香帅的北大金融学课――学习领悟2019.5.26

什么是“羊群行为”呢？很好理解，我们在生活中也都碰到过这种情形，就是莫名其妙地随着人流去排队，或者去看热闹。金融市场上的羊群行为自然就是指随大流去买入和卖出，然后导致资产的价格一直过度地上涨，或者下跌。

所以在一般的认知和语境里面，羊群行为和资产泡沫是联系在一起的，是人类理性的对立面，也是一个需要我们去克服的弱点。

但是真理真的只有唯一的一个吗？今天我要给你讲的就是一个关于羊群效应的理论——信息瀑布（information cascade）。这个理论告诉我们，羊群行为很多时候都是理性驱动的，而且不一定会形成资产泡沫，甚至有可能会促进市场的价格变得更加有效。

生活中也有很多羊群效应的事情，我认为就是跟风行为，在自己不知道什么决策是对的时候就会随大流，比如现在网络这么发达，信息传递特别快，这有好有坏，好的就是传播好的资讯会越来越快越来越广越来越多，反之坏的信息也同样如此，所谓舆论压力就是如此吧！像赌博，促销，选专业等都有这种行为，因为信息的不对等所以容易产生跟风行为！