不读财报就出局1 | 比气长之看现金流量比率

思维导图

一、生活上的概念

现金流量比率=营业活动现金流量/流动负债

「营业活动现金流量」就是我们个人的净收入，挣回来的钱除去各种开销、费用后剩下来的钱。

「流动负债」就是我们在一年内到期的债务。

比如我一年到年底存下来20万，我的一年内到期的短期债务有10万，

那么我的「现金流量比率」=20w/10w=200%，显然我还完款还有结余，没什么大的压力。

 如果我的债务有40万，那么我的「现金流量比率」=20w/40w=50%，这个窟窿还不一定能填的上，或许我到年中就没钱饿死了呢，这就是「气短」了。

再来看这个公式：现金流量比率=营业活动现金流量/流动负债

分子「营业活动现金流量」对于公司来说就是公司从利润表上的「净利」扎扎实实的转化为公司的现金；

分母「流动负债」又叫「短期负债」，是指将在1年内（含）需要偿还的债务。

所以，这个指标是各位投资的这家公司，他们真正赚回来的现金是否足以偿还对外的短期负债。

二、判断指标

现金流量比率>100%比较好！

满足这个指标代表公司赚回的现金比较多，对外欠款比较少。

三、计算

分子「营业活动现金流量」在「现金流量表」中找到「经营活动产生的现金流量净额」；

分母「流动负债」在「资产负债表」中找到「流动负债合计」。

或者直接找到「财报说」上的数据。

四、同行的该指标分析

在「财报说」里点击「行业」，就会列出与这家公司相同行业的其他公司。

通过和行业内的其他公司进行对比，找到我们投资的这家公司的排名。

不过，「现金流量比率」在「现金流量（比气长）」的项目里，占比只有10%，所以不管是数据很好还是很差，都不要急于下结论，还需要看另外两个指标——「现金占总资产比例」（70%）和「平均收现天数」（20%）

五、实践分析

我找到了我手上唯一持有的股票南方航空：

南方航空，股票代码600029，行业：航空运输，地区：广东

经营活动产生的现金流量净额

2012：13384

2013：11128

2014：15116

2015：25713

2016：26388

流动负债

2012：47530

2013：49213

2014：54086

2015：65536

2016：67932

则，现金流量比率

2012：28.16%

2013：22.61%

2014：27.94%

2015：39.23%

2016：38.84%

可见，每一项都不仅低于100%，甚至低于40%，这个感觉上就很不好了。

再从行业上对比一下

航空行业现金流量比率

1、略高于行业平均水平，最好的是中国国航。

2、说明航空运输这个行业整体的现金流量净额都不高；

3、因为现金流量净额只占10%，是三个指标里最不重要的，不要急于下结论。