一. 正确认识股票投资

1.1 股票不是洪水猛兽

听了太多炒股跳楼，害得家破人亡的新闻报道，让很多老百姓对股市讳莫如深；
还有一部分人，本来有意愿尝试一下，但老听别人说：A股市场不成熟，进去都被割韭菜。一直没有迈出那一步；
另外还有的人会说：能玩懂智能手机抢抢红包就不错了，股市太复杂，搞不懂搞不懂。何况都说股市7亏2平1负，我没有信心不亏钱；

1.2 股票也不是提款机

另一部分人态度截然相反，他们看到的全是有人在股市里资产翻倍，甚至数倍；有人通过炒股实现了财务自由。于是他们把股市当成提款机，想着随便扔点钱进去，就能翻好几倍取出来。

1.3 股票到底是什么

上述两种观念当然都不对。做股票投资先要对股票有个正确的认识：

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。(摘自百度百科)

股票股票，它既是“股”，也是“票”。怎么理解：“股”代表股份，持有了股，就意味着你成了企业的股东，你的收益也就与企业的经营绑定在一起；“票”代表交易凭证，意思是你持有的这个股份是可以交易的。交易就会有对应的价格，在交易过程中的价格差也决定了你的收益或者亏损。

二. 股票投资的收益从哪里来

从上面的阐述可以看出，股票投资的收益来自两方面：企业价值增涨和股票买卖的价差。

2.1 企业价值增涨

举个例子: A公司发行了100万股股票，每股价格10块，那A公司的市值就是1000万。你持有1万股，就相当于你拥有了1/100个A公司。随着A公司不断扩大经营，公司的价值也持续增长，你持有的1/100个A公司的价值自然也就增长了。

你可能会说不是所有的企业都在增涨，毕竟每天都有那么多企业在亏损甚至倒闭的。但过去40年，中国经济高速增涨，综合来看企业也是同步增涨的。从股市的走势来看，也能够印证这一点：基本维持每年8-10%的增涨。另一个角度，股神巴菲特近45年的年化投资收益率26%，他大方的承认“这很大程度得益于美国经济的持续增涨”。

这里面还有另一个问题: 企业的价值增涨会如实反应在股票价格上吗？因为我们最终需要交易股票才能拿到实实在在的钱。还是巴菲特他老人家做过一个很形象的比喻：股票价值和价格的关系就像溜狗的人和被溜的狗，狗可能跑在人的前面，也可能跑在人的后面，但终归是跟着主人一直前进的。意思是价格会围绕价值波动，但只要价值是持续增涨的，价格也会跟着增涨。

理解了上面的两个问题 ，就对股票的收益来源有了一个正确的认识。实际上投资股票通常还会有一个额外收益--企业分红。经营比较好的企业，会定期将经营利润通过分红的方式回馈给股东，也就是持股人。

2.2 价格波动

利用企业价值增涨赚取收益是利用了股票“股”的属性，那另一个方式就是利用“票”的属性。票具有交易属性，那赚钱的方式就是低买高卖(这跟市场上其它商品的交易没有本质区别)。上面说了，股票的价格是围绕的其价值上下波动的，正是有了这种波动，才有了低买高卖的操作空间。我觉得这也正是“炒股票”的由来，“炒”就是说把股票价格炒高，然后卖出赚取价差。

不难看出，炒股是一种投机行为。投机成功的前提是你能够判断什么时候是低点，什么时候是高点。实际上，预测短期内股票的走势是很难的，而且是几乎不可能的(下面会展开论述)。但是，市场上确实有很多股民，总结了很多经验技巧，而且形成了框架体系，专门预测股票走势，以此赚钱。他们被称为“技术派”，有兴趣的朋友可以自己去了解下，这里不展开。

