选择适合自己的基金
不同封闭式基金是有存续期限的，它的存续期最长不会超过15年，而开放式基金没有存续期限。2）基金份额规模不同封闭式基金在发行之后由于不可以赎回，只能够通过二级市场买卖交易，因此它的总份额是固定不变的。对于开放式基金而言，投资者可以在每个开放日申购基金或者赎回基金，开放式基金的总份额是一直处在变动之中的。3）交易方式不同封闭式基金均在交易所上市，在认购期结束之后，只能通过二级市场像买卖股票一样买卖它们。除了ETF（交易型开放式指数基金）和LOF（上市型开放式基金）外其他开放式基金通常不上市，申购和赎回就是开放式基金的交易方式。4）交易价格的生成机制不同封闭式基金的价格是由买卖供求关系决定的，是证券交易所对投资者买卖价格进行撮合成交产生的，它的价格可能大于、等于或者小于基金的份额净值。开放式基金的申购、赎回价格等于基金净值。2.股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金2009年国内的基金大多数为开放式基金，开放式基金根据投资对象比例不同分为多个种类。我国2004年7月1日起实施的《证券投资基金运作管理办法》规定，依据投资对象的不同，国内开放式基金主要分为股票型基金、债券型基金、货币市场基金和混合基金，我们可以根据自身的情况选择合适的基金品种。四种基金的关系排列如下。收益：股票型基金＞混合型基金＞债券型基金＞货币市场基金
。收益：股票型基金＞混合型基金＞债券型基金＞货币市场基金风险：股票型基金＞混合型基金＞债券型基金＞货币市场基金2008年我国各类基金规模的比例构成如图2-2所示。 图2-2 基金规模比例图从图2-2中来看货币市场基金并不因为收益较低而不受市场的欢迎，相反它以高安全性和流动性强的特点受到了众多投资者的青睐。股票基金、债券基金及混合基金只是因投资比例的不同而划分开来，而货币市场基金却有自己独特的投资对象。货币市场基金流动性极强，可以随时申购和赎回，基金赎回后的第二天便转换为可用资金，变现能力可以与活期存款相媲美。货币市场基金的面值总是一元不会减少，收益每日计算并分配给投资者，而其他类型的基金净值随亏损收益情况变化。货币市场基金没有认购、申购和赎回的费用也是它的一大优势，不过这类基金的收益一般不会超过2%。不同类型的基金有不同的特点，即便是同类型的基金也会有很大的差异，例如不同的基金公司发行的股票型基金可能千差万别，我们在购买之前需要对各个品种的特点有一个大致的了解。
（二）我们自己处于哪种状态我们已经熟悉了各类基金的特点，已经知道了市场上可以选择怎样的基金来投资，下面我们就需要进行一下自我分析。首先我们要知道什么人适合投资基金，一般而言适合基金投资的人包括以下四类：想进行证券类投资，但缺乏证券类知识的人。没有时间关注市场走势的业余投资者。风险承受能力较低的投资者。以资产的保值和增值为目的，不追求短期暴富的人。如果我们不属于这四类人，则最好考虑其他的投资方式；如果属于这四类人，则需要进行更深入的考虑。我们可以问问自己如下的问题：我的投资需求和追求的目标是什么？我是否树立了长期投资理念，是否被基金价格日常的波动所困扰？我属于保守型还是激进型的投资者？我能承担多大的风险？我手头是否有一笔闲置的资金？假如我投资了基金，会对我日常的生活产生影响吗？如果我们可以很好地回答以上的问题，就可以马上决定是否进行基金投资，甚至还可以选择出自己应该投资的基金类型。投资基金不同于市场投机，它要完全抛除“炒”期货、炒股票中“炒”的概念，树立中长期投资理念，不被一时的得失所困扰。投资基金的投资者必须是有一定闲置资金的人，如果投资基金影响到了日常生活，那他不适合进行基金投资。投资基金也要结合自身的性格特点和心理素质。如果投资者的性格比较保守，担忧自己投入有风险，那么他可以选择风险较低的基金
投资基金也要结合自身的性格特点和心理素质。如果投资者的性格比较保守，担忧自己投入有风险，那么他可以选择风险较低的基金品种，比如债券基金、保本基金等。如果投资者追求高收益，能够承受住亏损或盈利给自己带来的心理压力，那么他可以选择高风险高收益的基金品种。我们应根据自己的情况制订好投资计划，同时控制好购入基金的比例，这是基金投资中的明智做法。
