分享——《聪明的投资者》

45、选择特定股票时的七项质量与数量标准：

（1）适当的企业规模

        就工业企业而言，年销售额不低于一亿美元；就公用事业企业而言，总资产不低于5000万美元。

（2）足够强劲的财务状况

        就工业企业而言，流动资产至少应该是流动负债的两倍——所谓二比一的流动比。同时，长期债务不应超过流动资产净额，即“营运资本”。就公用事业而言，负债不应该超过股权（账面值）的两倍。

（3）利润的稳定性

        过去十年中，普通股每年都有一定的利润。

（4）股息记录

        至少有20年连续支付股息的记录。

（5）利润增长

        过去十年内每股收益的增长，至少要达到三分之一（期初和期末使用三年平均数）。

（6）适度的市盈率

        当期股价不应该高于过去三年平均利润的15倍。

（7）适度的股价资产比

        当期股价不应该超过最后报告的资产账面值的1.5倍。然而，当市盈率低于15倍时，资产乘数可以相产的更高一些。建议市盈率与价格账面值之比的乘积不应该超过22.5。