在这里，我不扁低技术流派，也不否认靠这种方式也能赚到钱。我只是认为这种方式的钱我赚不了，即便赚了也不踏实。

三. 什么会影响股票价格

3.1 影响股票价格的因素

刚才说了股票价格是围绕价值上下波动的，那到底哪些因素决定了股票价格？
这里需要引入一些专用术语：基本面、资金面、情绪面。可能很多朋友都听到过这些词汇，但到底是什么意思，跟炒股有什么关系基本不懂。具体的定义各位可以自己查，这三个词就是对影响股票价格因素的一个归纳：

• 基本面描述了企业的基本经营状况，比如营收、负债、利润、现金流量等，常用的衡量指标有：PB、PE、ROE、流动率等等；
• 资金面描述了市场上流动的资金情况。市场上流动的资金越多，也就有越多的资金流向投资市场(股市是投资市场的一类)，自然价格也容易上涨。举个例子，2015年股市大牛，激活了好多老百姓，拿着大把钞票投入股市，资金量流入增大，进一步刺激股价往上走。相反，08年金融危机的时候，市场上到处都没钱，谁还会拿钱投资股票，股价自然大跌。通常，国家会通过一些货币政策来调整市场上流动资金量。比如经常听到的降准、降息，都是增加流动资金的举措；
• 情绪面描述了市场对于股市或者某只股票的预期情况。不难理解，如果大家认为一只股票会涨(通常所说的“看多”)，那就会有更多人买入，价格也就上涨；如果大家认为一只股票会跌(通常所说的“看空”)，那就会有更多人卖出，价格也就下跌。通常国家颁布的一些政策，行业或者企业的相关新闻，都会影响股民的情绪；

以上就是影响股票价因素的三个方面，其中基本面是针对“股”属性的，而资金面和情绪面都是“票”属性的。

3.2 价格短期不可预测性

从上面影响股票价格的三个方面，我们可以认为股票的短期价格是无法预测的。

短期内，企业的基本面几乎不会发生变化，资金面也不会有较大变化，但情绪面是无法捉摸的。而且想要准确预测股票的走势，有三个条件必须要满足：

1. 首先价格需要能完全反映各个因素的变化，我们称之为市场有效性。如果因素的变化不能完全体现在价格变化上，那因素变化(因)和价格变化(果)之间的因果关系就无从谈起，更别提预测了；
2. 其次，需要收集全部的变化因素，我们称之为信息完整性。只有知道了哪些因素在变，才能推导出股票价格怎么变，如果漏了一些因素，那得出的结果自然不会正确；
3. 最后，预测是基于一定规律可循的，即因素ABC发生了某些变化，会造成价格一定的波动，那下次发生同样的变化，我们认为价格也会产生同样的波动。这叫模式可重复性。如果这种规律压根就不存在，那也没法预测。

很不幸，上述三个条件没有一个是成立的(或者说到目前为止被证明成立)。作为预测的理论基础都不存在，自然而然也就不可能作出正确预测了。
同样，我相信有人可能真的找到了一些规律，并且运用这些规律赚到了钱，但我相信有更多人用他们找到的规律在亏钱。

四. 股票投资的正确姿势

既然股票价格的波动无法预测，什么才是正确的投资姿势呢？其实这个问题在第二小节-股票投资的收益从哪里来里已经回答了。两种收益来源，既然价格波动的钱我们赚不了，那我们就赚企业价值增涨的钱嘛。这也就是价值投资理论的核心要义。

4.1 价值投资

要给价值投资下个定义还真比较难，贴一段百度百科的定义

价值投资就是实业投资思维在股市上的应用。凡是买股票时把自己当成长期股东的都是价值投资者。

简单点说：我觉得你这家企业不错，很看好，那我就投资你，成为你的股东，等你业绩增涨了，我就获取相应的回报。

那如何进行价值投资，其实也很简单(至少说起来简单)，有人用十个字总结了：好企业、好价格、长期持有。

1. 首先要对企业做充分的分析。比如商业模式怎么样，市场竞争情况怎么样，营业水平怎么样，管理层素养怎么样等等。总的来说就是判断这家企业是不是“好企业”，具体的分析方法后面再介结；
2. 其次判断当前价格是否合理。有的企业虽然好，但价格已经远远高于其价值，这时候买入不仅可能赚不到钱，反而有可能亏钱；
3. 在合适的价格买入好企业股票后，后面要做的就是长期持有，然后在它不再是好企业，或者不再是好价格的时候卖出去。这个听上去简单，其实这个才是最难的；