（三）适合我们的基金哪些是最好的我们已经对可以选择的基金有了大致的了解，并且对自己进行了自我评价，知道自己是否适合进行基金投资和适合选择怎样的基金进行投资，下一步就应该考虑一下所选基金的品质。选择基金时通常需考虑以下几个方面。1.基金的回报率回报率就是基金的报酬率，它是衡量基金经营业绩的一个标准。基金的报酬率分为两种，即平均年报酬率和累计报酬率。累计报酬率是指在一段时间内，基金单位净值累计增长的幅度。平均年报酬率是指基金在一段时间内，将基金的累计报酬率按照复利计算出来的每年的报酬率。挑选基金时我们要对基金的业绩进行评估，也就是对基金的报酬率进行评估。在评估基金的业绩时，很多投资者会以基金短期的报酬率来判断它的好坏，这种做法是错误的，因为短期报酬率很好的基金不一定是好基金。我们通常将基金的平均年报酬率作为基金评估的标准。如果某只基金在过去十年的平均年报酬率是10%，那么我们可以把这个历史数据作为参考，预期它未来的报酬率也是这个水平，从而进行投资规划和财务预算。2.波动的幅度基金的波动幅度在很大程度上反映了基金的稳定性，其中包括了基金价格的稳定性和基金收益的稳定性两方面的内容。基金价格的稳定性主要是针对上市交易的封闭式基金而言。封闭式基金价格是由买卖供求关系决定的，它可能大于、小于、等于基金的净值并随证券
封闭式基金价格是由买卖供求关系决定的，它可能大于、小于、等于基金的净值并随证券市场的行情变动而变化。封闭式基金价格的波幅一般来说要大于它净值变动的波幅，投资基金要树立长期投资理念，因此我们应该选择波动幅度小、稳定性好的封闭式基金。开放式基金的波幅主要考虑基金净值的变动，我们最好选择基金净值变动幅度不大且稳定增长的基金。3.基金的评级评级是独立于基金的证券投资咨询机构对基金进行的评价，一般用星级来表示，分为一星到五星5个级别。由于各个投资咨询机构对基金评级的标准有差异，导致同一只基金在不同的机构可能会有不同的评级，如一只基金被这一家评为四星级，在另一家可能被评为三星级。虽然不同机构会对基金的评级有些差别，但总体评级标准是基本相同的，如一只被某家机构评为二星级的基金一般不会被另一家评为五星级。所以我们要把基金的评级作为判断基金好坏的重要参考。4.基金的规模投资基金前我们要对自己投资的基金规模有一个清楚的认识。大规模的基金灵活性较差，运作起来操作难度大，这就决定了大规模基金获取超额收益的能力较差，业绩稳定，平均到每个投资者的管理费用相对较低，同时具有资金优势是大规模基金的优点。小规模的基金操作灵活，资金投向易于调控。从稳定性来讲我们应该优先考虑规模比较大的基金，而从发展潜力来讲我们可以优先选择业绩稳定的小规模基金。
（四）仔细阅读基金招募说明书买东西应该买得明明白白，买基金也是如此，在购买基金之前我们一定要仔细阅读基金招募说明书。基金招募说明书是基金最重要、最基本的信息披露文件，通过阅读基金招募说明书我们可以充分了解要购入的基金。对于基金招募说明书我们重点要看以下几点。1.看基金过去的业绩表现基金过去的业绩有很强的参照性，它在很大程度上反映了基金未来业绩的持续性和稳定性。我们不仅要看基金近一年的收益状况，还应该关注基金几年来的平均收益水平。开放式基金会每隔六个月更新一次招募说明书，我们要注意细节的变动。2.看基金的风险说明对于投资者而言，风险说明是比较重要的部分，投资风险是要投资者来承担的，所以我们有必要对这个部分细致了解。招募说明书会详细地说明基金投资的潜在风险，一般会从管理风险、信用风险、流动性风险、市场风险等多方面来说明。3.看基金管理者基金招募说明书中会介绍基金管理公司和基金高管的情况，优质专业的基金管理公司和投资研究队伍是基金投资得以良好运行的保障。招募说明书中还会介绍拟任基金经理的基本情况，包括基金经理的专业背景和从业经历。基金经理是整个基金的灵魂，在基金的运营中起着掌舵人的作用。4.看投资计划
