黄金板块大涨5%？黄金市场到底怎么了？未来该咋看？

最近一段时间，黄金市场的波动引发了整个投资圈的关注，特别是11月7日，黄金板块开盘大涨，很多人都在问这黄金市场到底是怎么了？我们该怎么分析判断呢？

一、黄金板块大涨？

11月7日，A股开盘后，黄金板块大涨5%，紫金矿业涨超9%，银泰黄金、湖南黄金等纷纷跟涨超4%。美元走弱，黄金走强，上周五晚国际黄金现货涨超3%，带动其他贵金属价格的走高。

据期货日报的报道，黄金自今年3月初以来，下跌幅度近20%，从行情启动的时间节点上看几乎与美联储加息的节奏一致，今年美联储第一次加息节点在3月16日。显然，黄金振荡下行与美联储收紧流动性的节奏息息相关。流动性收紧之下，美债收益率显著抬升，资金从美元、美债以外的资产市场迅速回流，黄金配置价值被大大削弱。另外，黄金的实质持有成本在美债收益率上行之下亦有抬升。同时，ETF持仓与净多头持仓的持续下行也反映出资本市场在大类资产配置上的选择。

值得注意的是，8月底以来，虽然美联储11月再度加息75BP，加息幅度未见放缓，但黄金下行趋势出现缓和，转为1600—1750美元/盎司的区间振荡行情。黄金从振荡下行转为区间振荡主要有两方面原因，一是当前黄金的市场价格对于目前美联储加息、缩表的节奏已经计入了较为充分的预期。市场对于美联储11月、12月议息会议两次加息的预期较为一致。从CME利率期货隐含利率推算，目前市场基本预期到了加息的终点或在5%—5.25%。二是地缘冲突加剧的大背景下，8月—11月部分风险事件暴露，利于黄金避险情绪体现，对黄金价格也形成一定支撑。

二、黄金的未来到底该怎么看？

我们看到黄金板块出现大规模的波动，很多人都在说这黄金板块到底是怎么回事，我们又该如何分析判断当前黄金板块的这种大规模的变化？

首先，当前黄金市场实际上依然处于一个非常特殊的环境之中，我们其实之前一直反复在说一个理念，这就是黄金是整个市场变化的一个负向指标，如果市场处于一个新兴向荣的状态，那么整个黄金就会偏向于走弱，但是反之如果市场进入了一个相对动荡的环境之中，特别有比较大规模的下行趋势的时候，黄金就有可能呈现出比较蓬勃发展的趋势，所以两者的这种跷跷板效应是非常明显的，当前黄金板块出现的这种波动，实际上就是整个市场处于一个特殊状态之后的一个特殊体现，我们在这方面还是需要进行更加细致的分析。

其次，具体来看当前黄金市场的这种波动，其实整个市场的波动是非常明显的，这就是在当前整个市场都处于比较明确的下行压力的时候，黄金市场实际上呈现出了一个相对而言上涨空间较大的发展状态。这是因为当前整个世界经济都处于一个相对下行的压力之中，能源危机和经济危机两者相互叠加给整个市场带来了更多的不确定性，所以对于当前的黄金市场来说，市场呈现出了一个相对而言较好的发展趋势，整个市场都处于一个相对变好的状态之中黄金的避险属性日益增强，这是当前黄金的一个特殊性。对于整个市场来说，只要黄金的避险情绪日益高涨的话，黄金整体表现就将呈现出更加上行的趋势。

第三，对于当前的整个市场来说，实际上我们也要有一定的风险防范意识，当前美联储虽然加息的动能开始减弱，整个美元升值的潜力开始出现一定的不确定性，但是整体市场的空间依然是有较大的整体的波动性。所以，我们要有充分的理由相信当前的黄金虽然有一定的走强机会，但是也有相当大的风险，这种机遇与风险并存的状态是整个黄金市场的普遍客观规律，我们在认识到当前黄金市场的普遍规律的时候，就一定要当心整个市场蕴含的风险，所以虽然黄金出现了一定程度的上涨，我们也要当心整个市场出现的风险。