4.2 分散投资

虽说价值投资的是好企业，但依然存在各种各样的风险 。可能在分析的时候不够全面，把“坏企业”误当成了“好企业”；可能企业有意造假，把自己伪装成“好企业”；还有可能一些你根本无法预知的黑天鹅事件，比如奶粉三聚氰氨、白酒塑化剂事件。这样的风险一旦发生，就会对我们的投资造成很大的损失。

为了应对各种风险，投资中一种重要的策略就是分散。用通俗的话说就是“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。而且最好的分散策略，是要在不同的维度都做好分散：为了预防股市的风险，我们可以分散一部分资金投资债券或非股型基金；股市中，为了预防A股的风险，我们可以投资一些港股；在A股中我们也要尽量投资不同的行业；在同一个行业里，要分散到不同的个股。

有人会说，分散会让你的收益趋于平均。那这就回到我们第一节里说的如何看待股市了，你是来博取高收益的，还是来长期赚取一个市场合理的收益的。

4.3 其它技巧

上面两点都战略层的投资方针，真正实操的时候还有一些实用的技巧，可以避免你买在高点，或者卖在低点。这部分等后面总结下再输出。

五. 实战锦囊

刚才在价值投资这一节，我说最难的是“长期持有”。为什么这么说，这也是我在时间不长的投资经历中最真切的体会。新手(甚至大部分投资者)最容易出现的两个问题分别是市场情绪影响个人情绪，以及没事总想交易。

5.1 情绪管理

2015年股市大热的时候，我还没有进入股市(那时对股票也是回避的态度)，但看着身边的朋友不管不顾的拿着钞票就进去了。2019年初，拿了不多的一点钱来股市试水，正好遇上年初的好行情，每天看着飘红的持仓，总想着再弄点钱投进去。虽然我之前学习了一些风险控制、选股持股策略，好像都抛诸脑后了。这时我才想到15年的那些朋友，好像有些理解了，同时也让自己警醒过来。好在虽然我加仓了不少，但还在可控范围内，最终也一直持有到现在。

上面只是自己的一个小例子，当你置身其中，贪婪和恐惧都会一一体现，想要保持理智真的需要很强的心理素质。

管理好情绪的一个好办法就是先管理好投资的心态:

• 把股票投资当做饭后甜点，“主食”还是你的本职工作。平时该干嘛干嘛，股票赚钱了可以给自己加个鸡腿；
• 严格控制好资金量，确保即便亏钱也不会对你的生活质量和心理造成影响。投资多少合适？让你能够安心入睡的就是合适的量；

5.2 克制交易

还有一个投资者容易犯的毛病就是“没事总想交易”。涨了，想着要不要卖了落袋或者要不要再加点仓多赚点；跌了，想着是不是该抄底了或者抛了止损。总之不管什么行情都想操作一下，因为看着价格在那儿上窜下跳的，好像不操作就错过了很多收益。

上面已经论证了，这种短线买进卖出是无法预测价格的，自然也不能保证赢利。最关键的，这种操作是个负和游戏。因为券商在中间收了俑金。我们假如你这一顿操作过后，不赚也不赔(反正是猜涨跌，50%的机会猜对)，但是每次交易券商收取5%%的俑金。如果每天交易一次，每月20个交易日，那每个月你的资金就会缩水1%！用不了10年，你的本金就全赔光了。

所以这种没事就交易的做法非常不可取。如果你控制不住，那最好的办法就是不要看股票，你持有企业的价值不会没事就变的。