《日本蜡烛图技术》读书笔记（卅五）持仓量

【持仓量定义】
　　持仓量是指所有的敞口多头头寸或所有的敞口空头头寸单边的总和，而不是它们双边的总和。

【市场意义】
　　持仓量的作用与交易量类似，有助于衡量价格运动背后的市场力度。根据持仓量与价格走势的相对关系，可以判断资金是流入还是流出。
　　如果在价格趋势的演进过程中，持仓量呈上升态势，则有助于验证当前的价格趋势。如果市场正在上涨，而持仓量同步增长，说明新的多头头寸比新的空头头寸更加积极主动。另一种情形是，如果价格下跌，而持仓量逐步积累，这就说明做空的意图很明显，因为即使价格下降，新的空头头寸仍愿意入市卖出。综上所述，如果在上升趋势中持仓量上升，一般来说是多方占据主动，上涨行情仍将持续；如果在下降趋势中持仓量是上升的，则说明空方占据主动，下跌行情仍将持续。
　　与上述情况相反，如果在市场趋势发展的发展过程中，持仓量下降，则构成了一个表示趋势或许难以为继的信号。因为持仓量的下降说明，原来持有头寸的市场参与者必定正在平仓出局，放弃新增交易。理论上，一旦这些旧的头寸平仓完毕，则当前市场运行的驱动力量就将消失。如果在价格上涨时，持仓量下降，那么这段上涨行情是由于空头买入平仓所致（以及原来的多头趁机对冲头寸）。等到原有的这些空头离开了市场，就意味着当前的市场较为脆弱，容易诱发进一步的疲弱行情。
　　当市场处于新高水平时，如果持仓量恰巧也达到了异乎寻常的高水平，可能预示着市场即将陷入困境。这是因为上升的持仓量意味着新增多头和空头正在进场。如果市场处于稳步上涨的趋势中，那么新增多头将会随着价格的逐步上升逐步提高卖出止损指令的水平。万一价格突然下滑，将引发执行止损指令的连锁反应，有可能导致价格狂泻，市场直线下跌。
　　在每一些持仓量发生转折变化的阶段，可以注意到都有相对应的蜡烛图形态，释放出阶段顶部或底部的反转信号。

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