让投资者亏完本金还倒欠的“原油宝”

4月21日凌晨，WTI 5月原油期货结算价格首次跌为负值，为-37.63美元/桶，如果按照这个价格结算，如果有人买了中行的原油宝，不但亏完了本金，还要倒欠中行一笔钱，接下来我们来说说这个原油宝。

原油宝是什么？

原油宝背后对应的是“WTI 5月原油期货”其中WTI是指该期货合约为纽约商业交易所（NYMEX）上市的轻质低硫原油，而5月就是指5月份的原油期货，同理还有6月份的，7月份的。那么什么是期货呢？百度百科上说，期货，英文名是Futures，是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等为标的标准化可交易合约。期货和现货是相对的概念，现货大家应该很好理解，去买东西，刷完支付宝，拿走东西，交易的是“现在的货物”，但是期货交易则是对“未来的货物”通俗的讲，比如苹果将在今年10月18日发布iphone12，但是现在5月份，苹果进行了预售，如果我们买了这个预售手机（买入了一份“期货”（标准化合约），即我现在还没拿到手机，但是未来可以拿到手机），处理这个“预售手机”有三种方式，一种是等到了10月份，我们拿着这个“预售手机”去换实物iphone12（实物交割），另外一种是把这个“预售手机”转让给别人，别人加点钱买，或者我们亏点钱卖给别人（平仓），还有一种我不要这个“预售手机”了，到期自动放弃（交割违约，但一般没人会选这项，因为会有相应的处罚措施）。但这个例子也可以看出，这个“预售手机”是有时间限制的，就是到10月18日iphone12发布为止（最后的交易日），过期了就自动作废了。所以在10月18日iphone12发布之前，你必须从三种方式中选择一种来进行操作（实际的期货市场操作方式更多，比如移仓换月，就是把我手上“预售手机”iphone12，加点钱变成“预售手机”iphone13），而原油宝就是把商品从苹果手机换成了原油。

到底发生了什么，成交价格会如此之低？

这里先说三个先行情况，第一，中行错过了移仓换月的最佳时间（建行、工行均在最后交割日前一周完成移仓换月操作），可能原因是中行觉得期货价格太低，想再等等，也可能当中行想进行移仓换月时，已经找不到最够的多方进行交易，也有可能中行把移仓换月的权利给了投资者，总之，中行拖到了最后一个交易日；第二，交易所修改了交易规则，原油期货价格可以为负数。第三，WTI原油储存的地方叫库欣镇，由于这段时间油价处于历史地位，已经储存满了。

那么接下来就拉开了一场大屠杀的序幕了，4月21日交割日了（就像之前举例中的iphone12发布日），中行必须处理掉手上的合约，而处理的方法有三种，第一种，实物交割，不现实，中行不可能雇油轮去美国把油运回来，第三种，中行怎么也算国资金融机构，不会选择违约的事，所以，中行只能选择第二种方式，把手上的原油宝卖给别人，但是这时候中行在交易所把手上的合约挂出去，发现没人买！因为有现货交割需求的企业，要么前期油价低的时候已经买了足够的油，要么由于库欣镇已经储存满了，也不会再买了，于是价格开始下跌，引发恐慌，更多的合约挂出来去卖，有人买了，但是买方远远少于卖方，价格继续下跌，开始有人被交易所强制平仓，像一场大型的踩踏一样，价格会不断的下跌直到有足够的人接单，终于收盘时，价格已经跌至-40美元/桶。

银行方是否有过错？

如果按照合同及相关通知中国银行可以规避所有指责，但是，各方信息显示中行在风险提示方面确实没做到尽责，从部分网友的反馈来看，平衡性投资者（R3）即可直接购买原油宝，但是期货属于极高风险产品，在风险测评上及客户风险承受能力上，中行的做法值得商榷。虽然中行在设计原油宝的要求不能做杠杆，保证金需要交满，降低了交易起点，将本质为期货的产品变为面向大众的“理财产品”，在对大众宣传的时候，也将原油宝宣传成一款风险不高的产品。但是期货就是期货，始终是高风险产品，如果你去期货公司开期货账户，是填各种问卷，签各种承诺书，提供各种材料，并且操作均要摄像的。不过估计中行自己都没想到价格会跌至负数吧，毕竟原油宝已经上线两年多了，到4月20日之前，运行都算正常。

老百姓应该从中学到什么？

认真的读合同。虽然很多合同以及告知书又臭又长，虽然很多提示你不点同意或者我知道了，就无法继续操作，但是如果你对自己购买的东西不是100%了解，自己还是要读一下合同和告知书，比如这次原油宝，如果看到了对接的是期货产品，然后再百度一下期货是什么？是不是就能劝退一下呢？

不要去赚你认知范围之外的钱，P2P本质上是贷款给别人，如果借款人不还钱或者中介跑路了，是有风险的，但一些老百姓就觉得看股东背景啊，看办公场所啊，就觉得没啥风险就投资了，这次的原油宝本质上是期货，也是有风险的，但是一些老百姓就以为是股票，大不了存着不卖了呗。对我们老百姓而言，量力而行，不懂的东西还是少碰为好。

这次原油宝后续的问题，可能还是要看银保监和央行的态度了，陆陆续续各地的银保监已经给投资者回复了，做个合理预计，之后类似产品要么被取消，要么就被归为极高风险产品，普通老百姓将不宜投资。