在基金招募说明书中有描述基金将如何选择在股票、债券和其他金融工具与产品之间进行配置的部分，它是基金实现投资目标的具体计划。目前大多数基金均对投资组合中各类资产的配置比例做出明确限定，我们应对这方面重点关注，因为这是与投资风险直接相关的。5.看费用基金招募说明书中都会详细列明与这只基金相关的认购费、申购费、赎回费、管理费和托管费用。我们在选择购买基金时可以通过基金招募说明书中列明的费用，对其进行比较选择。
（五）正确认识投资基金的风险有些投资者对基金的风险缺乏认知，因此对基金投资也产生了误解。我们对基金风险错误的认识主要包括以下几方面。1.忽略投资基金的风险有些投资者将基金投资完全代替银行储蓄，把养老、防病的预防性储蓄也投入到了基金市场，甚至有些投资者从银行贷款来买基金，认为这是一种稳健的投资。这些投资者没有认识到基金是间接的金融投资产品，它的风险来源于证券市场的风险，与几乎零风险的银行储蓄不同。2.高估基金投资风险有些股民在股市上亏损过很多钱，这些投资者对证券类金融投资产生了一种畏惧心理，不敢选择基金进行投资。其实不同种类的基金风险程度差异很大，基金的资金投向也不是仅限于股票市场。风险承受能力较差的投资者可以选择债券基金、货币市场基金等风险较低的品种。所以我们要正确认识基金的风险，不应该因为害怕基金风险而不敢做出正确的投资决策。3.频繁买卖操作很多基金投资者希望通过“低买高卖”的操作方式来获得短期价差收益，他们把基金当做股票来炒，其结果是不但没有获得预期的收益，反而付出了“昂贵”交易手续费的代价。基金频繁操作违背了投资基金应该树立长期投资理念的原则，其实是扩大了投资风险，因为我们很容易受到基金价格短期波动的影响，从而做出错误的操作。
其实是扩大了投资风险，因为我们很容易受到基金价格短期波动的影响，从而做出错误的操作。知识拓展 股票的市盈率股票的市盈率主要是用来判断当前股票的价格按照目前上市公司盈利水平是否还有投资价值的指标。其计算公式为：市盈率=普通股每股市场价格/普通股每年每股盈利理论上，市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报，越值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的，比较同类股票的市盈率较有实用价值。虽然市盈率是判断股票投资价值的指标，但是当前股市的平均市盈率水平，对判断基金的入市时机也有重要的参考意义。
（六）关注专业机构对基金的动态评价随着我国证券投资基金业的快速发展，特别是开放式基金在国内的异军突起，我们迫切需要准确的信息资源来对各种基金进行全面地分析。目前国内很多机构已经开始对基金的信息进行数据化处理并提供市场化服务。总体来说我国的基金评价机构还处在初级发展阶段，不同的投资咨询机构对同一只基金的评价可能有些差异，我们可以同时关注两家以上权威评价机构对基金的评价。正是因为我国基金评价机构的不完善性，个别机构可能误导投资者做出错误的投资决定，所以我们在关注机构对基金的评价时一定要保证它的权威性。目前在我国独立基金评价机构缺位的情况下，向市场提供基金评价服务的主要是一些学术机构的研究部门或者证券公司的基金研究部门。证券公司作为基金评价机构的优势是与市场联系紧密，分析能力强、弊端在于证券公司与基金的销售业务、投资咨询业务存在一定利益关系。所以我们应该多关注独立性较强、专业性较强的评价机构对基金进行的评价。同时，目前国内基金数据库的建设有一定的滞后性。基金方面的数据大多数来源于从事证券数据处理的信息公司，而这些信息公司在专业知识方面的欠缺导致这些基金数据库无论是在可靠性上还是在适用性上都无法满足基金评价方面的专业性需求。所以我们只能把专业机构的评价作为重要参考，而不是作为唯一的投资标准。表2-2所示为晨星对几只债券型基金的评级。
