2018年1月18日美元及黄金分析

2018年1月18日美元及黄金分析

美元指数从1月9日的92.5下降到了90.7跌幅2.16%，那么美元的下跌的有二个因素

一是从美元基本面来看，上周五传闻中国将放缓或停止购买美国国债的消息那么造成美元的需求端正在逐步弱化，去美元化也正在扩散，受益于一路一带政策，人民币国际化步伐正在加速，周一德国央行宣布将人民币纳入外汇储备，几个小时后法国央行也表示，已经持有人民币外汇储备。接着周二又有一批欧洲央行披露了在外汇储备中要持有人民币资产的计划。其中比利时央行称，已经购买了价值2亿欧元的人民币；

第二个因素是美国债务问题仍未解除，后期对美元指数继续构成压力，美国政府频繁承受着上调债务上限的压力。财政缺口及到期债务偿付压力将迫使美国政府债务高位攀升，预计2018与2019财年中央政府财政收入对债务覆盖率分别为14%左右，2022财年进一步恶化至12.1%。目前，三大评级机构惠誉、穆迪对美国的主权信用评级均为AAA，标普于2011年将美国主权信用评级下调至AA+。三家机构也对美国的债务问题表示过担忧。2017年底签署的短期融资法案将于本周五到期，美国财政部长已向国会共和党领袖提出于2月28日之前提升债务上限，若本月新的财政拨款法案无法及时落地，联邦政府将彻底陷入停摆危机，债务问题后期会对美联储的货币政策带来极大的“变数”，可能会打乱美联储的加息步伐。

2018年1月18日美元及黄金分析

那么一方面美元持续的下跌，黄金表现亮眼，2017年黄金市场收获了相当抢眼的表现，在美联储继续加息的情况下，金价全年依然有13%的涨幅。今年以来12个交易日上涨超过2.6%，从2017-12-12，最低点1235.90美元/盎司起，26个交易日涨幅超过8.2%，写搞时报1338美元/盎司。

导致的因素，第一点黄金产量逐年减少，到2025年黄金全球产量将从3000吨下降至2000吨左右，全球供给潜力正在下降，黄金稀缺性将越来越高。

第二点地缘政治上，朝鲜再度在丰溪里核试验场在进行“明显的隧道开挖”，朝核问题重归市场视线；中东方面，特朗普声称将最后一次延长针对伊朗核问题的制裁豁免期，要求增加限制伊朗导弹项目等内容，伊朗威胁将进行报复，伊朗局势再度紧张；

第三点，弱势美元的需求将有利于黄金走势，本轮上涨和美元的疲软表紧密联系，在中国和印度这两大黄金生产大国，人民币计的金价和卢比计的金价涨幅分别是5.1%和3.5%。一直飙升的道琼斯指数，让很多投资者变得越来越担忧，使得投资者们寻求黄金来避险。

那么在美元指数难改弱势、地缘政治事件持续发酵、共同作用下，黄金作为家庭资产中另类资产的配置价值凸显，作为大类资产配置重要组成部分，黄金兼具商品属性、货币属性和金融属性，但鉴于全球货币由松入紧、美联储基准利率抬升、美国经济持续复苏等因素的影响，黄金也很难具备趋势性大涨机会，因此建议维持家庭资产5%的标准配置比例。

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