小米CDR不发了? 互联网金融市场又到了怎样的境地?

市场迷茫之际，讲讲大盘，为什么不看好大盘，关键点在于，国家的经济并不好。目前在去杠杆的周期下，债务问题本身不是多大的事，但为什么指数却一点也没有上涨的走势，关键点在利率上。在加息的周期里，中国不跟，是因为跟不起了，再跟下去，实体经济以及房地产都可能出问题。而在这个环节里，美国和我们打起贸易战，我们要不要打呢？打的话，经济环境更加恶化，规避的话，那么高科技企业就会承受损失。所以整个大环境下，风险并没有解除。所以在6月份是比较悲观的。

目前来看，小米CDR不发了，很多人觉得这是利好，但其实可能并不是这样。为啥不发，第一是小米不想当出头鸟，第二是大盘环境确实承受不了。而后期的不确定因素，除了贸易战，还有中兴通讯禁售的进一步裁决。

在大盘下跌的时候，虽然说太多的空话不好，但是这也是一种记录。坚信中国的明天会更好。

管好钱袋子

6月14日，中国银行保险监督管理委员会党委书记、主席，中国人民银行党委书记郭树清在陆家嘴金融论坛上警示投资者，非法集资收益率超过6%就要打问号，超过8%很危险，超过10%就要做好损失全部本金的准备。

“出来混，迟早要还的。”郭树清如同无间道中的角色一样告诫着老百姓。对啊。苍天饶过谁。

众所周知，中小企业融资难一直是中国难以解决的问题。地下钱庄、影子银行等集资场所在此环境中应运而生，成了中小企业与民间资金之间的桥梁。在经济环境好的时候，由于企业的生存环境良好，所以即使民间资金的利率偏高，也不会出现什么大问题。

而在美联储收紧货币的大背景下，全球流动性迎来了拐点。随着周四凌晨美联储的加息落地，这是自2015年12月以来，美联储的第七次加息。而根据美联储官员的预计，今年还将加息两次。

美联储加息落地后，很多人认为是利空出尽的一种信号，但是股市的行情说明了一切。在美股连续大涨的背后，是A股的连续大跌。

究其原因，除了对自身债务问题的担忧，还有在美国经济的强势下，人们对中国经济的担忧。利率如果继续抬高，对于很多企业来说便是寒冬将至。而活跃的民间资金，也会因为企业经济效益的下滑，而蒙受违约的风险。

此时重提“非法集资”，表露了央妈对于流动性的担忧。

一、非法集资背后的无奈

郭主席口中的“非法集资”一词在中国一直没有一个清晰的界定。

2009年，当28岁的吴英站在被告席时，没人会想到一起非法集资案会引起社会如此大的关注。2006年，胡润发布中国女富豪榜，吴英以38亿元的资产名列第六位。

2006年，本色集团横空出世，从商贸到酒店、从计算机到房地产，本色集团一家接着一家的开着公司，而背后的法人代表吴英，则在那一年大放异彩。在当时，为何吴英能一夜暴富，没人能够解释得清楚，而随着法院的追查，人们才明白，吴英从2005年开始，通过下线向数百人吸贷近7.7亿元。2009年4月，吴英一审被判死刑。但是围绕着吴英案却发生了激烈的民间请命和申辩之音。

大多数人认为，吴英所借的钱大部分都流入了实体产业，并不属于非法集资的范畴。而这些争论，也是人们对于中小企业金融安全的担忧。改革开放以来，中小企业融资难的问题一直没有得到很好的解决，银行不愿放款给中小企业，导致中小企业不得不以更高的利息从其他渠道取得资金，这是被逼无奈的选择。

此次事件，反映出中小企业对于加大金融市场开放的呼声，也激起了人们对建立自由、合理的金融制度的讨论。

吴英案，是人们对于中小企业与民间资本间流动性的第一次群体讨论。

二、中国的新困境

民间资金和中小企业的桥梁还未搭建好，就要面临被拆桥的风险。

随着贸易战的打响，中国的出口、新兴产业的转型等都受到了很大的影响。从5月的经济数据中我们可以看到，社会融资较去年同期下降了30%，而社会消费零售总额增速也创下过去15年新低，同时从固定投资的增速来看，也是多年的新低。

一方面，我国因为去杠杆导致了流动性缺乏，另一方面，我国转型之路的艰难与消费水平增速的降低，让企业的经营效益打了折扣。

而在此背景下，美国的连续加息，让中国经济的流动性雪上加霜。从这次美联储的加息动作来看，中国并没有选择跟随，侧面中反映出了中国经济的疲惫。

加息和降息这两个举动，是基于高层官员对于经济的判断。美联储加息的底气，是美国经济的好转。而中国选择跟或者不跟，同样也取决于国内的经济形势。可以说，利率的变动是一个国家经济环境最好的试金石。而随着2015年美国进入紧缩周期，全球各国国家或多或少都收紧了自己的流动性。

回看这两年我国的经济政策变化，从强力推进“三去一降一补”到宏观的“稳中求进”，都在努力化解在全球紧缩周期下我国可能出现的金融风险。

企业经营效应不好，可能会导致无法偿还利息，甚至本金，而本金和利息收不回，民间资本就会蒙受损失。

所以此时郭主席提醒人们管好自己的钱袋子，背后的意思就是降低民间资本的活跃程度，不能让企业的融资风险流导到居民中，管控好居民的财产安全。毕竟政府通过几年的去库存，将杠杆转移到了老百姓头上，若老百姓的钱袋子再出问题，那么房地产行业可能就会跟着受影响。

“听君一席话，胜读十年书。”

郭主席的肺腑之言，值得我们三思。