三、买卖基金的小窍门投资基金不需要专业知识，但仍需要掌握一些买卖技巧。运用好的投资方法可以在节省费用开支的同时获得更高的收益。我们在确定自己要进行基金投资，并且选好了基金之后就要进行具体的购入操作了。这时我们要注意买卖基金的技巧和方法，不同的购入方法可能获得不同的收益。总体来说基金的投资方式有两种：一次性投资和定期定额投资。一次性投资就是购入基金的资金需要一次性付清，定期定额投资类似于银行储蓄中零存整取这种模式。零存整取的模式有一个优点，就是可以平均投资成本，对时机的选择留有余地。不管选择哪种投资方式都要讲究技巧和方法。（一）到银行还是到证券公司买基金封闭式基金一般可以通过证券账户在二级市场购买，初次发行的封闭式基金以及开放式基金通常有银行和证券公司两种购买途径。到银行还是到证券公司购买基金总体差别不是很大，一般来说认购期的基金从券商处认购优惠会多些，因为基金交易必须租用券商的交易席位，券商往往与基金有交易量的约定，可以从基金日后的交易中收取佣金收益，为了拉拢客户资源通常会有些手续费的优惠，而银行则没有这种优势。不过有些银行规定通过网上交易，可以享受到特定基金公司的优惠。就信用度而言，目前银行要好于券商，不过，因为券商收来的资金也要交给银行，所以对资金问题不必太
资金问题不必太在意。要注意的是，一旦券商和基金公司的代销关系解除了，我们还要费些周折把自己的份额转到别的代销机构去。从这一点来说，券商没有银行的优势大。我们去一些银行购买基金，特别是股份制银行如光大、招商、浦发等，它托管的基金往往优惠些，因为托管行通常不在意手续费，可以通过托管费来补偿。同时托管行的各分行都有代销的硬指标，让利往往比较大，特别是到了代销的最后一天让利往往最大，而普通代销行则没法获得托管费，往往也没有代销指标的压力，所以一般不会让利。因此在选择认购基金的银行时，尽量选择这只基金的托管银行。
（二）如何低成本购买基金投资者降低成本购买基金的方法就是要尽可能地减少购入基金过程中所发生的费用。首先，在同等条件下我们应该尽量选择认购这种购买基金模式，因为刚发行上市的基金为了鼓励投资者投资通常会有手续费优惠措施，选择认购基金可以节省申购费用。其次，要选择好的销售途径购买基金，目前主要的销售途径有直销和代销两种。直销是指基金管理公司通过自己的营销机构或者理财中心，直接向投资者出售基金份额的销售模式；代销是指基金管理公司通过它拥有的具有代销资格的机构，如银行、证券公司等，向投资者销售基金的渠道。代销渠道的销售范围比较广，方便投资者购买，但是有中间环节的参与，我们可能付出更多的费用来认购。因此，有条件的大额资金投资者可以选择直销这种销售渠道购买基金来节约成本。最后，树立了长期投资理念的投资者应该选择基金红利再投资来节省购买成本。为了鼓励投资者进行中长期的基金投资，基金管理人会推出一定的投资费率减免措施。红利再投资资费的计算可采用费率方式或固定金额的方式，采用费率方式收取时，费率不高于申购费率，一般情况下红利转投资可以免收手续费。
（三）信用卡搭配货币基金巧赚钱有的投资者想进行基金投资，但苦于自己没有闲置的资金，这里介绍一种利用免息借款进行短期投资的小技巧。正常生活中我们很难向银行借到没有利息的借款，只有一种方法可以，那就是通过信用卡进行透支。理财专家表示，信用卡多达50多天的免息还款期实在是一个不可不占的便宜，加上按日计息的货币基金，这个便宜更是可以直接转化为投资收益。其具体操作方式为：我们可在同一家银行办理一张可用来申购货币基金的储蓄卡和一张可透支的信用卡，然后把每月的工资留下少量应急的现金后，全部存到储蓄卡中，并全部购买货币基金或超短债基金，而日常所需消费则全部使用信用卡透支。当我们每月接到信用卡账单后，在到期还款日的前两天赎回相应额度的基金还账即可。不过，我们的储蓄卡同时应设置“自动还款”服务功能，这也是免费的。也许有些投资者认为，“信用卡需要手续费、年费，预借现金更需要按日计息的，根本不划算”。但仔细分析，你会发现这些费用其实都是可以避免的。理财专家表示，所谓“透支”并不是指信用卡的预借现金功能，这种“免息贷款”仅指日常生活所消耗的款项而已。只要刷卡透支后按时还款，就没有手续费可言。再说“年费”，由于银行之间竞争激烈，目前办理信用卡的手续非常简单，除了提供一些小礼品外，还往往会减免第二年年费，而且绝大多数银行都提供了诸如“消费到一定数额免下一年年费”之类的优惠措施。使用与信用卡透支相结合的购买方式，可以充分发
