疫情中的车企收缩研发 电动化和自动驾驶项目研发受冲击

新冠肺炎疫情对于全球车市的挑战前所未有，车企必须将资源花在刀刃上，在现金流紧缺的情况下，保证核心研发成为很多车企的选择，但对于研发的重点，大企业和小企业或有不同的答案。

上海工程技术大学汽车工程学院教师刘淼向第一财经记者表示，由于疫情的持续冲击，汽车产业陷入衰退是无法避免的事实。尤其是，电动化及自动驾驶等项目目前还未能有一个比较合适的商业模式，因此，对于许多“缺钱”的主机厂，以及需要快速回款的供应商，目前的研发重点仍会放在快速获得投资回报的项目。

车企削减开支

近日，据外媒报道，沃尔沃正着手对其正在进行的数千个研发项目进行彻底的评估考核，以评估哪些项目可以予以保留，而这也是沃尔沃创立至今，首次对所有研发项目展开大规模的评估及审查。

沃尔沃首席执行官塞缪尔森表示，由于新冠肺炎疫情，目前公司的现金流面临一定的挑战，因此通过本次审查，将减少不必要或优先级较低的现金消耗，其中车辆小改款可能将是首个被削减的领域之一。

但塞缪尔森同时也表示，公司减少研发投入，不代表停止研发，而是将有限的资源投入到重要的项目上来。“例如，电气化、自动驾驶和我们未来的技术发展绝对是重中之重。任何改变都将危及我们的战略，因此它们将得到切实的保护。”

根据沃尔沃公司发布的2020年度第一季度快报，沃尔沃汽车在全球共售出131889辆汽车，同比下降18.2%，且下降涉及全球所有主要市场，而这与2019年度沃尔沃销量逆势上涨的情况出现鲜明的对比。

沃尔沃并不是面临着这种抉择的首个公司。日前，韩国现代汽车集团（Hyundai Motor Group）宣布，包括该集团首席副会长郑义宣在内，旗下51个子公司的1200余名高管将降低20%的薪水，以减少不必要的资金投入，此外该公司还要求旗下子公司应当准备一定的现金，为此部分子公司出售房地产、非核心资产。

现代汽车高管向第一财经记者透露，这一系列举措，是希望共同克服困难，以保证研发投入等重要投资正常进行，而该公司此前曾宣布，将投入至少20万亿韩元，在未来汽车的研发，以及电动化、自动驾驶等核心领域。

此外，日产汽车也宣布，将于4月25日至5月10日临时关闭其全球总部及日本其他非生产设施运营，其中就包括日产汽车规模最大的研发设施之一——位于神奈川县厚木市的研发设施。

中小厂商电动车研发或受影响

事实上，由于疫情所导致的生产、物流及销售的困境，汽车行业面临着前所未有的现金流挑战。

日前，全球三大信用评级机构之一的穆迪（Moody‘s）宣布，由于新冠肺炎疫情，导致中国及全球主要市场的汽车贷款资产支持证券 （ABS） 拖欠率升至历史高点，并预计在未来六个月，汽车制造商信用质量的恶化对资本市场带来额外的风险。

美股对冲基金分析师张恺向第一财经记者表示，作为全球通行的资本市场规则，业绩的下滑不仅将影响企业自身的收入下降，同时还会导致三大评级机构的信用评级及展望的下滑，使车企在全球资本市场中融资成本直线上升，而对于抵御压力能力较差的中小型车企及零部件企业，两者的恶性循环足以带来致命的打击。

张恺所在的机构提出的一份调研数据也显示疫情至少会导致中国及亚洲主要汽车企业在全球主要资本市场的融资成本至少提高15%~20%，而对于中小型企业，该数字则会超过30%。

咨询公司IHS Markit日前发布的调查报告显示，近四成的受访者认为，电动化及自动驾驶将成为受到疫情影响最大的研发项目，而相比之下，抵御风险能力较差的零部件企业，对于自动驾驶的展望更加悲观。

韩国汽车配件企业（中国）联合会会长朴英奎则认为，目前来看，电动汽车仍存在研发成本高的难题，部分车企研发电动汽车更是存在“亏本”的问题，此外中国官方对于汽车补贴等政策因素的管控也有一定的松动，这可能会促使更多汽车企业将自身重点放到一些快速回本的项目，因此短期内电动汽车等研发会受到影响，但在获得了一定的收益后，长期来看电动化仍然是一大趋势，不太可能会完全放弃。

与此同时，在美国，包括Rivian、Waymo在内的多个新型电动汽车、自动驾驶初创企业均宣布推迟或叫停部分项目。刘淼认为，由于这些新型项目初期的投入成本及技术门槛较高，且疫情也导致部分全球性风险投资基金出现枯竭，因此一些不具有技术优势或资本储备的新兴初创企业的未来将会更加黯淡，尤其是在激光雷达开发、软件研发等一时难以看到可视成果的领域，将会面临较为严重的危机。

不过，刘淼同时也指出，相比于美国，目前中国还未出现大范围的“倒闭潮”；甚至有包括小马智行等部分企业仍在推进项目，这主要缘于中国的疫情在面临大范围危机前，已经处于逐步控制的阶段，且国家也推出了多项措施支持汽车行业的整体发展。