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平均收现金的天数越短,公司越有活力

2018-04-03  本文已影响61人  云竹日松

按图索骥,来看看今天的五大数字力的思维导图:

平均收现金的天数越短,公司越有活力

很明显,现在来看看现金流量的A3模块,公司的平均收现天数。

这个指标一般放在公司的”经营能力”里分析,但三大报表本身就是环环相扣、相互交叉。平均收现天数”不仅反映了公司的经营状况,同时也反映出公司的现金流情况,因此在“现金流量”模块中占比15%。

提及经营能力,这里补充一下:

由于不同行业会有不同的淡季、旺季之分,所以,我们评判一家公司经营能力的时候,不能看月报、中报、季报,而要看年报的数据。

因为“平均收现天数”和“应收账款周转率”的公式推导具有关联和连续性,所以,我们从“应收账款周转率”开始学习。

1、应收帐款周转率

应收账款周转率”指的是“应收账款”这个资产一年做了几趟生意,当然是越多趟越好,说明它转得快。

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公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。应收账款如能及时收回,公司的资金使用效率就能大幅提高。

在个人层面,“应收账款”类似于你借给朋友的钱。

现在一般“借钱的是孙子、欠钱的是大爷”!可见及时收回应收账款是有一定难度的!

在企业层面,应收账款反映出了企业和它下游购买方的关系。

有的行业竞争相当激烈,企业为了把自己的产品卖出去,除了降价,还有一个办法-----就是和下游购买方说“你不用马上给我钱,货先拿去用,过几个月再结算”。

这就是企业经营中很常见的一种方式------“赊销”,因此在资产负债表中会产生“应收账款”或“应收票据”。

2、平均收现天数

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“平均收现天数”又称“应收账款周转天数”,我们把它可以理解成“做一次生意平均需要多少天能收回现金”

以“伊利股份”为例,一起去财报中找找“应收账款”和“应收账款周转率”和“应收转款周转天数(平均收现天数)”

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2016年伊利股份的应收账款周转天数4.9天,资金回笼相当之快,公司账户里现金充裕。可以看到,“伊利股份”的五年应收账款都非常少,几乎没有,因此,它的“应收账款周转率”惊人地高。

“应收账款周转天数(平均收现天数)”相应非常的短,是家天天收现金的企业,用生活常识理解,我们去超市总是一手交钱一手交货的。

二、计算

1、应收账款周转率

公式中的“期初=上期期末”:

比如我们要计算2016年的“平均应收账款”,则“期初应收账款”采用2015年的该项数据,“期末应收账款”采用2016年的该项数据。

分母中“资产期初数额与期末数额之和除以2”反映了这项资产在一年当中的经营能力平均水平。

仍然以“伊利股份”为例,计算其2016年的“应收账款周转率”

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(1)分子:营业收入(见“利润表”中“营业收入”),为603亿元。

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(2)分母:平均应收账款余额。

a.查询“期初应收账款”和“期末应收账款”(见“资产负债表”中“应收账款”项),分别为5.72亿元、5.72亿元。

b.查询“期初应收票据”和“期末应收票据”(见“资产负债表”中“应收票据”项),2015年和2016年,期初1.47亿元和期末1.14亿元。

代入公式,计算“伊利股份”2016年“应收账款周转率”

603/(5.72+5.72+1.47+1.14)÷2=85.836

(次)

下面计算“伊利股份”2016年的平均收现天数

360÷85.836=4.2(天)

平均收现金的天数越短,公司越有活力

与财报说对比,计算结果基本一致,计算完成!

三、判断指标

MJ老师总结:

(1)“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业。

因为如果刷卡的话,Visa、Master一般一到两周结算一次,所以15天是等同于收现的标准。比如上面分析的“伊利股份”。

(2)因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司,所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。

平均收现金的天数越短,公司越有活力

一家公司平均收现天数是45天,请问是好还是不好?

要看行业,如果行业都是收现金的,他一个半月才收回现金,当然不太好!

如果行业平均都是90天,他45天就收回现金,那就非常棒!

四、实例分析

平均收现金的天数越短,公司越有活力

上面是贵州茅台五年的应收账款周转天数,即平均收现天数。

在”独孤九剑“中写下贵州茅台今天的指标:

平均收现金的天数越短,公司越有活力

可以看到茅台的平均收现天数五年变化非常大,2012~2014年都等同于收现金的公司,那是因为之前茅台的话语权非常强,都是收现金,甚至必须要求经销商提前付款才发货。

这两年平均收现天数变长,是因为茅台放宽了信用政策,允许经销商赊账拿货,因此这两年应收账款增多,相应引起收现天数变慢。

从上面分析的“伊利股份”和“贵州茅台”平均收现天数和应收账款周转率,不难看出,食品行业乳制品行业,属于收现金的公司。

以下是上面所学内容的思维总结:

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