。使用与信用卡透支相结合的购买方式，可以充分发掘货币基金按日计息的特点。根据天相数据统计，截至2008年3月17日嘉实货币、大摩货币、光大货币、鹏华货币B、鹏华货币A、广发货币等货币市场基金的7日年化收益率均超过2%，其中，嘉实货币7日年化收益率为3.6%，大摩货币7日年化收益率为2.93%，光大货币7日年化收益率为2.55%，比起1年期储蓄的税后收益则明显要高些。
（四）买新基金还是买老基金很多投资者热衷于通过认购的方式买新上市的基金，甚至有些投资者为了购买新基金，把自己原来持有的基金变现了。在股市比较火热的时候，购买新上市基金的投资者有时会排成长队，其实这些投资者都是盲目随众。基金的好坏与基金的新旧关系不是很大，认购新基金有其优势，比如新发行的基金通常认购费率比较低，但新基金最大的缺点就是缺乏历史参考数据。新基金的投资策略没有经过实践和检验，如果基金公司的基金经理也是新人，我们无从判断其投资能力的优劣。另外新基金资金投入到市场都有建仓期，如果正处在股票市场“牛市”行情中同时这个建仓期比较长的情况下，基金可能因资金没有充分利用，获得盈利的比率会低于同类基金。另外在“牛市”中老基金因建仓时间比较早，建仓成本一般都比较低，新基金刚入市建仓晚，建仓成本也高。同时新基金的建仓资金流入市场，给老基金所持股票价格上涨带来了强劲的支撑作用，可能给老基金当了“抬轿人”。所以我们在牛市行情中购买老基金相对来说有一定优势。在熊市行情中，老基金基本上已经建仓结束，尤其对于规模比较大的基金来说，基金经理调整基金投向可能发生一定困难。此时新基金可以通过延缓建仓或者转换投资方向购买债券等获取稳定收益，所以在熊市行情中我们可以考虑优先购买新基金。总体来说，新基金发行后一般需要1至6个月的时间来建仓，这段时间由于基金资产中的股票比重由低到高，所以新基金在成立初期一般净值比较平稳，跟随股
比较平稳，跟随股指波动的幅度小；而老基金由于已经建仓完毕，股票投资比重较高，所以净值跟随股指的波动比较大。
（五）选择与自己性格相符的基金不同类型的基金公司资金的投资方向不同，基金经理的投资风格不同，所选资产的收益目标也不同。面对各种各样的基金我们往往不能从基金配置资产的实际情况出发，进行深入细致地研究和分析，从而选择了与自己性格不相符的基金。当我们选择了不适合自己的基金产品后，最终会因持有时间不够或收益预期制定得不合理，而与应获得的收益擦肩而过。以获取上市公司红利和股息为主的基金资产配置明显倾向于分红能力强、派息率高的绩优蓝筹股票，这类上市公司的股票因其经营稳定、主业突出、业绩透明而少有概念题材（如新能源题材），股价往往也是不温不火，难以出现剧烈波动，依靠买卖证券价差方式的投资风格明显与其不相吻合。我们投资组合中如果有此类股票的基金产品，应当树立长期投资的思想，有长期持有的准备，不要为基金净值的上升缓慢而担忧。以债券利息和存款利息为主的基金资产配置稳定性较好，但收益率明显较低。不了解基金配置的特点，将使过度追求高风险、高收益的投资者丧失获利机会。倾向于稳定收益的投资者应将大部分资金配置在债券型基金产品上来，想获得资金的流动性，又想获取短期稳定收益的投资者，比较合适的品种就是货币市场基金。不同的投资者收益预期不同，性格不同，能够承担的风险也是不一样的。比如心理素质稍差的投资者投资了风险比较大的基金，基金的价格波动可能对投资者的心理造成很大影响，导致其投资决策上的失误。激进性格的投资者投资了货币市场基金，感觉收益太少没有达
上的失误。激进性格的投资者投资了货币市场基金，感觉收益太少没有达到投资目的。我们了解了各类基金的资产配置和特点，就能够制定出合理的收益预期，满足自身的投资需求。
