总资产周转率

      有一回因为工作关系去了上海的航头那片区域，一下地铁，好多的新房，周边却没什么配套设施。了解下来那是本地人拆迁分的房子，从外观上来看，空置率特别高，住户比率很少。也难怪，一家拆迁户分个四五套房，那地方又属于偏远郊区，租客也肯定也不会挑那么远的地方除非工作在附近。所以，对房东来说，他的资产利用率有点浪费了。不如卖掉空置的房，在市区客流量大的区域投资个小门面，做个葱油饼生意，投资回报率也会比原来高，没看到上班高峰地铁口鸡蛋饼摊头排老长的队伍么，而且很多都是只租个早餐摊位，中午开始就营业其他小吃快餐了。对于早餐老板来说，他的这个总资产周转率应该是转的飞起了，一个煎饼锅子创造的收益。

      说回到公司层面，公司经营能力怎么判断，有三个指标可以作为依据：总资产周转率、平均在库天数、平均收现天数。这三项在经营能力这一模块所占的比重如下图：

    今天，先来说说什么是总资产周转率。简单来说总资产周转率就是公司的总资产在这一年为公司创造了多少收入。我们可以从公式来理解。

公式

总资产周转率公式

为什么取平均资产总额？
会计师们为了衡量资产在一年中真正的平均水平，以求更客观合理。
这个平均水平是用期初数额与期末数额之和除以二得到。

判断标准

（1）总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。

数字接近1，表示公司经营能力比较普通；

数字接近2，表示其经营能力非常优秀。

（2）总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

传统行业和烧钱行业的“总资产周转率”

（1）一般传统制造业，本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在公司仓库里，所以制造业“总资产周转率”>1。

流通业、快销类行业：产品卖的快，资金周转的就快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都>2。

（2）烧钱的行业有哪些？

天上飞的飞机、地上跑的高铁/汽车、水上行驶的船、金银铜铁与石油等原材料产业、科技面板、半导体行业等。

烧钱的行业不可怕，也不是一定不好。只代表该行业每年需要大量投入资金更新设备，保持竞争力。所以要确认该公司有足够的现金。

遇到烧钱行业财报的阅读顺序

（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；

（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。

（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？

以分众传媒为例

计算出2016年分众传媒的总资产周转率为0.83，小于1，属于资本密集型企业，在同行业中也属于中下游水平，好在现金占总资产比率还算安全，高达36.7%，平均收现天数在78天，并不属于收现金的公司。在经营能力第一个指标上分众传媒的表现算是中规中矩。

分众传媒总资产周转率 申万三级行业分类