【挑战赛84/1000】实战派|第三模块: 决策非理性
你身边有“选择性恐惧症”的朋友吗？
通常他们无论大、小事情，总会询问你的意见，仍然迟迟难以做出自己的判断。
事实上，认知和决策是两个步骤，认知是对单个对象的了解过程，决策是对两个或多个对象的比较选择过程，再往后就是采取相应的行动。
今天的内容是在投资过程中常见的决策错误，也是行为金融学的核心部分。
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【1】行为经济学经典：前景理论
1、参考点效应
前景理论认为，效用并不取决于财富绝对值带来的感受，而取决于跟谁比。跟谁比，就是参考点的位置。参考点不同，效用是不同的。我们在做决策时会依赖参考点。
它和历史水平、期望水平、他人的决策有关系。
举个例子：你打算以$3000买入BTC，可能会参考上个熊市的历史走势，距离最高价位跌幅达到XX买入、身边好朋友的看法如何？（同群效应）在小幅反弹的过程中，你想要上涨20%就卖出。20%的参考点就是你的买入价
有了参考点，就有盈利/亏损的效应。
2、损失厌恶
人们在做决策时，对于利害的权衡并不均衡，避害>趋利。
在盈利时讨厌风险，倾向于落袋为安。但在亏损时却偏好风险，希望能够博一下，扳回本金。这样的风险偏好，在牛市中很难赚钱，而在熊市里一亏到底。
正确做法：忘记参考点，往前看。
3、决策权重，也称为概率权重
做金融投资，最重要的是抓住高概率的事件，充分发挥它的价值。
4、狭隘框架
它是形容人在决策时没有全局观。现实中的人做决策，受到框架的影响。
从横截面维度，是对资产组合没有全局观，关注单个资产涨跌，无法正确理解风险。
从时间序列维度，是指固定一个投资对象，看它在不同时间点上的表现，频繁的看行情，轻点资产。
正确做法：忘记参考点，做投资决策时“向前看”。
【2】2017年诺贝尔经济学奖：心理账户
理查德.泰勒提出心理账户理论：人的决策取决于心理账户，而非真实的账户。
生活中，心理账户无处不在。我们对事物的评价并不取决于事物的本身，而是将其放在哪个心理账户进行核算。
正确做法：理性的决策要按照真实账户来算，更加客观。
【3】投资决策的立场
如同凯恩斯提出的选美博弈一样，你最重要的是选中冠军，至于谁美或谁不美，不是最重要的事情，把票投给大多数人认为漂亮的人才是胜出的关键。同理，金融投资就是在猜别人，你认为别人怎么想，比你自己的想法更加重要。
你会买你觉得最好的股票/币吗？
非也，你想要盈利。所以，应该买你认为，别人觉得好的品种。因此，金融投资是选择你认为大家觉得有价值的资产。
因此，投资决策的立场应该是站在他人的立场来考虑。
“聪明的投资者”，是赚“聪明钱”的泡沫效应。在他们眼里，价格泡沫是常态，学会与资产泡沫共舞是一项重要技能。
---【全文完】---
我是程霞，热爱生活，热爱投资
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