四、如何选择合适的基金来投资记住：只有适合自己的基金才能带来安全而丰厚的回报，只有善于投“基”才能稳坐钓鱼船。所以我们要在基金的选择上多花些精力。我们已经对自身的财务状况和承受能力进行了分析，并且确定了自己的投资目标，之后就可以在自己确定的投资方向下进行基金的选择，以便获得我们所预期的赢利。（一）寻找更能赚钱的基金在能保证达到投资目的的基础上，我们应该追求更高的收益。1.尽可能多地投资股票型基金从证券市场的长期发展来看，持有股票资产的平均收益率要远远超过其他类别资产。因此，如果一个投资者把基金作为家庭长期财务规划的一部分，追求长期的资本增值，就应该将投资重点放到股票型基金上来。风险承受能力较差的投资者青睐投资债券型基金，其实从投资实践来看，债券型基金的收益并不比投资单个债券好，同时，购买债券型基金还要支付昂贵的申购费和管理费。所以投资债券型基金并不比直接购买债券有多少优势，它只是作为投资者间接投资于债券市场的一个方便的渠道。有的投资者担心股市行情的大势对股票型基金产生影响，在证券市场大行情走弱的情况下，基金公司也很
。有的投资者担心股市行情的大势对股票型基金产生影响，在证券市场大行情走弱的情况下，基金公司也很难盈利，这也是最重要的影响。其实投资基金并不是一年两年的事，如果我们不能很好地把握股市的行情走势，最好的方法就是继续持有原来投资份额。美国历史上曾经发生过多次严重的股灾，哪怕我们一次也没有避开这些股灾，长期投资的结果也远远强于撤出股票的投资。基金投资也是一样，我们不能因股市大势的调整而惊恐，相信自己做的是价值投资，股票分红使基金获得的收益也远远高于将资金存到银行获得的利息。另外基金投资也是要分时段的，并不是说我们一定将自己银行里的存款投到资本市场才叫理财，投资是一种理财，不投资也是一种理财。在证券行情弱市已经非常明朗的情况下，我们没必要冒险将资金进行股票型基金的投资，而是要等待入市的机会。2.按基金类型来对基金做评价之所以要按照基金类型来评价基金，是因为不同类型的基金，在不同的市场时期和市场环境下可能会有不同表现。价值型投资基金比较注重的是投资的增值潜力，如果因为某只基金近期表现持续落后市场而认为该基金不佳，可能就错过了一只很好的价值型基金投资机会。选择价值型投资基金我们要有等待的耐性，没有耐性的投资者可能会抛弃价值型基金来追求成长型基金，而结果往往是介入时机正是成长型基金走向衰败之时。投资大师彼得·林奇（Peter Lynch）指出了一个分析基金收益对比的基本原则——比较基金收益的差异要基于同一投资风格或者同一投资类型，而不能简单地仅从其收益率一方面考虑。如果想在基金市场取得更高的收益，要求我们专注比较同一类投资类型基金的收益情况，发现有增值潜力的基金时可以长期持有。3.选择行业性投资基金
。3.选择行业性投资基金如果希望在基金市场赢利更多，就要对基金资金所投向的行业有一个了解，所谓行业基金，是指投资范围限定在某个行业的上
基金市场赢利更多，就要对基金资金所投向的行业有一个了解，所谓行业基金，是指投资范围限定在某个行业的上市公司的基金。从国内基金业的情况来看，国内专门投资于某个行业的基金较少，因此目前对行业基金的投资空间还比较有限。不过对于投资者来说，少数投资行业明确的基金更有投资价值，我们应进行基金投资前景的分析，并及时调整基金投向和投资策略。
（二）参考以往投资业绩如何选择表现优异的价值型基金、成长型基金或资本增值型基金呢？大多数投资者都是通过基金以往的表现来选择的，尤其是热衷于研究基金最近一段时间的表现。我们可能会选择排行榜上最近一年或者半年表现最好的基金管理公司，并将资金投资于这个基金。其实这种参考基金以往业绩的方法并不可行，因为这可能是基金公司将大部分资金冒险投资于一个行业或一种热门类型的公司短期内获得了成功，而在下一个年度这个基金公司可能没有原来那么好的运气而排到了收益榜后几名。事实告诉我们，基金业中的短跑“冠军”不一定是长跑健将，更重要的是我们应弄清支持基金获得“冠军”的内在原因是什么。基金收益情况的短期排行只能作为投资的参考，它是否能在未来几年甚至更长时间取得稳定的收益才是我们更应该考虑的内容。