「保险姓保」没你想的那么单纯，老夏和你唠唠行业风向
风向变了，是我今年最大的体会。
今年，是行业的拐点。
经历了一段爆发式的高速增长期，接下来的时间进入了行业洗牌期，或者可以说是“纠偏期”。
76号文、134号文一道道文件，一道比一道决绝。从暂定中短续期产品到限制万能账户保底收益率到直接砍掉附加万能账户，可以说「控风险」的思路也是越发清晰了。
在76号文件之后，伙伴们就预言万能账户还是会被砍的，高流动性金融产品还有保底收益风险实在是太高了，果然一语成谶。主要的原因还是中国保险业在利率风险上吃过大亏，所谓一朝被蛇咬。
不单单是保险行业进入了严监管期，一行三会（央行、银监会、证监会、保监会）都三令五申严格防范「系统性风险」。
证监会管控的主体是「IPO」
今年五月证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，股东减持难度大大增加了，导致了IPO的难度空前，投行的伙伴们已经感觉到今年的业务难做了，未来可能还会更难。
银监会管控的主体是「不良贷款」
整体来看，银监会在今年以来整改和处罚力度非常大。截至8月末，银监会系统作出行政处罚决定2095件，处罚银行业机构1171家，罚没合计5.52亿元；处罚责任人员899人，罚款合计1851万元。
保监会管控的主体是「高风险产品」
比如附加万能账户
一个具有高流动性、保证长期、又高于无风险利率的金融产品是相当危险的。
76号文限制了其保底收益率。
134号文直接砍掉了万能账户，未来大家能够看到的万能险都是独立主险。
为何进入了「严监管」期？
只有一个答案：
防范系统系风险（Systematic Risk）
何谓系统性风险？是指金融市场的全局风险，不可被分散投资(Diversification）化解的风险。
举个简单的例子，分散投资好比我在上海好几个不同的小区买了几套房子，某个小区的房子由于施工问题倒塌了，但是其他地区的房子并不会受影响，分散投资为我分散了风险。那这个风险就是非系统性风险（Non-Systematic Risk）。
而系统系风险（Systematic Risk）就是上海发生了地震，房子全倒了，我不论买在哪里房子都会倒的，无法分散的风险，比如1997年的亚洲金融危机。
10月14日，中国人民银行行长周小川在国际货币基金组织(IMF)决策机构国际货币与金融委员会的声明中说
“中国有能力和信心防范系统性风险。”
周小川说,为防范金融业系统性风险,中国已经加强了金融监管,成立了国务院金融稳定发展委员会,强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。
在五年的金融高速发展之后，「金融风险」这个词被搬上了议题，每天都在提的「去杠杆」「去产能」其实就在为金融行业降速，让实体经济能够跟上金融业的脚步，也让金融业能够服务实体经济。
大多数的系统性风险例如08年的华尔街国际金融危机还有97年的亚洲金融危机都发生于金融业与实体经济的重度脱离。
怎么理解「保险姓保」？
而保险业如何去做到服务实体经济呢？
答案很简单：
坚持「保险姓保」，做社会和经济的稳定器
「保险姓保」是什么意思？其实单纯的说“保险回归保障，或者回归健康险”是非常片面的，要说「保险姓保」要从三个角度说开去：
消费者
保险公司
金融市场
消费者
从消费者的角度来说，「保险姓保」就是保险回归保障，保障的核心是「维稳」。
其核心作用就是维持一个家庭的稳定性，每个家庭都是一个小社会，只有维护好每个家庭的稳定性，才能够构建一个稳定的社会。人民才会安居乐业，人民安居乐业了，才会去创造财富，那社会经济才会持续发展——这才是「保险服务实体经济」的模式。
定期寿险——防范家庭成员身故的风险，让家庭在经济支柱身故后还能够稳定运作。
健康险——防范家庭成员发生重大疾病，让家庭在成员发生重大疾病后还能够稳定运作。
