非洲证券市场研究之二-《对外投资合作国别（地区）指南》中的非洲证

非洲证券市场曾经在较长时间内，都领先于中国。改革开放后中国经济高速发展，而非洲相应的经济陷于停滞或缓慢或相对缓慢，现在中国证券市场已经把非洲证券市场甩好几条街。如今，在中非经贸往来持续高速发展、中国承包在非洲高速发展的今天，中非经贸往来的业务模式正在国家有意主导下，从贸易和承包向投资转型，那么未来上中非两地证券市场将派上用场。未来将会有更多的外资和外国公司来中国证券市场融资，也会有中国公司去非洲证券市场融资并且在非洲当地投资设厂，并且将产品销售到中国或其它国家。2017年两会上，中国证监会考虑将中国证券市场更加向世界开放。不过，目前非洲证券市场并不为普通公众所知。为便于国内学者、企业家和投资者注意到非洲证券市场，本公共号将陆续介绍非洲证券市场。
这次准备向大家介绍商务部的工作。商务部的《对外投资合作国别（地区）指南》从2009版开始，就介绍各国证券市场。这里，我将商务部对非洲各国的证券市场的介绍进行汇总如下：

1. 埃及证券市场
   埃及股市有两个证交所，1883年成立的亚历山大证交所和1903年成立的开罗证交所，由一个董事会管理，简称埃及证交所，董事会主席由总理任命， 60%成员由投行、基金公司等市场参与者选举，40%直接由资本
   市场管理署、中央银行和银行集团任命。监管机构是埃及资本市场管理署，署长由总统直接任命。现行会计准则和交易系 统与国 际标准接轨。 2005年还加入了全球证券市场联盟， 是第一个加人该组织的阿拉伯证券市场。主要指数是EGX30, 依据前30家上市公司的业绩制定，基准值是1998年2月1日的1000点，交易印花税为千分之二。
   埃及股市交易所（EGX）拥有214家上市公司， 市值达5112亿埃镑，外国公司和实体可自由买卖股票。埃及主要股指EGX30自 2013年8月14日的5549点上升到2014年8月5日的9000点，为6年来最高。2015年5月以来EGX30—路走低，2016年2月跌破6000点，埃及央行宣布埃镑一次性贬值
   之后逐阶攀升，2016年4月13日为7420点。

2. 博茨瓦纳证券市场
   博茨瓦纳股票交易市场建立于1989年，当时仅有5家挂牌公司，市场资本仅1.2亿普拉。1994年8月，博茨瓦纳议会通过博茨瓦纳证券交易法，并于1995年10月底正式生效。1995年11月11日，博茨瓦纳股票交易市场改为博茨瓦纳证券交易所。2008年，实现证券交易所的电子化。博证券交易所将上市公司分为本国公司和外国公司两个大类，截至2016年4月，共有21 家国内公司及4家外国公司在主板交易，创业板国内公司2家，国外公司6家，此外有4个证券交易所基金，38个公司债券。

3. 津巴布韦证券市场
   津巴布韦证券交易所（ZSE）早在1896年就开始出现，后来由于多种原因数度关停，直至1946年布拉瓦约股市和1951年哈拉雷股市开业，标志着津巴布韦股市的正式形成。1973年津巴布韦前政府颁布了《津巴布韦证券交易所法》，2004年废除该法并颁布《证券法》使用至今。津巴布韦鼓励外国投资者投资股票交易所。但是规定外国个人投资者最多不得持超过10%的公司股份。机构投资者最多不得持超过40%的公司股份。津巴布韦证券交易所网站（www.zimbabwe-stock-exchange.com）显示，2014年4月28日，共有62家企业在该交易所上市，市值约44.2亿美元。

4. 肯尼亚证券市场
   肯尼亚股票市场是撒哈拉以南非洲地区仅次于南非和尼日利亚的第三大股 票交易市场。2005-2007年，肯尼亚股市股指的一年期增幅为28.4%，3年期增幅达148%，均大幅超过同期美国纽约证交所标准普尔500指数12.5% 和32.5%的增幅。自美国金融危机爆 发以来，肯尼亚20种股票指数下跌幅度超过40%。2009年20种股票指数在低位震荡，到2010年上半年，股指开始回升，全年增幅超过35%。2013年肯尼亚20种股票指数同比增幅达19.53%, 以4927点收盘，市值达223亿美元，投资回报率43.58%，在全球股市中名列第四。2014年，肯尼亚20种股票指数以 5113点收盘，同比增长3.7%。