业绩是大多数投资者能够找到的唯一参考标准，所以，选基金，业绩还是硬道理。尽管不能简单地依据基金去年一年的业绩去按图索“基”，但基金以往的业绩对选择基金的重要参考意义仍然是毋庸置疑的，关键要看如何去运用。一年的业绩表现随机性很大，看看就可以了，三年以上的运营业绩更为重要。除了多看长期业绩表现外，在考察基金以往业绩时还要关注这些业绩是如何取得的。比如，一个总是处在正常申购和赎回状态中的基金和一个长期处于封闭状态下的基金，若取得了一样的业绩，其难度和意义则是不尽相同的因为封闭状态下的基金规模是固定的。年终净值出现大幅拉升的基金，和一直平衡地运行在平均水平之上的基金，其业绩的含金量也是不
基金，和一直平衡地运行在平均水平之上的基金，其业绩的含金量也是不同的。对于个人投资者而言，我们可能不能深入地分析某只基金最近取得高收益的原因，那就需要更多地关注基金的长期业绩，它更能表现出一只基金的发展潜力和基金经理人的投资管理能力。
（三）基金高净值好还是低净值好很多投资者担心自己投资的基金净值会在短时间内下挫，于是有人要问投资净值低的基金是不是更划算。在一定程度上我们可以认为价格越低的股票越有投资价值，因为股票本身的收益能力是一定的，也就是说股票存在内在价值。当股票的价格下跌偏离其内在价值越多，越值得投资。如果我们认为基金净值和股票价格是同一个概念，那就进入了误区，其实两者是截然不同的。封闭式基金的价格可能与股票价格的形成更相似，它由买卖供求关系决定，但是这个价格形成的基础也要建立在基金份额净值的基础之上。开放式基金的价格与基金的份额净值直接相关，它与股票价格只有少数共同点。比如它们的计算方法是一样的，总资产都等于单位份额价格乘以份额总数。股票价格由市场决定，它与其对投资者的“吸引力”有关，由于上市公司的总股数是一定的，当投资者对股票看好出现大量买盘时，股票的价格就会上涨。但基金的份额净值却与投资者的供求关系没有关系，它完全是由基金公司的经营业绩和初始份额净值决定的。股票价格低时，可能是投资介入的良机，但基金的净值低时并不能说明这只基金更有投资价值，同样，高净值的基金并不意味着投资昂贵。在同等情况下，基金净值高是基金业绩表现优异以及基金管理人经营能力强的表现，不存在净值的上限和上涨空间的问题。投资净值低的基金不一定就是好的投资，投资净值高的基金也不能保证让我们盈利更多，我们进行投资选择时应该把注意力集中在总回报率上，而不是基金净值
而不是基金净值上。基金净值的高低跟基金未来的回报率没有太大关系。晨星网公布的前十名开放式基金的基金份额净值数据如表2-3所示。
（四）选择基金考查基金规模在考察基金公司的状况时，最主要的一个指标就是基金公司的资金规模，它决定了基金实力的强弱。此外基金的管理费用取决于基金的规模，丰厚的管理费用才是留住优秀的投资团队的保证。《基金法》规定基金管理人的报酬以基金净资产的1.5%年费率计提，这就意味着基金规模越大，提取的管理费用就越多。一些管理规模较小的公司，我们很难相信它能留住势力不俗的投资团队。例如，一家管理3亿元资金的公司每年能够收到的管理费用只有450万元，扣除公司的各种经营成本留下来的费用很难支持基金经理团队的百万年薪。因此仅从这一方面考虑，可以看出基金公司的规模决定了公司的发展前景和经营业绩。我们应该注意的是，并不是说基金的资金规模越大越好，规模过大的基金反而有弊端。俗话说“船大掉头难”，大规模基金也是建仓容易出货难。小规模基金有调整持仓灵活的优势，所以小规模基金取得优异的成绩也比大规模基金容易些。虽然每家基金公司的规模很大程度上取决于公司以往的业绩，但就此分析基金的业绩也是明显错误的。基金公司的业绩与规模之间存在一定的滞后性，这与公司的宣传手段和成立的时间长短有关系。晨星网公布的基金规模前十名排名如表2-4所示。