养老险——防范家庭成员年老后生活质量下降，让家庭其他成员可以无后顾之忧稳定工作。
教育险——防范家庭支柱发生变故后，子女无法得到正常教育的情况。让他们可以确定拥有教育的机会，稳定的步入社会。
不难发现，保险的本质就是「稳」。
而很多的消费者却拿着保险产品（中短续期产品、附加万能险等）当作理财产品使用，看中的是产品短期的利率和流动性，买了几年就去退保，为的是套利。这本身就违背了保险的本质，可以说是用保险之短来弥补理财渠道的匮乏。
保险公司
保险公司回归「保险姓保」是为了不走弯路。
很多公司利用万能险圈保费，强行的扩张自己的体量，创造了表面光鲜的数据，却留下了很多实质性的隐患，这对于保险公司长期的发展来说没有任何的帮助。很多险期之前推出的含有保底利率的万能险，其实就是一种和利率对赌的产品，主要会产生两种隐患：
1.利率风险
2.资产错配风险
保险公司需要的是长期稳定的保费收入，健康险和寿险其实就是非常健康的保费收入。这部分的业务比重的增加可以大大的减少保险公司对于利差的依赖，与金融市场的相关性减少便可以增加保险公司的稳定性。
由本图可见，在我们的极度努力下，健康险的保费占比好不容易上升了一丁点，从原行业保费收入比重4.66%增长到了13%，值得称道，不过还是比重过低，发达国家健康险的保费比重可以达到30%-40%。
最最霸道的还是寿险，这里的寿险绝大多数并不是杠杆型的终身寿险，而是具有理财性质的寿险产品。其中1月“开门红”寿险保费收入可以达到行业77.7%，2016年开门红期间寿险公司主导「高现价产品」以扩充市场规模，保监会在3月即紧急推出了《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》。
保险公司的核心主旨在于安全稳定，在于能够长期的经营和运作，世界上能够经营200多年，经历一战、二战还不倒闭的金融机构几乎就只有保险公司和少数几家银行。
甚至在08年的金融危机中，1850年创办的雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc.)都没有逃脱倒闭厄运，风雨飘摇的美国国际保险（American International Group，AIG）却在美国政府的强行注资中活过来了，孰轻孰重可见一斑。
「保险姓保」对于保险公司来说还是一个「稳」字总结。
金融市场
这次出差北京，与一位中再资管的朋友聊了聊天，她与我说：“中国保险业的投资限制是最多的，比银行、证券严苛的多，监管之严格处于世界前列。”
换句话说，其实保险机构的安全系数是所有金融机构中最高的。
很多人会和我说保险产品收益率不高、流动性差等等等缺点，但是你要想到人家的核心完全不在收益率上诶，而在于「安全、长期、稳定」。
有没有其他金融产品能保证你未来这一辈子稳定的投资利率呢？不能吧。
大多数人想的是我现在随便买个银行理财都能拿个6%年化利率呢。
这是典型的「热手效应」
万一你不巧，遇上了黑天鹅呢？
对，金融市场也怕遇上黑天鹅，对对对，就是我们一开始描述的那个「系统性风险」，例如97年的亚洲金融危机、08年的金融海啸，这样的经济周期我们遇不到么？
「保险姓保」一方面是政策的严格监管去预防可能发生的系统性风险。密集发布新规，淘汰高风险产品，将保险回归到长期风险保障产品配合长期投资的策略当中，就是为了预防风险。
另一方面，假设系统性风险真的发生，这样的策略使得保险公司作为一家稳健的金融机构拥有长期的稳定资金，在经济萧条时期可以作为金融市场的稳定器。「保险姓保」本身就是在调节保险公司本身的属性，让它真正能够成为专业的风险管理机构。
最后总结还是一个「稳」字
最后
最后我想说的是
保险业的春天还远远没有到来，这个市场的深度还有待我们每一个人去挖掘，同时希望每一个行业内的一份子可以让这个行业变得更好更健康更「稳」。
