一、日本的软银(SoftBank)

•正面：勇于冒险的科技行业投资历史

•负面：认为特斯拉估值过高；面临监管障碍

凭借其近1000亿美元的愿景基金(Vision Fund)，孙正义(Masayoshi Son)的软银与多数科技行业交易都有关联。软银在叫车领域动作较大，持股的公司包括优步(Uber)、中国的滴滴出行(Didi Chuxing)、巴西的99、印度的Ola和东南亚的Grab。今年5月，该公司还公布了一项计划：向通用汽车(General Motors)的自动驾驶汽车部门投资高达22.5亿美元。

然而，了解软银的人士对英国《金融时报》说，该基金认为特斯拉估值过高，没有迹象表明它想要投资。考虑到软银与中国的密切关系，还有其在其他交易中的拖延记录，即便其真想把特斯拉收入麾下，它也可能面临美国外国投资委员会(CFIUS)的审查障碍。

二、中国的腾讯(Tencent)

•正面：对大笔交易的浓厚兴趣

•负面：将面临CFIUS严格的监管审查

旗下有微信(WeChat)的互联网巨头腾讯，并未受到美方打击中国对美投资交易的吓阻。去年，该公司斥资约17亿美元收购了特斯拉5%的股份。腾讯其他引人注目的交易包括持股美国社交媒体公司Snap和瑞典Spotify。

大手笔的交易削弱了其财务实力——今年3月，该公司由拥有净现金头寸转为净负债145亿元人民币——其股票今年也走势不佳，不过，腾讯的市值仍超过4400亿美元。然而，目前尚不清楚，收购更多股权是否需要CFIUS批准，而更全面地参与特斯拉的私有化可能会引发反对。

三、主权财富基金

•正面：大规模、无可匹敌的储备资金，偏好科技行业投资

•负面：CFIUS顾虑和其他监管限制

据英国《金融时报》本周披露，近几个月来，沙特主权财富基金悄悄地累积了特斯拉近5%的股份。这使得沙特公共投资基金（Public Investment Fund，简称“PIF”）成为一个顺理成章的投资者。PIF是权力巨大的沙特王储穆罕默德•本•萨勒曼(Mohammed bin Salman)用来让本国经济多元化的工具。PIF管理的资产为2500亿美元，其目标是到2020年让这一数字达到4000亿美元。事实上，PIF在二级市场上收购特斯拉的股份之前，就表示有兴趣购买该公司新股，表明该公司可能愿意购买更多股份。不过，PIF也面临CFIUS的审查问题。

与穆罕默德王子和PIF关系密切的是阿布扎比主权财富基金穆巴达拉(Mubadala)。由于两只基金在地缘政治方面立场一致，且掌门人关系密切，PIF和穆巴达拉合计对软银近1000亿美元的愿景基金投资了600亿美元。穆巴达拉也有科技行业投资的历史，并且是大型芯片制造商格芯(Global Foundries)的所有者。早在2012年，穆巴达拉获得CFIUS批准，成功地收购了格芯。

鉴于卡塔尔与沙特之间的争端，卡塔尔主权财富基金卡塔尔投资局(Qatar Investment Authority)的参与似乎不太可能。中国主权财富基金几乎肯定会被CFIUS拒之门外。

新加坡国家基金淡马锡（Temasek，资产规模达2250亿美元）和新加坡政府投资公司（GIC，资产规模约4000亿美元）都是科技和金融行业非常活跃的投资者，尤其是在美国。他们是极有可能被接洽的投资者。

资产规模达1万亿美元的挪威石油基金是另一家可能的投资者，但该基金在一家公司中的持股比例不得超过10%，而且迄今为止从未参与过任何形式的买断交易。

四、银行

•正面：参与杠杆买断的长期记录

•负面：对高杠杆公司持审慎态度

在上世纪80年代，如果要收购一家公司，但没有足够的资金，其解决方案就是发行垃圾债券。特斯拉已经很熟悉这个市场：这家汽车生产商的资产负债表上已有超过100亿美元的债务。

在传统杠杆买断中，私募股权基金在收购一家公司时会动用一些股本，剩余部分通过债务融资。但特斯拉微薄的现金流使其很难使用这一方法。穆迪(Moody's)的分析师在今年3月估计，该公司未来一年至未来18个月的债务将达到其盈利的8倍。

这远高于监管机构允许银行向企业放贷的水平——上限是债务约为息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的6倍。多位银行业人士表示，他们尚不知悉有任何安排巨额债务的计划。

马斯克不是第一位试图将一家公司私有化、并让一些持有公开上市股份的股东参与私有化交易的人。在金融危机爆发前，私募股权集团KKR和高盛(Goldman Sachs)的私募股权部门试图以78亿美元收购哈曼国际(Harman International)时，就用过这种办法。

两个集团为哈曼国际当时的股东预留了10亿美元的股权支票(equity check)。这种名为“残根股”(stub equity)的股份有助于投资者与这两家规模巨大的基金保持一致，并分享公司进一步升值的机会。

五、机构投资者

•正面：长线、大型股东

•负面：厌恶风险；监管限制

马斯克表示，包括共同基金富达(Fidelity)和普信集团(T Rowe Price)在内的股东（共持有特斯拉17.4%股份）可能会继续持股，从而大大减少了私有化所需的融资金额。

但机构投资者表示，他们需要看到私有化建议的实质性内容。

总部位于爱丁堡的基金管理公司Baillie Gifford是特斯拉的第三大机构投资者，持有7.8%的股份。该公司指出：“作为长线投资者，我们需要时间来认真考虑这一事态变化。”

Baillie Gifford的旗舰投资信托、入选富时100指数(FTSE100)的苏格兰抵押贷款公司(Scottish Mortgage)持有特斯拉5.7%的股份。如果特斯拉进行私有化，苏格兰抵押贷款公司持有非上市资产的比例将升至18.5%左右，仍低于其设定的25%上限。

然而，其他基金投资非上市证券的比例上限要低得多。

美澳资产管理公司骏利亨德森(Janus Henderson)是特斯拉的前50大投资者之一，该公司对这家电动汽车生产商潜在的私有化表达了初步支持。“我们可能希望继续当股东，”哈米什•张伯伦(Hamish Chamberlayne)说，他通过其全球可持续股票基金(Global Sustainable Equity Fund)持有特斯拉的股票。

六、硅谷的朋友

•正面：亲密的关系；技术专长

•负面：规模不足，缺少财务弹药

作为“PayPal小集团”的一部分，马斯克拥有一些你能想象到的最富有的科技界朋友——从Facebook的早期投资者彼得•蒂尔(Peter Thiel)，到领英(LinkedIn)的创始人里德•霍夫曼(Reid Hoffman)。这一群亿万富豪拥有共同投资的经历，还拥有大量硅谷初创公司，包括马斯克的火箭发射公司SpaceX——蒂尔和Paypal的前董事会成员斯科特•班尼斯特(Scott Bannister)都是SpaceX的投资者。

但将风险资本投资于一家新成立的公司是一回事，出资支持一笔大规模买断则完全是另一回事。风险投资家似乎不太可能愿意或有实力去参与这种规模的交易。

【根据网络信息整理】