《股市长线法宝》读书笔记

      本书论述坚持投资股票的人一定会获得回报，从长期来看，哪些股市下跌或未来经济前景黯淡的人注定一无所得，当经学家及投资者开始感到悲观时，有些人注定会动摇不定，本书旨在增强他们信心，历史雄辩地证明，对于哪些追求长期收益的投资者来说，股票永远是他们最好的投资选择。

    过去、现在及未来的股票收益率

    以美股为例，在1929年市场顶部投资的人，崩盘远比想中严重，但他们也只用了15年的时间收复了失地。自二战以来，股票市场的复苏时间变的更短。如果我们将最近这一次金融危机也考虑进来，一个投资者在股市上的初始投资回本所需的最长时间也只不过是5年8个月。未来老龄化严重，但由于全球发展中国家生产率的上升，我们很有可能有充足的工人生产产品，也有充足的储蓄者购买退休者资产，生产率的增长可以让股票收益率接近其历史水平。

      构建长期成长型投资组合

    要在长期内成为一名成功投资，理论很容易，实际操作起来却很困难，是因为我们的行为很容易受情绪左右，误入歧途。那些在股市上一夜暴富的投资神话往往会诱使我们背离长期投资的初衷。所以要建立投资指南。

1.将你的预期与收益率的历史水平保持一致，在过去的两个世纪中，剔除通货膨胀因素，以后的股票收益率介于6%-7%。平均市盈率大约为15倍。

2.股票长期收益率比短期收益率更稳定。

3.股票投资组合中配置比例最高的资产应该是低成本的股指基金。

4.至少将股票投资组合中的三分之一的资金投资于国际股票，即总部设在美国以外的公司发行的股票，高成长国家的股票价格通常被高估，投资者只能获得较低的收益。

5.从历史上来看，与成长性的股票相比，那些低市盈率，高股息的价值型股票的业绩更好，风险也更低，按照价值型投资策略构建。投资组合，买入价值型股票指数投资组合，或是持有基本加权型指数基金。

6.通过制定严格的投资规则来规定自己投资组合步入正轨，尤其是当你发现自己时常被情绪所左右的时候，如果过于担心市场变化，不妨坐下来重读文章第一章。

这本书干货非常多，值得一看。