若美联储年内不降息，再实施一次加息，美国商业地产会否爆雷不断？

对于未来加息的指引，美联储明显更偏谨慎，删去了“持续提高目标区间将是适当的”此类表述，并表示将根据未来经济数据和评估信贷紧缩带来的实际及预期影响，作出下一步决定。有机构预测，美联储年内可能还有一次加息。鲍威尔也提示年内不会降息，美联储将维持原来的步伐继续缩表。

近期华尔街密集警告称，美国商业地产就是下一个雷。未来两年到期的近万亿美元债务，小银行跟随大银行收紧贷款敞口的可能性，都加剧了商业地产的压力。目前，越来越多的华尔街大行都在警告这一灾难性的前景。

上周主要宽基指数均实现上涨，其中科创50指数涨幅领先。在ChatGPT等热点主题催化下，近期TMT成资金共识，周期行业分歧相对较大，融资余额持续回升，市场风险偏好正在修复。北向资金上周累计加仓近110亿元，连续第二周净买额超百亿。

上周受ChatGPT、AIGC等概念催动，以计算机、传媒、通信、电子为代表的TMT概念持续升温发酵，后续行情或将完成TMT板块内部的扩散，路径上可能会从计算机通信走向传媒电子甚至科创板，板块内部也会实现高切低。目前计算机等相对交易拥挤的板块可能会出现分化，对于优质标的注意逢调整加仓，谨防追高。

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