财报学习六期-D5-应收帐款周转率和平均收现天数
昨天，学习了“现金流量”中占比最重的指标”现金占总资产比率“，今天继续学习下一个指标：平均收现天数。
财报学习六期-D5-应收帐款周转率和平均收现天数
这个指标不仅反映了公司的经营状况，同时也反映出公司的现金流情况，因此在“现金流量”模块中占比15%。
提及经营能力，这里补充一下：由于不同行业会有不同的淡季、旺季之分，所以，我们评判一家公司经营能力的时候，不能看月报、中报、季报，而要看年报的数据。
因为“平均收现天数”和“应收账款周转率”的公式推导具有关联和连续性，所以，我们从“应收账款周转率”开始学习。
一、概念
1、应收账款周转率：
中文名：应收账款周转率
外文名：Receivables turnover ratio
用途：反映公司应收账款周转速度的比率
用大白话说“应收账款周转率”指的是“应收账款”这个资产一年做了几趟生意，当然是越多趟越好，说明它周转的快！
公司的总资产由“流动资产”和“长期资产”组成：
财报学习六期-D5-应收帐款周转率和平均收现天数
公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。
在个人层面，“应收账款”类似于你借给朋友的钱。
在企业层面，应收账款反映出了企业和它下游购买方的关系。
有的行业竞争相当激烈，企业为了把自己的产品卖出去，除了降价，还有一个办法-----就是和下游购买方说“你不用马上给我钱，货先拿去用，过几个月再结算”。这就是企业经营中很常见的一种方式------“赊销”，因此在资产负债表中会产生“应收账款”或“应收票据”。
2、平均收现天数：
“平均收现天数”又称“应收账款周转天数”，可以理解成“做一次生意平均需要多少天能收回现金”
假设“应收账款”这个资产每年能帮公司做6趟生意，一年以360天计（这里用365或360天都可以，为了计算方便，统一采用360天。）360天除以6趟，每趟需要60天，即平均收现天数是60天。
财报学习六期-D5-应收帐款周转率和平均收现天数
3、“应收账款”和“应收账款周转率”在财报说中可以查到：
以利亚德为例：
可以看出利亚德2016年应收账款占总资产比率为21.7%，和前几年相比有所降低，说明公司越来越有话语权了，这个指标有所改善。虽有所改善，但还是周转很慢，2016年应收款项周转天数达到121.1天。
二、计算
下面一起计算一下“应收账款周转率”和“平均收现天数”：
1、应收账款周转率：
公式
财报学习六期-D5-应收帐款周转率和平均收现天数
公式中的“期初=上期期末”，比如我们要计算2016年的“平均应收账款”，则“期初应收账款”采用2015年的该项数据，“期末应收账款”采是2016年的该项数据。
分母中“资产期初数额与期末数额之和除以2”反映了这项资产在一年当中的经营能力平均水平。在下周我们要学习的存货周转率、总资产周转率中都是类似相通的，这里先有个大概印象。
仍然以“利亚德”为例，计算其2016年的“应收账款周转率”：
（1）分子：营业收入（见“利润表”中“营业收入”），为4377935243.28元。
（2）分母：平均应收账款余额。
a.查询“期初应收账款”和“期末应收账款”（见“资产负债表”中“应收账款”项），分别为1149672496.23元、1767071981.93元。
b.查询“期初应收票据”和“期末应收票据”（见“资产负债表”中“应收票据”项），2015年和2016年，分别为12638791.43和16326910.79。
利亚德2016年的应收账款周转率=4377935243.28/{（16326910.79+12638791.43+1767071981.93+1149672496.23）/2}=2.97
财报说上2016年这个数据为3，四舍五入，计算完成。
2、计算“利亚德”2016年的“平均收现天数”（应收账款周转天数）：
（1）分子：取360
（2）分母：应收账款周转率为3
即：平均收现天数=360/2.97=121.2
两个数据与财报说对比，财报说利亚德2016年应收账款周转率为3，平均收现天数为121.1，计算完成。
这两个指标之前我都是因为计算错误数值怎么也对不上，感谢阿华老师帮我找到原因，还学会了用百度进行计算，感觉好方便啊。
三、判断指标
（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业，因为如果刷卡的话，Visa、Master一般一到两周结算一次，所以15天是等同于收现的标准。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
提问：
一家公司平均收现天数是45天，请问是好还是不好？
答：要看行业，如果行业都是收现金的，他一个半月才收回现金，当然不好！
如果行业都是90天，他45天就收回现金，非常棒！
