十年选股两茫茫，自思量

 

坊主并非金融专业“科班”出身，所以向来不敢自称“投研”，只能说是“选股”。

但选股，也是要有体系的。或者说，走的时间多了，荒野也会看上去沟壑纵横，可以编织成网路。

茶坊研究选股风格经过多年反复思考和实践，最终定位于“价值趋势的波段灵动”和“挖掘沙中金的低位布局”。

甭看名字花哨，实际就是做趋势股的波段和发掘反转标的。二者的逻辑交叉点在于对“价值”的分析，这个价值可以是现在市场公认的价值，也可以是未来体现的价值。

当我们借助“风”与“石”的力量（详见《风与石》），拂去浮沙、露出真金时，后者就转为前者的操作模式对象，按照“龙头+龙头+基金+现金”的基本结构（详见《散户通用持仓模式》），予以价值灵动。

前者信任公理，后者更需要“眼光”。

这显然并非是在说“公理”无需智慧，它是智慧的集合，是当仲永已经成为神通之后的事实。后者需要的“眼光”则是发现茫茫人海中哪个孩子是仲永？

从时间尺度来说，二者是紧密衔接的。仲永被发现、成为仲永、仲永在不断成长，抑或伤仲永。

眼光是一回事，还要有执行力和定力，否则光有眼光没用。

即便“种子选手”站在面前，散户朋友们通常要么不敢买、要么拿不住，均是因为此刻的“不确信”，或来自其他品种的“诱惑”。

不信，对照一下自己的实际操作历史记录看看？然而，这不能责怪大家。因为我们是在和投资市场上最经典的“人性”类型作斗争：恐惧、贪婪。

姑且把上面二位想象为《圣斗士星矢—冥王篇》里的睡神、死神，几乎不可逾越的存在。

说到定力，潜伏的时间成本也很重要。

一来“黑马”还没脱缰而出，就病入膏肓倒毙了；二来“黑马”从青葱马驹变成古道老马，硬生生把我们拖成了“早生华发”。

所以，坊主感慨，“择时”往往比“择股”更重要。

但是，咱们散户不是“最不缺的就是时间”吗？譬如那个“一年十倍”和“十年一倍”的比较，我们追求的是到最终的退潮，到底是挂满了成串珍珠，还是裸泳乃至溺亡。

何况，我们99%的散户朋友做不到一年十倍呢！

今天，无意看到当年在研究所提交辩论的第一个心水股华北制药（被誉为“共和国医药长子”），终于因为狂犬病独家疫苗研发成功、收购集团优质资产整体上市而开启价值之路，虽然已经无关仍然很开心，

那些年按照“价值稀缺”逻辑选出的一批小市值标的，现在大部分翻了数倍，远超同期指数。包钢稀土、酒鬼酒，这些曾经走出大牛的反转标的倒也罢了，诸如达安基因、天坛生物、中国卫星、鱼跃医疗……在那个还没有“雪球”的年代，或许稀土、卫星、疫苗这些听着多少有些冷门。

再到近些的智飞生物（宫颈癌疫苗启动中线价值行情）、鱼跃医疗（被低估的医疗器械蓝筹）、九阳股份（悄然跟上的厨卫小家电）、恒顺醋业（穿越牛熊的生活必需）、新易盛（光模块）等等，不曾如茅台、恒瑞、海康、海天诸公如雷贯耳，却别有一番“Discover”的风情。

事实表明，老练的“王牌”大都是由青涩的“弱鸡”成长起来的。龙头白马,宁有种乎?

眼看着“马儿”们已经或正在兑现当初的选择逻辑，既欣慰又遗憾。只因无法做到只看新人笑，不忆旧人哭——和短线操作等其他交易模式一样，发掘潜力股也是风险与机遇并存的，毫无例外。

风险上，选择“失败”或者至今还有待正名的选手，亦不在少数，虽然从成功率上确保了它本身是一种可行的选股和持有模式。同时，即便我们发现并持有了反转标的，也会面临机会成本、时间成本、标的公司道德风险等等。

机遇上，其实市场每一年都会给出这种考验眼光（发现）和定力（持有）的挑战，因为事物如千层莲花不断渐次盛开，方能永葆青春。很刺激、很有趣，如有兴趣，做好准备，不妨参与。

谁能说茶坊如今中意的那个他、她、它,不是又一批翻几倍的黑马呢？

说了半天“沙中金”，冷落了“价值灵动”，好在也整理了八九条经验和规则，下次分解。

至于“选股”过程中的方法心得，十年切磋之后，坊主认为“独立思考”终是最重要的。

这里面又有许多捶足顿胸和唏嘘不已的故事可以回忆。

且与诸君共勉罢了。

PS：坊主虽不读金融专业，却是财经院校的管理专业，所以也要写论文，加上平日里阅读研报，某日忽然意识到“论文”和“研报”有着一处共同，即有点像现代社会的“八股文”，开头、中间、结尾，语气、句法、格式，何处插入图片，何处附上表格，图表又能从哪些专业软件里导出

——难怪投行人士自己在说80%的IPO材料都不需要本科生来做，难怪网络数据库里充斥着海量的毫无营养的论文。

当然，这是现实需要，存在就合理。坊主骨子里钟情苍穹下的普遍联系和逻辑演绎，可做但不擅长上述文式，惭愧。

蓉城

2020年4月21日