案例1：选择分红方式要因人而异一个偶然的机会，闫先生通过在银行工作的朋友推荐购买了开放式基金，之后由于忙于生意，便没有时间去打理自己的基金账户了。过了很长一段时间后，闫先生的女朋友想要买车，他才突然想起来自己在开放式基金里还有一笔资金。好长时间没有关注，不知道基金投资收益怎样了。通过网上一查，曾经1元钱购买的基金现在已经涨到了1.5元了，而且还有6万多元的现金红利，这样算来他所投资的基金盈利已经超过了60%。闫先生这次意外地获得了这么高的收益，他非常兴奋，从此迷上了基金投资，常在网上看有关基金的常识，还买了《基金高手》来学习。通过学习他才知道，在证券市场牛市行情中，股市大盘指数都能翻倍，能够达到60%的收益并不算太高。另外他对自己购买基金选择的分红方式有些后悔，当时他只是稀里糊涂地就投资了基金，不明白基金的分红分为两种方式，如果当初选择红利再投资方式的话，分红的6万多元钱就又可以变为基金份额了，随着这些基金净值的增长，他的实际收益应该可以更高。同时选择红利再投资的方式几乎是不用申购费用的，这也是红利再投资的一大优势。由于当时选择分红方式不当，6万元错过了投资机会，闲置了很长时间。今天他想要将这6万元再投资的话，不但失去了增值机会，还要另付1.5%的申购手续费。因为闫先生已经做好了长期投资打算，现金红利的闲置对于他来说没有起到什么作用，这种情况下闫先生可能适于红利再投资这种分红方式，也就是选择基金份额作为分红方式。
闲置对于他来说没有起到什么作用，这种情况下闫先生可能适于红利再投资这种分红方式，也就是选择基金份额作为分红方式。选择红利再投资这种方式也不是对所有人都适用。牛市行情中，选择红利再投资，能够获得更高的收益，但在一般情况下，选择现金红利方式的投资者还是比较多的，因为现金分红是实实在在地拿到钱，而不是仅仅拿到基金份额。比如在投资市场行情不算很明朗的情况下，选择现金分红可以使一部分资金落袋为安。另外很多投资基金比重较大的退休者或是生活来源受限者，都希望尽快地取得现金收益来补贴家用，这种情况下选择现金分红就比较合适。我们所投资的基金公司业绩也有下滑的时候，在基金公司收益能力下降的情况下也应该尽量选择现金分红方式。
案例2：买基金不能盲目看短期收益排名刘先生上大学时学的是财会，也算是理财的“科班”出身，所以他比较能够接受新的理财产品。刘先生早就想把家中的几万元定期存款置换成货币型基金，但是市场上货币基金种类繁多，什么增利、天天收益、增值，让人眼花缭乱，拿不定主意购买哪种。后来他为了购买方便，买了一张刊登有货币基金7日收益排行榜的报纸进行研究，经过分析比较他发现排在首位的某某基金7日收益折算成年收益率是定期储蓄的三倍还多，便决定购买这只基金。但他一打听才知道，网上或者周围的银行根本没有这只基金的代售点，要买基金刘先生必须到省城的某股份制银行才能买到。由于他看好这只基金的收益，所以也就不在乎山高路远了，几经周折终于如愿以偿买到了这只基金。刘先生持有基金的期间经常关注这只基金的收益排行情况，他发现它的排行根本不稳定，偶尔会名列前茅，但更多时候是排行比较靠后。一年下来刘先生计算了一下，投资基金的收益率与银行存款无异，他开始后悔自己盲目看短期收益排名来购买基金了。通过刘先生的经历，我们可以总结出购买基金应该同时关注以下两方面。1.收益的稳定性很多投资者把“七日年化收益率”这个直观反映基金经营业绩的指标，作为选择购买基金的唯一依据。其实“七日年化收益率”只是一项代表基金近七日来盈利情况的指标，并不能反映基金过去和未来较长一段时间
的收益情况，我们不应该被这个短期排行所迷惑而盲目做出投资决定。选择基金应该重点关注基金阶段性的收益情况，比如半年或一个年度的累计平均收益率排行，或者关注基金几个年度的平均收益情况。时间是最好的试金石，购买基金也是一样，能够获得长期稳定收益的基金才是我们应该青睐的对象。2.买卖的方便性刘先生为购买基金，竟然要跑到省城去，像这种类型的基金大可不必购买，因为它的赎回变现可能同样麻烦。基金的流动性是我们应该参考的另一个重要方面，我们在投资基金时往往只注重了收益，忽略了其流动性。我们购买基金应该优先选择购买和赎回方便的基金种类，最好是通过网络就可以直接赎回变现的基金。
