你可以把马牵到河边，但是不能强迫它喝水！

自律使人学习，早起第二百五十六天

你可以把马牵到河边，但是不能强迫它喝水！这是一句非常富有哲理的话，在宏观经济中，对于经济可以通过疏通解决问题，但是不能强制干预。有人说最好的方法其实是告诉马儿河水在哪，并且相信他，渴了的时候它能找到去河边的路，但是马儿毕竟不是机器，是动物，万一他半路跑去吃草了呢？万一半路被人截胡了呢？

当经济衰退来袭时，中央银行是保卫宏观经济的第一线。在经济不景气时，用较宽松的货币政策来降低利率，刺激总需求朝潜在GDP水平迈进，并降低周期性失业率。因此，经济衰退时的标准做法是中央银行出面降息，即推出扩张性、宽松的货币政策。

2001年经济衰退时，美联储曾连续降息11次。联邦基金利率(银行提供同业隔夜贷款的依据)从2000年的62%降到2002年的1.7%。2007年经济衰退时，美联储又调整联邦基金利率10次，从2007年中期的525%降到2008年年底的0.25%以下显然，美联储很积极地处理经济衰退问题，以刺激更多的总需求。实际上，从2008年开始，美联储推岀新的量化宽松政策，通过公开市场操作把联邦基金利率降到接近零，希望找到增加放贷资金的方式。

当时金融市场承受着巨大压力，美联储通过购买美国政府公债与房屋抵押贷款证券，以及短期放款给金融市场参与者，以期维持金融市场的运作，改善银行发放贷款的意愿。低利率与量化宽松政策的结合，显然不足以阻止周期性失业率在2009年与2010年攀升到10%附近，但美联储若没有采取行动，失业率可能会攀升得更高。

扩张性或宽松的货币政策，不会降低自然失业率。周期性失业是经济衰退的症状，自然失业率则取决于动态市场中劳动力的供给与需求，会受到工作及雇用方面的影响。自然失业率可归因于影响动态市场中劳动力供需的所有因素，例如影响员工行为的福利与失业保险，以及影响雇用成本与员工行为的规章制度。当经济处于或接近潜在GDP水平时，失业率基本上只剩下自然失业率，因为周期性失业率其实是零。在此情况下，扩张性货币政策已无法进一步降低失业率。

股市就是金融市场的晴雨表，金融市场是一个国家经济的发展程度的重要指标，股市近来的反弹就是为了解决部分股权质押问题，再追溯就是预防很多上市公司出现破产危机，以及带来的金融系统性风险，10月21日晚间，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）发布通知称，对那些符合条件的、参与上市公司并购重组来纾解股权质押问题的私募基金和资产管理计划，协会将特别提供产品备案及重大事项变更的“绿色通道”服务。这就是把马牵到了河边，让马儿自己喝水，解决“渴”的危机。

疏通河道而非强制干预水的流向，经济这条河水太深，以至于不轻易去淌。

2018年12月11日

我是有点逗的正经人

时而神经，时而正经，就是个不服输的人！

一名终身学习者