5. 科特迪瓦证券市场
   科特迪瓦无专业证券市场，所有上市公司均在西非证券交易所挂牌交易。 2015年，在该交易所挂牌交易的科特迪瓦各上市公司总体表现良好。截至2015年最后一个交易日收盘，西非证券10指数（BRVM10）报收于290.38点，年增长率为8.54%， 西非证券综合指数 BRVM C ) 强势增长17.77%， 达303.93点。其中，工业板块增长13.08%，公共服务板块增长23.62%，财经板块增长17.17%，运输板块增长49.12%, 农业板块则大幅下跌18.55%，其他板块增长55.16%。

6. 莱索托证券市场
   莱索托央行于2016年1月22日宣布成立莱索托证券交易所。目前，莱证券交易所由莱索托央行运营。莱央行表示，待条件成熟后，将交由私营机构管理，届时莱央行将不再参与交易所日常管理，完全交由市场供需支配。

7. 卢旺达证券市场
   卢旺达第一所证券交易市场卢旺达证券交易市场（RSE）于2008年1月31日开业，由卢旺达资本市场咨询委员会（CMAC）代表国家进行管理。开业以来，已发行政府债券和公司债券。2011年1月31日，卢旺达第一家上市公司卢旺达布拉西尔啤酒饮料公司（Brasseries et Limonaderies du
   Rwanda）成功上市发行股票，筹资2950万美元。卢旺达债券市场对外开
   放，外国公司也可来此上市融资。截至2016年4月，RSE共有7家企业上市。

8. 马拉维证券市场
   2011年，马拉维初级证券市场共有15家上市公司，其中国内上市公司14家，外国上市公司 1 家。按照马拉维《资本市场发展法》 规定，政 府鼓励发展证券市场，对向公众发行证券，或将私人认购股票出售给本国居民都没有限制，但转让给非本国居民需要到中央银行办理登记手续。

9. 毛里求斯证券市场
   毛里求斯证券交易所（SEM）是毛里求斯官方的证券交易所，经营股票和债券交易。毛里求斯证券交易所成立于1989年3月30日，是私营有限责任公司，世界交易所联盟成员。股票市场有官方市场板块（Official Market）和发展与企业市场板块（Development & Enterprise Market ) 两个板块，截至2014年6月30日，官方市场板块有54家上市公司（不含离岸公司）， 总市值2292亿卢比，约合55.26亿美元，发展与企业市场板块有46家上市公司，总市值462.5亿卢比，约合15.42亿美元。毛里求斯证券交易所对外国投资者开放。

10. 莫桑比克证券市场
    目前，莫桑比克仅有一家股票和证券交易市场（BOLSA DEVALORES
    DE MOZAMBIQUE STOCK EXCHANGE），始建于1999年。交易市场有6家上市公司（均为外国公司持多数股份开办的企业）。当地人士和国际人士均可自由买卖股票，但须通过当地的金融机构协助办理手续。目前，莫桑比克政府正在完善相关的股票和证券交易法规。

11. 纳米比亚证券市场
    纳米比亚独立后，于1992年 9月 30日正式成立纳米比亚证券交易所(Nambian Stock Exchange, NSX)，2005年曾是非洲市值第二大证券
    交易所和非洲交易量第五大证券交易所。纳米比亚证券市场发展较快，但
    是以两地上市公司（Dual Listing）为主，主要是在约翰内斯堡证券交易所
    ( JSE ) 第一上市（Primary list）, 本地上市公司规模较小。纳米比亚证券交易所分为主板 （Main Board）、创业板（Development Capital Board）。
    证券交易所交易时间是周一至周五9: 00-16: 00( 冬令时是8: 00-15:00)。股票交易佣金根据交易额的不同，从1.1%至0.35%不等。债券交易佣金低。除对股息征收10%的非居民股东税(Non-Resident ShareholdersTax）外，纳米比亚对外国投资者在NSX进行交易没有特別限制，也不征收资本利得税、证券交易税和印花税。
    纳米比亚证券交易所指数分为综合指数 Overall Index, 用来衡量两地上市，主要是在约翰内斯堡证券交易所上市以及部分在伦敦、多伦多和澳大利亚上市的公司股票交易指数 和本地指数 Local Index )。

