不读财报就出局2 | 比气长之看现金流量允当比率

思维导图

一、生活上的概念

比如你开了一家公司，五年挣了500万，准备扩大规模增加一套100万的设备，是不是完全没有压力？这里你的现金流量允当比率就是500%；

如果你五年只挣了50万，想增加一套100万的设备，是不是顿时压力山大？这里你的现金流量允当比率就只要50%。

所以从现金流量允当比率上就可以看出，你需要扩大规模的时候有没有压力，需不需要找银行或者家人朋友借钱。

二、计算

放在公司上，这个公式就是：

现金流量允当比公式

分子「最近5年度营业活动现金流量」就是5年所挣的钱，在「现金流量表」中找到近5年的「经营活动产生的现金流量净额」，全部相加。

分母中三个数值代表了「成长支出」，也就是你需要扩大规模而花的钱。其中，

「资本支出」是「现金流量表」中「构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金」与「处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额」两者5年的总相差值。

「存货增加额」使用「资产负债表」内的「存货数据」，用当年数据减去五年前的数据。

「现金股利」在「现金流量表」的「筹集活动产生的现金流量净额」下找到「分配股利、利润或偿付利息支付的现金」，将5年数据相加。

由此就可以计算出「现金流量允当比率」了。

当然如果嫌麻烦，可以通过查找「财报说」，找到「现金流量允当比率」

财报说

三、判断指标

现金流量允当比率>100%比较好！ 表示公司最近5个年度自己所赚的钱已经够用，不太需要看银行或股东的脸色。

四、实际分析

还是用我唯一持有的南方航空（并不是推荐此股，纯粹是历史遗留问题，一直拿着……）

加上一篇学习的现金流量比率，通过同行业的对比。

可以看出，在航空运输这个行业里，「南方航空」的「现金流量允当比率」还是最高的。

不过同样的，「现金流量」这一项即「100/100/10」，其重要性不过只占了10%的比例，所以还不能过早的下结论，还要看其他的指标如何表现。

PS：我们是“不读财报就出局”社群，如果你对价值投资也感兴趣，欢迎加入我们，和300+战友一起学习。

扫描二维码加入星球