「重科轻创」中国版纳斯达克即将诞生！

昨日晚间，针对科创板试点注册制，证监会、上交所发布多份文件，其中包含《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（以下简称《实施意见》）及科创板股票上市规则（征求意见稿）（以下简称《上市规则》）。

此次科创板规则的发布意味着科创板正式进入实际操作阶段，各家符合科创板上市要求的公司也将加速进入IPO阶段，映射到A股，众多科创板上市公司的影子股又将迎来资金热捧，部分科技独角兽估值或也将迎来重估。

「中国版纳斯达克」的八大亮点

一、投资者门槛

申请权限开通前20个交易日，证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，参与证券交易24个月以上。50万以下的投资者，可以通过公募基金参与。

二、涨跌幅度限制

上交所细则指出，科创板上市前5天不限涨跌幅，第6天开始设限20%。

三、优质企业不盈利也可上市，允许同股不同权

《实施意见》指出，科创板根据板块定位和科创企业特点，设置多元包容的上市条件，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。科创板相应设置投资者适当性要求，防控好各种风险。

四、上市门槛

1.预计市值＋净利润标准：业务稳定的科创企业；

2.预计市值15亿＋收入2亿＋研发投入3年不低于15%:适用于关键领域持续研发投入，突破核心技术的科技类企业；

3.市值20亿＋收入3亿＋现金流3年不少于1亿：暂未盈利，或者盈利水平不高，但已经产生稳定现金流企业；

4.市值30亿＋收入3亿：暂未达到盈利水平，但有盈利前景的企业；

5.预计市值不少于40亿元：适用于产品空间大，战略意义重要的科创类企业，比如生物医药类企业。

五、重点支持行业

究竟满足什么样的条件才能登陆科创板？

证监会《实施意见》强调，在上交所新设科创板，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

证监会指出，科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

六、试点注册制

《实施意见》明确，在科创板试点注册制，合理制定科创板股票发行条件和更加全面深入精准的信息披露规则体系。

上交所负责科创板发行上市审核，中国证监会负责科创板股票发行注册。中国证监会将加强对上交所审核工作的监督，并强化新股发行上市事前事中事后全过程监管。

关于注册制流程，上交所负责上市审核，预审核周期在6-9个月。证监会在上交所审核通过后20个工作日内完成注册。

七、将执行史上最严退市制度

上交所细则明确，科创板吸收了最新的退市改革成果，将执行史上最严的退市制度，有执行严、标准严、程序严等特征。

八、减持制度

高管团队锁定期延长到36个月，36个月后仍然没有盈利的，最多再锁定2年。董监高每人每年二级市场减持不超过总股数1%，非公开转让不受比例限制。大宗解盘的，接盘方要禁售12个月。

下附中小板、新三板、创业板推出时间表：