12. 南非证券市场
    约翰内斯堡证券交易所成立于1887年。2000年11 月更名为南非JSE证券交易所，2001年6月收购南非期货交易所，使用全自动电子交易系统，现为非洲最大证券交易所，世界前20大证交所。2013年底，总市值约 10070亿美元，主板上市公司约400家。JSE是南非重要的融资渠道，同时向纳
    米比亚证交所提供交易平台，与博茨瓦纳、马拉维、纳米比亚、津巴布韦、埃及、加纳、毛里求斯、尼 日利亚证交所协调上市标准，并为其他非洲国家交易所提供技术支持。南非金融服务业发达，交易设施完备，很多国内大公司和一些跨国 公司都争相在JSE证券交易所上市。
    2016年3月，南非金融 服务委员会向 ZAR X 证交所颁发了 100多年来首张证交所执照，为当地公司与约堡交易所 JSE抗衡铺平了 道路。 ZAR X 证交所称其于9月开始营业，将是南非第二家证券交易所。

13. 苏丹证券市场
    苏丹于1995年2月建立了自己的证券市场：喀土穆证券交易所，但是属于内部发行，不对外销售。该市场中目前有53家上市公司，166只股票，2010年股票买卖交易共8266起，金额24.2亿苏丹镑。2012年1月，在阿曼帮助下，苏丹喀土穆证券交易所成功建成电子交易系统，结束了17年来，在白板上书写债券和股票价格的历史，并与阿联酋、阿曼的部分证券交易 所实现连接。

14. 坦桑尼亚证券市场
    1996年，坦桑尼亚政府在达累斯萨拉姆设立了股票交易市场一达累斯萨拉姆证券交易所。该交易所于1998年正式运营，1999年发行第一只公司股票， 2002年发行第一只政府债券，2004年发行第一只 外国公司股票和航空公司 股票， 2008年发行第一只 商业银行股票，2011 年发行第一只矿业公司 股票， 2013年成立二级市场并在二级市场发行第一 只公司 股票。截至2016年4月，共有16家本国上市公司和7家跨国公司。规模较大的本国上市公司分别是：坦桑尼亚油气公司、坦桑尼亚啤酒公司( TBL )、坦桑尼亚茶叶公司（TATEPA）、坦桑尼亚烟草公司（TCC )、TANGA水泥公司、瑞士航空（坦桑尼亚）公司（SWISSPORT )、TWIGA水泥公司、坦桑尼亚社区银行（DCB )、坦桑尼亚小额贷款银行（NMB )等。各 公司名 录及详细信息 可登陆网站达累斯萨拉姆证券交易 所查询，网址为： dse.co.tz/content/listed-companies。

15. 乌干达证券市场
    乌干达证券交易所（USE）于1998年正式营业，目前上市交易有股票和财政债券。截至2016年4月，共有18家上市企业。自 2011 年开始，交易时间为每周5天，周一至周五，每天上下午2个时段。
    乌 干达证券交易 所目前还处于起步发 展阶段，主要是当地金融和新闻
    媒体等企业上市交易，交易量较小。

16. 赞比亚证券市场
    根据1993年《证券法》 第38条，赞比亚政府成立了卢萨卡证券交易委
    员会，监管证券交易市场。
    卢萨卡证券交易所（LuSE ) 于1994年2月 21 日正式挂牌营业， 现有上市公司 21家。虽然上市公司较少，交易 量不大，但近年来卢萨卡证券交市场因其稳定的表现和良好的收益，一直被业界称道。
    为鼓励公司上市，促进证券市场发展，赞比亚规定在证交所上市的公司第一年享受2%公司税减免，若公司股票超过1/3属于赞比亚人，则享受7% 的减免。2012年6月， 赞比亚第二家证券交易所一赞比亚债券和金融衍生品交易所成立，主要经营方向为债券及金融衍生品。

17. 尚未有证券市场的国家
    埃塞俄比亚、布隆迪、厄立特里亚、马达加斯加、南苏丹、尚未建立证券市场；安哥拉证券市场正在筹备中。
    吉布提证券行业发展较慢，暂无成形的证券市场。厄立特里亚暂未开放证券市场，短期内也没有相关计划。