浅评中美贸易

3月22日美国总统特朗普签署总统备忘录，启动了“301条款”，将对中国进口商品大规模征收关税。该项措施将涵盖1300多种商品，并且限制中国企业在美进行投资并购，涉及范围多达600亿美元。6小时后，中方对此做出回应，准备对部分美国进口商品加征关税，涉及范围达30亿美元左右。

此消息一出，票圈又被瞬间刷屏，中美股市也应声下挫。一时间似乎有些人心惶惶。这一系列动作是否意味着中美贸易战正式拉开序幕？狂人特朗普这次又是打的什么如意算盘？网络坊间说法不一，我浅谈下对此的感想和一些猜测。

1.仔细调查一下消息发布的前后，目前总统只是责令商务部门在15天内制作出征税的清单，清单上商品的金额可能达到600亿美元。也就是说，目前为止这只是个预备动作。特朗普在记者会上，也曾多次表示在和中国高层进行接触，希望达成新的贸易协议。由此看来，此次签署备忘录，不过是为进一步谈判，在牌桌上先亮出家伙和筹码的“咋呼”。

特朗普当选至今，行为常常不按常理出牌。然而他理性的选择非理性行动，恰表现出他是个博弈论高手。

在何帆老师的课上学到，博弈论中有一个“信号传递机制”和“绑住自己的手”策略，是指为了显示立场，会提前释放信号给博弈竞争的对手，让对方先看到自己的态度和实力，使其做好心理准备。结合特朗普曾经在对台政策的“搅局之举”，也很符合他的习惯做法：“胆小鬼博弈”（假设有两个“飞车党”开着摩托车，从两边迎面过来。如果两个人都不避让，就会撞在一起，车毁人亡。如果一个人避让了，另一个人就会以胜利者的姿态，嘲笑对手是胆小鬼。一般来讲，“胆小鬼博弈”的均衡解是，到最后一秒钟，双方都会猛地转向，相互避让。）。但特朗普想当大赢家，要当英雄又不想牺牲，于是自己先提前拆除了刹车制动，且一定让对方明确的看到（注意这一点很重要）。

特朗普心里清楚，中美只有贸易对两国经济和人民，不论在资金流动，还是劳力与技术交换结合方面，长期都有好处。这次的看似制裁行为，应该更是为了在之后的谈判积累筹码。他要先从中国手里抢走一些东西，谈判的时候再换回来，但以此为筹码在其他地方索取更多。

特朗普作为一个商人出身，曾经历过破产，东山再起等等大风大浪的商海沉浮，不仅没有让他从此缩手缩尾，反而练就了他胆大张狂。因此行为时常表现出一种“壮士一去兮不复还”，致死地而后生的模式。

2. 其次是这次备忘录签署时间上的微妙选取。我国两会刚刚结束，3月17日习近平全票当选国家主席，中央居委主席。政治局势一切尘埃落定。仅仅四天之后美国就启动签署该项措施。可见特朗普当局在时间选定上绝对是挖空心思。

另外，特朗普从选举上台之初就一直饱受诟病和非议，前一阵子又是传出当年竞选团队，利用脸书公众平台助其赢得大选的丑闻。所以很可能他的本次制裁行为，旨在为了博取选民信任和好感，兑现当年承诺，为其中期选举做准备。

3.数据分析

我们先来看一下这个你来我往的措施：美方公布的是涉及600亿的商品，而我方公布的则是仅仅30亿的反击动作。两者根本就不再一个数量级上。所以很可能中方的此次反击，对应的只是前段时间美国针对中国钢铁业27亿美元的一项具体增税措施。而并不是对这600亿美元制裁政策的直接回应。27亿对30亿，这个数量级相比之下更为合理。

其次，我们来看一下美国出台的制裁清单

数据来自《香帅的北大金融学课》

明眼人一看就会看出端倪：美国针对的是包括航空，医药等高科技产业，而我国出具的反而是主要为农产品的增税。这两个“小夫妻”彼此心知肚明，留足了彼此的谈判空间的同时，也在借清单在向对方昭示，自己清楚对方的优势领域。也难怪有人调侃这是双方”拿反了“剧本。

但我觉得看这份清单，我们也不可忽视的是，美国同时也在放出信号：已经意识到了我国在高科技产业快速崛起的趋势，在提前宣告未来中美不可避免的行业竞争和贸易摩擦。

4。至于中美股市这两天的波动，我觉得不用太过紧张。如今美国股市中，大量的股票交易都由机器操作，一只股票的跌幅过大时，计算机会启动保护性抛售。同时，也会触动其他计算机导致连带下跌的“雪崩效应”。属于技术层面的短期波动，而非经济下行引起。

（参考资料和观点来自：

《香帅的北大金融学课》3月25日加餐文章《中美贸易摩擦中的亦真亦幻》；

《何帆大局观》：2016-12-04文章：《特朗普为什么要接蔡英文的电话》；

《何帆的北大读书俱乐部》：《什么是“信号传递机制”》，《如何在合作中占据上风》；

《吴军的谷歌方法论》：《谈谈全球股市震荡》）