大的力气，持续跟进，直到最后一刻再发力。

现在老大似乎处于劣势，因为他的信息量少于老二：看不到后面的情况，不确定在什么时间，用多少力才能摆脱关键时刻老二的追击。

但是问题来了，这是一个100多公里的长跑比赛，意味着老二要时时刻刻，全身全力地盯住老大的一举一动，判断老大余力多少，动态评估何时发力。这是一个非常费神的事情，老大的实力绝对不能被误判。

老大的最优策略，是避免“被跟住”的情况发生，或先发制人，或提早加速，把老二甩的越远越好。据史料记载，3000米以上的比赛，最好的战术就是起跑后一骑绝尘，磨损老二有限的意志力。意志力就是游戏中的血条，耗尽了game也就over了。

所以老二难当。

现在把条件改成：1）加上老三；2）可以损人。

于是就变成了枪手决斗问题：三个火枪手，老大枪法最准，老二一般，老三最烂。三人同时开枪，最后谁活？

除了第一枪该打谁，三个人也同时会考虑下一轮，因为活到最后才算赢。于是，老大会首先瞄准老二，因为老二威胁最大；而老二和老三会同时瞄准老大，因为如果能活到下一轮，比起老大，老二更愿意和老三单挑，老三也更愿意和老二决一死战。

于是，第一轮过后，老大老二同归于尽的概率最大。结果老三上位。

所以老二依然难当。

如果把条件设的更残酷一点：1）参与者无限；2）所有人先利己，利己不成便损人：“我得不到的谁也别想得到”。那结果就是波兰斯基式的恐怖：老大一旦成为老大，便一定不会留活口。老二和后面所有人也明白，与其坐等后面的人和自己同归于尽，不如先下手为强。结果鱼死网破，大家都别玩耍了。

当然啦，真实世界不会这么极端，人性中有善良的一面，每个人也许都想利己，但不一定必然损人。

老大不会让所有人都死掉。但是老二，前面永远有埋伏，后面永远有追兵。

所以老二永远难当。

现在您觉得当老二好不好呢？

2. 如果世界上没有国债和主权债务，government该怎么搞钱呢？

这个问题，脑洞开的好顶赞。

其实仔细想一想，“国债”或者“主权债”这种事，无非是用“权力”来换钱。

据史料记载，几乎从人类诞生开始，就有了借贷行为。但是国家借钱的历史，其实并不长，也有据可查。在战争不断的年代，国王为维持军队和打仗，经常不小心就财政困难了。国库空了，自然国王自己来借。

但是这里的“信用”实在是个伪命题，国王违约，易如吹灰，实在不行还可以把债主灭口。尽管如此，这种不要脸的事情每多做一件，也就给自己断了一条后路。所以很自然地，解决方案就由国王的“私人债务”，进化成了更“中立”、信用“更高”的“公债”。

那如果不用债券？或者没有“借债”这个概念，还有什么方法可以完成“国家众筹”吗？

当然也有，而且案例也许基本都在东方。我天子就不会向臣民借债，不然臣民变成皇帝的债主，如果上门逼债，纲常不就乱了？

变通的办法很多。

比如南宋末年，宋金宋蒙战争不断，军费长期居高不下，财政开支爆表，经济萧条。

贾似道老师出场。他建议朝廷从富户手里赎买土地，一部分租给农户，一部分作为“公田”充为军队囤田。收入直接用作军需，缓解赋税和财政困难；流民耕作公田，减少失业人口；产出还能弥补军粮的不足。真实个一石N鸟的好主意。

可是买地要钱，天子又不能借债。咋整？

先用“权”把要买的东西变得很便宜：把土地估价压低，打个三五折先。可是打折后还买不起怎么办？

那就直接印钱。卖家不接受纸币？就把各种奇奇怪怪的东西都拿出来充数当钱使。据真实史料记载，最清奇的操作，是拿和尚的度牒当成通货支付给卖家。

度牒是什么鬼？

《水浒传》中，裴如海老师对胡头陀说：“我早晚出些钱，贴买道度碟，剃你为僧。”这度牒，就是朝廷发给和尚的“出家凭证”，或者身份证。上面记录有俗名、年龄、籍贯、出家的寺院、出家时间、师父法名等等信息。

度牒为限量发放，持有者可免徭税，有补贴。有价值，也就变成了有价证券。南宋最高时，市面流通价高至几百贯钱。于是在贾老师的计划中，大量莫名奇妙的有价证券流入市场，被折算成价格支付给卖家。卖家收到的空白度牒，就像空头支票，遇到想出家的人，填上名字卖出即可。

