【挑战赛69/1000】实战派|战略 or 战术？

2018-12-13 本文已影响6人 b8b5e2b73584

在电影《肖申克的救赎》里，安迪用了20年离开了监狱。

用一个小锤子挖了近二十年，向瑞德购买年轻时髦的女歌手壁画掩盖洞口，看《圣经》当图书馆管理员，帮虚情假意的监狱长洗黑钱，抓住雷声大作的时机砸通下水道。

他深知自己的每一步该做什么，不会盲目地挖隧道。甚至将逃狱后的身份都已经策划好，在出去后既可以获得虚构的身份，还将监狱长的罪行公之于众。

20年时间，安迪步步为营，细心谋划。

高瞻远瞩的战略规划；

持之以恒的战术执行。

69/1000

早是在1976年，由芝加哥大学教授罗杰·伊博森(Roger Ibbotson)提出。

伊博森教授将眼光拉长，计算从1925年末开始，一直到现在，1美元的不同资产，比如股权类资产、债权类资产的收益率情况。

以截止到2016年底为例，91年的时间：

小公司股票，期末将为3.3万元，年化收益率12%

大公司股票，期末为6千元，年化收益率10%；

长期国债，期末为130元，年化收益率5.5%；

短期国债，期末为20元，年化收益率3.4%；

股票资产类的收益远远高过于其他类型资产，大于传统资产定价模型的结果。而资产定价的基本原理是：资产的收益等于风险乘以风险厌恶系数。

那股权资产的收益高，是否风险也高呢？

从投资组合的角度来看，股票的风险并不高。风险并非是指单一股票的价格波动，是指股票收益与消费增长的协方差。协方差就是指两种资产共同变动的方向和程度。

因此，在资产配置的组合中，股票必不可少。同时配置债券、基金等进行相反方向的对冲。在不同时间维度上调整资产比例，比如：牛市卖出高收益资产（币/股票），配置为其他相对低风险资产（如：债券、房产），在熊市资产被大幅打折时，再买入未来具成长空间的优质资产。如此循环，下跌建仓、上涨卖出。

在金融市场，唯一确定的是永恒的变化。资产配置是我们的定海神针。

商场如战场，在没有硝烟的金融市场这句话同样适用。如果把资产配置这场战役分成两个维度来看：

1、战略“资产配置”是宏观，着眼于未来，看重3-5年长期收益，忽略短期波动，适合在资产折价时买入，成功的择时取决于投资期限。

2、战术“资产配置”是微观，着眼于当下，是具体的操作方式、择时、选股/币。这就很考验一个人的信息整合力、判断力、盘感等方面。

就二者来说配合来说，战略离不开战术，战术离不开战略。相互作用，相互依存。

如果用点线面体、5W2H法，来阐述战略与战术：

战略在于谋大局、看宏观。对应的是“体” 和“面”，也就是经济周期、行业周期、国家的发展。关注点在是“WHAT” &“WHY”。

战术在于局部、微观。对应着“点”、“线”，关注点是在人“WHO”、时间“WHEN”、地点“WHERE”、方式“HOW”、数量“HOW MANY”等细节。

投资这条道，并非一朝一夕。

雷军说过一句话：“永远不要试图用战术上的勤奋，去掩盖你战略上的懒惰。”

---【全文完】---

我是程霞，热爱生活，热爱投资

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