大明投资鲁瑜：调整如约而至，跨年行情可期

大明投资投资总监鲁瑜观点：

近期市场点评，市场在上周四出现了大幅波动，有部分投资者感到困惑和不解，甚至有的怀疑慢牛行情是否结束。我们认为周四的暴跌属于合理波动，是年底兑现的资金加核心资产走太快后叠加的结果。

今年上证50指数远远跑赢所有市场其他指数，充分说明所谓的核心资产在今年的市场中涨幅巨大，而与之相对应的是市场其他部分如中小创、重组股等则被资金抛弃，资金加速撤离，在年底这个当口，机构锁定收益的意愿比较强烈，特别在茅台被管理层打压之后这种顺势获利了结的心态就更明显，而核心资产本身在巨大涨幅面前也有回调需要，核心是核心资产走太快，与非核心资产的差距拉太大，如果太过严重后续的结果就是崩溃，所以说周四的下跌就是这种崩溃的警示。

不过由于国家队的存在，以及宏观经济尚处于温和复苏阶段，所以扩大这种差距的前提并不完全存在，因此，我们认为总体风险可控，3300应该有较强的支撑。至于未来，我们认为今年剩下的交易日里，市场将在3300-3450之间震荡，12月上旬有中央经济工作会议这一主题，我们将关注是否有超市场预期的信息传出，如果是，则市场则可能展开跨年度的行情，直至明年一季度。

目前，我们关注地产板块以及券商板块，前者今年业绩由于结算的原因，已经提前锁定收益，而券商板块则是整个非银板块中目前涨幅最小的，未来有补涨的需要，至于周期股，交易层面上可看多，但是不确定性也较大，只能择机把握。（鲁瑜 2017.11.27）

大明投资鲁瑜：调整如约而至，跨年行情可期