股票投资前，你必须明白的三个认知

1、踩周期

巴菲特的价值投资，是很多人心里的投资圣经。

当然回头去看，巴菲特连续40多年平均年化25%的收益，是价值投资理念本身最好的成果。

从关注股票价值，回归到股票背后公司的价值，在合适的价格的时候买入，长期持有，享受公司发展的福利，是价值投资的核心。

但是价值投资一定适合所有的人嘛？不一定。

因为我们要考虑到另外一个概念：周期。

就拿腾讯的股票来说，现在400左右，这是2014年4月开始慢慢长起来的，那么2014年4月到现在买入就是赚的。

但是2014年3月份的一天，腾讯从600直降70%，掉到了100，如果你很早就看好了腾讯，然后在2014年3月以前那个大牛市买入，那么到现在还是亏的，除非你在等3年，超过600。

假如你等了10年，买入的时候600，最后涨到了1000，那么年华平均起来也就8%不到，远低于腾讯本身的发展。

这就是市场的大周期，从大牛市，到大熊市，在到大牛市，，经济周期总是在不断的上演。

所以，价值投资的重点是，你的资金背后的时间，是否能够夸周期？

周期分大的经济周期，还有动量交易周期。

经济周期不用解释，每几十年总有那么一波，动量交易周期是公司的基本面基本不变的情况下，因为资本的运作而产生的周期。

动量交易周期也有长短，短线动量交易周期甚至于几周时间，比如中国A股，不像欧美股市，在里面玩的都是大机构为主，中国A股主流玩家是散户，所以中国股市的交易频次是美国的好几十倍，自然而然中国股市的动量交易周期就会变得很短。

如果单独到一家公司你拉开了看，总有那么多的波浪线，每一个峰谷都代表了一个动量交易周期。

所以价值投资，最重要的是金钱背后的时间力量，是选择踩周期，还是跨周期？

2、选公司

价值投资最重要的一件事就是选公司，选择一家有价值的公司的时候，你要把自己想象成一个投资人，手里辛辛苦苦拽着积攒下来的钱，交给别人去做生意，自然而然要弄懂，对方做什么行业，怎么赚钱，还能赚多久的钱？

上一篇从一个公司的发展周期（初创、成长、成年、老年）的角度写了如何判断一家公司的股票是否值得买？主要是从公司的基本面数据来判断。

但是我们又是如何判断一家公司现在处于什么阶段，未来是否有能力走向下一个阶段呢？

很多人会觉得大公司就是好公司，像腾讯、阿里等等，但是几十年前大家觉得中移动、工商银行也是好公司。我们投资公司说到底投的还是未来，现在的大公司未必未来是大公司，有好的增长的才是好公司。

而且有了好的增长还不够，你还得明白为什么增长，是因为公司内部的原因，口碑好，用户粘性好，像腾讯、茅台这样的增长？还是因为外部的原因，通过烧钱、政策、市场变化带来的增长呢？

消费领域的公司，看复购率和口碑是一个非常好的办法，比如巴菲特看到身边的家人都用苹果的时候，他也买了苹果的股票。

但是工业领域，复购率和口碑你根本了解不到，这时候这家公司在产业链中的位置就非常重要了，在上下游的合作伙伴中是否是核心的环节？

很多价值投资培训班里面，会有专门的公司护城河分析，公司商业模式分析，护城河有哪些，牢固与否？商业模式可认证与否？这些都是判断的标准。

当然除开这些以外，还有像滴滴、快的、摩拜、OFO这样的不断的打仗、扩张的公司，赢得数据和业绩。

这样的公司抢占的份额，就是增长的原因，不过我们得思考，他抢占了谁的市场？是从国有企业，垄断的产业中呢？还是跨领域的降维打击呢？

最后当然还得看团队，我们买股票是买公司的未来，而现在拿着好牌烂牌，未来是输是赢，还是要看出牌人的。

经过这么多维度的判断，是不是发现，要真正的搞清楚一家公司怎么样，不仅需要了解市场，还得了解行业，还得了解公司运营，还得会识人。

正是因为维度这么多，巴菲特才会克制自己不去投自己看不懂的行业呀。

3、避开坑

刚接触股市的时候，总觉得A股都是坑，都是拿着镰刀的庄家，远不如美股港股来的安全。

直到看到了腾讯的股票从600到100，只花了一天。

突然发现，其实A股才是保护我们散户的大好人呀，一方面设置10%的上限，另一方面还不允许T+0，另另一方面，在A股，是不允许垃圾股退市的，那些垃圾股没准遇到一个想要借壳上市的新公司，没准就逆袭了。

这三条保护机制让我们散户，不止于跳楼。

另外就是，A股的入市机制，是3000万利润起步哈，多多少少进来的公司不会太烂。

至于我们常说的专门有庄家操控这事儿，只要想想15年股灾的时候，国家拿了2万亿救市都没能把市场拖住，更不用说几个庄家了。

至于操作一两只股票，3000多支股票里面，有价值、盘子大的股票操作是非常困难的，所以电视剧中分分钟操控的事儿几乎不可能发生。

至于质量差了做个局，专门割草，算是一种短期量化内的博弈吧。

最大的一个A股的坑，就是我们常说的内幕消息了。

蛋壳几年前也进过坑，被所谓的大机构内部人士收了500块，然后他们用群发模式，每天筛选几只股票分别发给一部分人，然后把赌对了的积蓄发不同的股票，在把赌对的人发一次随机股票，最后筛选出来的人因为三次都对，绝对忠心耿耿，然后开始收会员费，然后。。。

而其他的内幕消息，什么什么收购，什么什么转型，什么什么，，，都是二手三手四手了，背后都是利益集团。

真正的公司一手信息来源都在证监会的官方渠道里面，在那些公告里面。况且，市场对于信息的反应是无比迅速的，北大经济学薛兆丰老师讲过一个故事，美国股市关于信息的反应的，美国东部时间公布消息的刹那，西部的纽交所股价反应竟然是微妙级别的。

市场这只无形的大手，早就把这个消息给消化掉了，哪还等到你听到，然后去购买呀？

而且这个内幕消息，我们还得避开那些利益集团的坑，人家嘴里喊着口号说我要增加投资，我要开启新渠道，我要投资多少到研发，你就傻傻的信了，季度报表一看，还是一样的配方，一样的菜汤。

和内幕消息一样让人兴奋的，就是利好消息，不过利好是否真的利好，我们信息要有一个判断，比如国家的一个订单，对于体量小的公司来说没准可能业绩爆发，但是对于像中铁集团这样的公司来说，一本身就拿着一国的资源，在大的政策扶持也没啥好高兴的。

价值投资，是一件要不断学习，不断判断，不断尝试的事儿。

除非你投资的是大周期，是我们国家的未来，我们人类的未来~~~我们必须得信不是嘛~