笔记:证券发行人与投资者

证券市场融资活动的概述

概念:证券市场融资活动，是指资金盈余单位和赤字单位之间，以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动。

特征:1:是一种直接融资，2:是一种强市场性的金融活动，3:是在由各种中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。

证券发行人

主要包括政府和政府机构，企业以及金融机构。

政府和政府机构:政府发行的债券品种一般仅限于债券，通常中央政府债券不存在违约风险，被视为无风险债券，相对应的债券收益被称为无风险利率，是金融市场最重要的价格指标。

企业:1.企业直接融资活动主要有股票融资和债券融资两种方式。2.上市公司的融资主要由首次融资（IPO）和再融资，上市公司再融资的方式有:1.向原股东配售股份，简称配股;2.向不特定对象公开募集股份，简称增发;3.发行可转换公司债券;4.非公开发行股票，也被称为定向增发。

金融机构:在公司债券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券。金融证券作为债券的一种特殊类型，它具备的特点是:1.表示银行等金融机构与金融债券持有者之间的债权债务关系;2，金融证券一般不记名不挂失，但可以抵押和转让;3，主要发行对象为个人，利息收入可免征个人收入所得税; 4 金融债券的利息不计复利，不能提前支取;5 利率固定，一般都高于同期储蓄利率;6专款专用为国家大中型建设项目筹措资金。

证券投资者概述

概念:证券投资者是指以取得利息，股息或资本收益为目的，购买并持有有价证券，承担投资风险并行使权利的主体。

分类:根据投资者的身份，可分为机构投资者和个人投资者; 根据持有证券时间的长短，可分为短线，中线和长线投资者;根据投资者的心理因素，可分为稳健型，冒险型和中庸型。

机构投资者:

定义:机构投资者是指用自有资金，或者从分散大众手中筹集的资金，以获得证券投资收益为主要经营目的的专业团体机构或企业。

特点:资金规模化，管理专业化，结构组合化，行为规范化。

分类:1 按政策标准可分为一般机构投资者和战略机构投资者，其中战略机构投资者的家数原则上不超过两家;  2 按投资者业务与资本市场的关系，分为金融机构投资者和非金融机构投资者; 3 按投资者所在的国家和地区，可分为境内机构投资者和境外机构投资者; 4 开设股票账户的法人;

作用:1 有利于改善储蓄转化为投资的机制和效率，促进直接融资，2 有利于促进不同金融市场的结合和协调，健全市场运行机制，3 分散金融风险，促进金融体系的稳定运行4 实现社会保障体系与宏观经济的良性互动。

政府类机构投资者，主要包括以下两个:

1.中央银行以公开市场操作作为政策手段，买卖政府债券和金融债券，影响货币供应量2. 国有资产管理部门或者授权部门持有国有股，在我国主要包括中央汇金和证金公司。

金融机构类投资者

包括证券经营机构，银行业金融机构，以及保险经营机构，其他机构（信托投资公司，企业集团财务公司，金融租赁公司）

机构投资者中证券经营机构是证券市场上最活跃的投资者;

银行业金融机构包括商业银行，城市信用合作社，农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行;

保险公司是全球最重要的机构投资者之一，曾一度超过投资基金，成为投资规模最大的机构投资者。

合格境外投资者

对合格境外投资者资产规模要求:

1 资产管理机构:资产管理业务经营2年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于5亿美元。

2 保险公司:成立2年以上，最近一个会计年度持有的证券资产不少于5亿美元

3 商业银行:经营银行业务10年以上，一级资本不少于3亿美元，最近一个会计年度管理的证券资产不少于50亿美元

4 证券公司: 经营证券业务5年以上，净资产不少于5亿美元，最近一个会计年度管理的证券资产不少于50亿美元

5 其他机构投资者:成立2年以上，最近一个会计年度管理或持有的证券资产不少于5亿美元。

投资额度:

单个境外机构的投资限额和国内基金一样，不得超过该公司总股份的10%，全部境外机构对单个上市公司的持股上限为30%。

ROFII和QFII的主要区别:

1募集的资金是人民币 2 机构限定为境内基金管理公司和证券公司的香港子公司3 投资的范围由交易所市场的人民币金融工具扩展到银行间债券市场4 尽可能简化和便利对其的投资份额及跨境资金收支管理

合格境内机构投资者

资格认定:

基金管理公司: 净资产不少于2亿元人民币，经营证券投资基金管理业务2年以上，最近一个季度末资产管理规模不小于200亿人民币或等值外汇资产。

证券公司:净资本不低于8亿元人民币，净资本与净资产比例不低于70%，经营集合资产管理计划业务达一年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于20亿人民币或等值外汇资产。

投资比例限制:

1 单只基金以及集合计划，持有同一家银行存款不得超过基金集合计划净值的20%;

2 单只基金，集合计划持有同一机构发行证券市值不得超过基金集合计划净值的10%

3 单只基金持有证监会签署双边监管合作备忘录国家挂牌交易资产不得超过基金集合计划资产净值的10%，其中持有任一国家或地区市场的证券资产不得超过基金集合计划资产净值的3%。

4 基金集合计划不得购买证券，用于控制影响发行该证券的机构及管理层，同一境内机构投资者管理的全部基金集合计划，不得持有同一机构10%以上具有投票权的证券发行总量，

5，单只基金集合计划持有的非流动性资产市值不得超过基金集合计划净值的10%

6，单只基金集合计划持有的境外基金的市值合计不得超过基金集合计划净值的10%

7 同一境内机构投资者管理的全部基金集合计划持有任何一只境外基金，不得超过份额的20％

进出资金安全性

1.托管人应在合格投资者资金汇出汇入后2个工作日内，通过资本项目信息系统报送合格投资者资金汇出汇入的明细。

2.托管人应在每月结束后5个工作日内，通过资本项目信息系统报送上个月，合格投资者境外投资资金汇出入节，购汇，资产分布等信息。

3.合格投资者应在每个会计年度结束后4个月内向国家外汇管理局报送上一年度境外投资情况报告。

基金类投资者

包括证券投资基金，社保基金，企业年金，社会公益基金。

证券投资基金是指通过公开发售基金份额等筹集资金，由基金管理人管理基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。

社保基金，主要由社会保障基金和社会保险基金构成。

划入社保基金的货币资产的投资符合下列规定:1 银行存款和国债投资的比例不得低于50%，其中银行存款比例不得低于10%，在一家银行的存款不得高于社保基金银行存款总额的50%  2 企业债，金融债投资比例不得高于10%  3 证券投资基金股票投资的比例不得高于40%，全国社保基金境外投资的比例不得超过全国社保基金总资产的20%。

养老金投资比例: 1  投资银行活期存款，一年期以内的定期存款等比例合计不得低于养老基金资产净值的5% 2 投资一年期以上的银行定期存款协议存款，混合型养老金产品，债券基金的比例，合计不得高于养老基金资产净值的135%，其中债券正回购的资金余额在每个交易日均不得高于养老基金资产净值的40%  3 投资股票股票基金等养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%  4  投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

企业年金投资比例: 1 投资银行活期存款，中央银行票据等货币市场基金的比例，不得低于投资组合企业年金基金财产净值的5%，投资债券正回购的比例不得高于投资组合企业年金基金财产净值的40%。2，投资银行定期存款，国债，金融债，公司债等，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的95%3投资股票等权益类产品的比例不得高于投资组合企业年金基金的30%。