还有更创新的办法呢。

甚至可以用免费饭票。这挣饭票的方法，两千多年前，我们的管仲老师用过。

春秋。齐国挑起尊王攘夷大任，包括给周朝空空的财政找钱。去哪儿找？管仲老师伸出三根手指：

第一步：江淮一带有“白茅草”。请周天子派军队圈地，全部控制。

第二步：发消息：天子泰山祭神，要参加的，自带江淮白茅草织成的垫子，届时没垫子的，或不是白茅草编的，请离场，取消会籍。

第三步：等各国派人去江淮取茅草织垫子，军队早在那里候着：要取茅草，黄金来换，一捆草一百两。

三天之内，天下黄金自动归集于国库，钵满盆满，十年无忧。

这个方子中外通用。正如国库空空的周朝，美国，这个崭新的国家，其实从成立起就破产了。面对跟英国没完没了的死磕，华盛顿老师对军费一筹莫展。

独立战争结束，汉密尔顿老师出场，和管仲老师一样，他也向国会伸出三个指头：

第一步：发新币。按票面价格一比一换旧美元。旧币退出，新币进场。

第二步：财政部再发新债，规定新债只能用新币买。让刚发的新币再流回财政部。

第三步：财政部用新币回购战争期间的所有债券和借条。新债换旧债，国家信用续期了。

不到一年，新发的债“还”掉了六成旧债，借新还旧好顶赞。如您所知，这就是“汉密尔顿旋转门”。

这道旋转门，一转就转了160年。

3. 什么是MMT？

我第一次听到MMT，是因为法兰克纽曼老师。

前行长

纽曼老师，深发展前行长。他写过一本书《美国的迷思——为何中国经济快速发展而美国经济停滞不前》。歌词大意是：

“债皆为恶"、"债多了早晚会出问题"、"欠债总是要还的"这些句子的主语，如果是“您"、"我"、"我们家”、"您们家"，肯定没错；但如果换成“government”，就不一定了。

纽曼老师指出，咱家不能入不敷出，一定要收支平衡，否则会出问题。但是对于"国债"，并不需要把"债"这个字的感情因素带进来。正相反，债是现代金融体系这架大机器的必备工具，没它必坏。收支平衡这种事，在国家层面上几乎不可能发生；先有赤字，您才能挣来钱去交税。

纽曼老师强调，美国国债是“最安全的”。身为一个美国人，要学会热爱国债。

但是纽曼老师没提到的，是怹国如何还债。尽管地球人都知道，美国就是一家“大到不能倒”的银行。

如果接着纽曼老师的逻辑往下想，我们就来到了MMT（Modern Monetary Theory，现代货币理论）。乍一听，像是个存在已久的经济学理论；乍二听，它其实是新晋网红，并没入主流经济学派。

大家还记得2016年美国大选，和川普老师死磕到最后的桑德斯老师吗？他的竞选口号：增福利保障，灭财富不均，都需要一个左派经济学基石，来转移巨额债务这个房间里的大象。于是MMT学派走红了。

用普通话翻译下MMT，大致有三：

1）一个主权货币发行国，“非自愿”违约风险为零。它买得起任何以美元标价的商品，还的起任何以美元标价的债务——只要它愿意按按钮。这样的government，哪怕一分钱税不收，也永远没有财政赤字问题，任何缺口都可以用印钞机解决。

2）Government可以创造取之不尽用之不竭的就业机会，比如挖个坑再填上。又因为(1)，完成(2)便无障碍。

3）税收是物价控制手段。如果钱印太多物价刹不住了，就加税，消费降级，平抑物价。

这绝对是颠覆性创新，逻辑完美闭环：印钱有理，就业无忧，通货膨胀，税收来救。

好清奇哦，感觉脑洞已经开到了巅峰。

MMT是个诡异的理论，让人感觉隐隐的恐怖。但它却是您已经观看了整整十年的现实。

联储、欧央、BOJ， 已经放水无数，不仅买债，还买股。去年联储开始缩表，刚缩了小几千亿，叫苦声已不绝于耳。印出去的钱，就是泼出去的水，估计再也收不回来。未来呢？降低利率的空间反正挤没了，只剩量化宽松这条路。

MMT似乎已经慢慢接近现实。

（延伸阅读：徐高老师的《人造的流动性陷阱与两难的人民银行》。）

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