锦说定投(六十八)中概股暴跌20%，好机会来了么？

中概股最近的下跌，主要有两个原因，一个来自海外，一个来自国内。

原因一

受到海外互联网股票下跌的影响

其实，最近很多美股的互联网公司，也下跌了不少。

因为美股疫苗有突破性进展。如果疫苗普及开来，有助于线下业务恢复，线上业务增长速度可能会放缓。

这样的背景下，也会影响中概股的互联网公司。

特别是美股中的中概股，短期的涨跌，很容易受到纳斯达克等指数的影响。

不过这种影响是比较短期的。

因为国内疫情控制的很好，线下早就开始恢复了。并不会因为疫苗就带来太大改变，这点跟欧美不同。

原因二

一个比较长期的影响，近期出了一个文件：《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》

这是针对一些线上的互联网巨型平台，约束一些不太合适的行为。

例如，让很多消费者反感的大数据杀熟；双十一对部分商家要求二选一等等。今天下跌比较多的，很多就是这种平台型的互联网公司。

这个对我们长期投资互联网行业有什么影响呢？

首先这会减少平台型互联网公司的一些收益，毕竟杀熟等招数被限制了。

但互联网龙头公司，客户黏性仍然是存在的，我们也离不开微信、支付宝、京东等平台。

很多巨型平台，已经渗透到我们日常生活的方方面面，大到不能倒了。

国内的反垄断也没有欧美那么强势，所以互联网行业盈利能力还是比较强的，仍然超过大部分行业，这点不会改变。

中概股要不要卖出？

中概股本身是波动最大的行业之一。

因为美股、港股，有很强的做空机制，所以稍有风吹草动，做空投资者会放大波动。

比如，今年3月份全球股市大跌、瑞幸咖啡事件、再往前2018年的贸易摩擦，都曾导致中概股出现了剧烈波动。

所以，投资中概股这类行业品种，剧烈波动是必然的，需要做好承受剧烈波动的心理准备。

投资机会都是跌出来的。

对中概股来说，连续几天大跌，风险释放了很多 。大跌之后再着急卖出，也没太大意义。

现在是买入机会么？

很多朋友关心，中概股下跌了这么多，是不是好机会，要不要现在买入呢？

中概股的估值，适合参考市销率。

截止周二11月10日收盘，中概互联的市销率是7.15。

今天中概股继续大跌之后，市销率估计能回到6.7左右。

中概互联低估，对应的市销率大概是5.6。而今年3月份，市销率最低到过4.5以下。

也就是说，要中概互联回到低估，估值需要再下降17%左右。

市销率=市值/销售收入。

想要估值下降17%，要么是分子市值下跌了，要么是分母销售收入增长了。

中概股今年收入增长速度还是挺快的。平均一个季度，销售收入增长6%-8%。

换句话说，

4季度财报更新后，中概互联比当前再跌11%左右，就回到低估了。

如果是明年一季度财报更新，中概互联比当前再跌5%左右，就回到低估了。

所以，目前中概股还是处于正常估值，但距离低估也不太远。

总结

最早在2019年初，A股和港股5星级的时候。

目前中概股处于正常偏低的估值，还没到低估区域。要买入的话，还是先耐心等待机会。