#早起读书现学现卖#第6期“财报与财富”专题Day 24 9.2

#早起读书现学现卖#第6期“财报与财富”专题Day 24 9.26任务 《五大关键数字力》p137-186

1请梳理获利能力的六个指标定义以及不同数字所代表的含义。

答：一是毛利率：越高越好。二是营业利益率=营业利益/营收。营业利益率＜10%，通常代表这家公司在自己的领域已经具有相当的规模经济，诸如一技之长的公司；＜7%，通常代表这家公司不但已经具有很大的规模经济，而且在经营上的费用也相当节省；＞20%，可能是自有品牌公司，因为产品的推广费用相当贵。也可能是尚未具规模经济的公司。还可能是时常蓬勃发展，但是需持续教育市场的行业。三是经营安全边际率=营业利益/毛利。代表企业长期稳定获利的能力。通常超过60%，代表公司有宽裕的获利能力。四是净利率=净利/营收。通常都大于2%，所以一家上市公司，至少超过2%，财智的投资。五是每股获利（EPS）=净利/总股数。越高越好。六是股东报酬率（ROE)=净利/股东权益。＞20%就是非常好的企业。＜7%不值得投资。

2请梳理杠杆高低和公司经营情况的逻辑关系。

答：杠杆指的是资产负债表右侧栏中间的棒子。总的来说，资产负债表左侧等于右侧，即资产=负债+股东权益。右侧负债是指企业向外融资数额，股东权益是指股东增资数额。如果企业运转良好，具备成长潜力，股东肥水不流外人田，一定会主动增资，使棒子上升。如果企业经营存在困难，未来扑朔迷离，股东又不愿意增资，只能向外寻求资金支持，棒子就会下降。总体来说，向外寻求资金的利息小于股东投资要求的分红比例。但对一家企业来说，资产负债率不是理想中越小越好，而是60%以内，即一半的位置最合适。但是一些通常的规律可以看出，如果资产负债率超过80%，企业一般都处于破产前期。但，不能只凭某一期财报的资产负债率下论断，还要综合其他数据分析，也就是需要查看毛利和营业利益情况。如果其他指标稳定，那资产负债率的棒子也只是暂时情况，不用过分在意了。

3请完成162页和184页的练习。

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