亚健康读财报——务必握紧‘那根棒子“
今天又到了复盘的时间了。纳尼，这么快？是的没错，就是这么快，因为本身这部分内容少，就两部分。这样说来，我们的财报学习也要马上进入了最后一个部分了。看官们是不是颇有感慨，感觉还没学明白。都是小事，学习任何东西都不是一蹴而就的，需要我们不断地刻意练习，我们要放平心态，就像那是流行歌——Despacito一样。好了，开始这一部分的复盘吧！
慢慢来
导语：这一部分主要讲了财务结构，通过两个指标的学习，我们可以尝试去判断公司是否存在破产的威胁。对于一家公司而言，盈利固然重要，但是财务结构决定着公司能否健康的盈利下去。就好比一个人，手上有大把钞票，每年都能有可观的收入，但是身体垮了，最后依然是没什么卵用。所以说，财务结构对于我们个人选公司是非常重要的，可以帮我们选出健康发展的好公司。
※同时大家要注意，财务结构的两个指标都非常重要，切勿只关心一个，一定要雨露均沾。
重要性占比
一、基础复习（概念+公式）
1、那根棒子——负债占总资产比率
概念：①负债占总资产比率看的就是公司有无可能出现债务问题的风险。
②那根棒子的高低体现了公司负债占资产比率的大小：负债比率越高，棒子越低，反之；则越高。
那根棒子
公式：负债占资产比率=负债/资产
2、以长支长——长期资金占不动产及设备比率
概念：①“以长支长”可以理解为长期资金占不动产及设备比率的一种白话说法
②“以长支长”其实就是用长期资产去做长期的事，健康的公司应该具备以长支长的能力。
以长支长
公式：长期资金占不动产、厂房及设备比率=（长期负债+股东权益）/（不动产、厂房及设备）=（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)
二、强化复习（指标判断分析）
1、那根棒子——负债占总资产比率
指标判断：财务结构是一个动态的概念，但是大家可以参照下面的指标：
①、经营稳健的公司，棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。
②、最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。
③、下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！
④、补充说明：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念
2、以长支长——长期资金占不动产、厂房及设备比率
指标判断：
①、 “以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。
②、任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率<100%，一定要多堤防个心眼。
③、无论是企业还是个人，要学会“以长支长”，千万不能“以短支长”，那样太危险！
3、理论拓展
如果一家公司的财务结构不佳，我们需要按照下面的顺序，继续多个指标的交叉验证：
①、毛利率：这是不是一门好生意？
②、营业利润率：有没有赚钱的真本事？
③、现金：财务结构差，那手上的现金能撑多久？
三、具体实例分析
我们以永辉超市为例
各个指标
永辉超市负债占总资产比率为34.6%，棒子位置挺高的。
看一下盈利能力，我们前面讲超市行业整体盈利指标较低，但永辉超市在行业里表现是不错的，也是可以赚到钱的。
最后，我们分析一下现金部分，现金占总资产比率>25%，手头上现金真不少。
再看一下永辉超市和同行们的对比：
很明显，永辉超市这么稳是有原因滴，你看人家哪一个指标也不赖，而且财务结构还这么好。
股东有信心，资金没问题，这样的公司肯定值得投资。
四、思维导图
注：资料来源：知识星球——不读财报就出局
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