读李笑来老师推荐的《投资最重要的事》所记

1.什么是市场有效性假说？

在有效市场中不存在令人们战胜市场的投资技巧（通常是指现在常用的α系数等），因此一个人与另一个人（或一个人的投资组合与另一个人的投资组合）的收益差异完全归因于风险差异。

我们时不时会经历一切顺利的时期，更高风险的投资看似是在兑现承诺，提供着更高的收益。这样的平和期使人们相信，为了获取更高的收益，他们唯一要做的就是进行高风险投资。但是，他们忽略了某种在繁荣期容易被忘却的东西：这不可能是对的，因为如果可以指望通过高风险投资来实现高收益的话，那些投资也就算不上是高风险了。

于是每隔一段时间，人们便能学到一个深刻的教训。他们意识到，任何投资（当然包括对于风险不加以区分地全盘接受）都不会让投资人享用免费的午餐，它们时时在提醒着我们投资理论的局限性。

2.你同意这种假说吗？同意这种假说。

3.为什么？因为虽然对于投资观念（高风险通常会被认为有着高的收益）的群体共识所反应出来的投资效益并不是很正确，因为不可能把每一次涨跌都预测出来，也不是一成不变的，波动起伏是难以预料的。有效市场还可能常常错误地估计资产价值，只是大家都这么做，我们如果也跟着这么做，有时候可能尝到甜头就觉得就这么来，当经历了风险的来临，才可能会恍然大悟。我们了解了我们不可战胜市场后，可以预先给可能来的风险打一针定心丸，才不会盲目跟从。

4.为什么要理解市场有效性？市场上关于各种投资的信息可能有很多，但是我们如何做出自己正确的抉择这并不容易，只有去多分析多寻找各种可能性，去挖掘其他人还没发现的信息，才有可能去应对市场变化带来的冲击。

今天存在有效性并不意味着有效性会永远存在，机会来了就看你能不能抓住了，能不能及时地做出反应。

5.对指导大家定投区块链标的有什么启发？

市场中的信息是有好多的，我们要根据它们做出决策，而不是被这些信息所限制住。如果可能可以多去关注各种市场的变化，来帮助我们分析，多以非常人的思维去思考如何投资，如何做出规划。而不是被高风险高收益的各种投资所吓住，或者盲目跟风。区块链的收益看着挺可观的，但是也要分析各种平台，有的可能是空手套白狼（以防被骗），有的可能是按照市场的变化来变动的，抓住机遇，才有可能去迎合市场，而不是逆行。

6.印象深刻的一句话是什么？如果有效市场中的价格已经反映了群体共识，那么分享群体共识也许只能令你赚到平均收益。想要战胜市场，你必须有自己独特的、非共识性的观点。

有效市场假说理论应提供信息辅助我们决策而不是控制决策。

欢迎有正在或者准备定投BOX、比特币的朋友一起交流自己的经验和感受🤔