股市杂谈——手把手教你看懂财报（十四）

接着笔者上一篇文章，今天继续和大家一起看财报。（没有看过的，请点开笔者的之前文章查看）

单看营业利润并不直观，更重要的是看营业利润率，也就是营业利润除以营业总收入。然后跟同行比较一下，如果这个指标高，说明这个公司在行业里的竞争地位很强。

净利润，就是装到兜里的钱，这个很好理解，就是营业利润加上其他的营业外的收支净额，交完所得税，剩下的钱。营业外收入就是一些偶然发生的收入，比如去年联想为了粉饰收入，就卖了一栋楼，一下子净利润就大增。有几家A股公司卖了两套学区房就摘掉ST的帽子了。这都是财务手段。但公司还是那么烂，并没有改变什么。专业投资者上来就会把这些营业外收入给剔除掉，因为这东西根本不可持续。对于投资来说，将来时才有意义，过去时完全没什么用。有过一句华尔街的名言，厨房里不会只有一只蟑螂。一个公司如果用财务技巧，增加营业外收支的方法，来粉饰报表了，那也就说明，这个厨房里有了蟑螂，肯定问题绝不止一个卖楼增加收入那么简单，这里面可能到处都是坑，如果你要不是浑水机构，也不是专业的调查记者，其实你也没必要去搞清楚什么，知道是个坑绕开就好，何必要跳进去，看看坑里到底是什么呢？

至于所得税，那是国家的事，相信好的企业也不可能偷税漏税，而差的企业我们有一千种方法已经把他们过滤掉了。所以没必要在税收项目里面挑骨头。如果其他的财报都没问题，所得税这块，可以忽略而过。

还是要提醒大家一点，净利润这个事其实要多少就有多少，净利润必须结合现金一起看，脱离了现金你会被骗的怀疑人生的。很简单打白条，把货拉走，权益发生了，净利润增加了，但钱却压根没见着。看似净利润大增，过几天人家告诉你应收账款全都坏账了，企业分分钟变成巨亏。这都是套路。套的就是那些只看利润不看现金的股市上懒惰的投资者。

我们简单梳理了一下利润表的内容，下一篇我们来介绍，拿到利润表，到底该从哪里下手。只看那几个项目就够用了。（科目多、数据量大，看几个重要的项目就可以了，毕竟作为投资者的你需要阅读大量财报，本来就是在不多的业余时间里挤出来的，需要节省时间，如果选股的同时要看10家以上的财报的话，相信绝大部分人的脑子都要炸了）

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